5月12日晚间，根据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)，国内千亿私募景林资产递(dì)交了(le)截至2023年3月31日的(de)第(dì)一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是国内(nèi)管(guǎn)理超(chāo)千(qiān)亿元人民币的对冲基金机构(gòu)，亦是内(nèi)地少有的进行大手笔持有美股的买(mǎi)方机构(gòu)之一(yī)，景林(lín)的(de)动向受到(dào)了市场(chǎng)广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景(jǐng)林资(zī)产持(chí)仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产(chǎn)整体持(chí)仓规(guī)模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折(zhé)合人民币120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于2022年四(sì)季(jì)度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，景林资产在(zài)美股(gǔ)市(shì)场持(chí)有34家上市公司(sī)的股票。其中，前十大持仓标的(de)在总市值中(zhōng)的占比下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产(chǎn)一(yī)季度(dù)前五大卖出标的包括：京(jīng)东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科(kē)。

　　哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季mg alt="但斌深夜(yè)难眠！景(jǐng)林持仓曝光，与高(gāo)毅(yì)“唱(chàng)反调”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183317192.png">

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依(yī)旧是拼(pīn)多多，与上季(jì)度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季(jì)度(dù)持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增持拼多(duō)多。2022年二季(jì)度增(zēng)持拼多多(duō)24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也(yě)不负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多多(duō)去年二、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月初便(biàn)戛然(rán)而(ér)止了，景林(lín)资产在此前“越跌(diē)越买”的(de)策略(lüè)奏效后(hòu)，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓的英伟达(dá)，空降(jiàng)前十大(dà)重(zhòng)仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年(nián)以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

　　2哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季strong>

　　积极布局教(jiào)育(yù)股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反调”

　　一(yī)季度，景林资产(chǎn)在美股的操作中，最为亮眼的(de)当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一(yī)季度末，景(jǐng)林(lín)资产持有新东(dōng)方430万股，环比去年(nián)底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美(měi)元，一跃成(chéng)为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一(yī)季度还建仓(cāng)了好未来，期末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教(jiào)育(yù)个(gè)股股价均处于震荡态(tài)势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景(jǐng)林(lín)资产认(rèn)为，从全行业(yè)来看，不同年龄层的用(yòng)户对“教(jiào)育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应对考试(shì)，还包(bāo)括开拓眼界(jiè)、增(zēng)长知(zhī)识、潜力(lì)挖掘、提升综合能力(lì)等。双减(jiǎn)政策推行之(zhī)后，目前(qián)行业政策环境(jìng)趋(qū)于(yú)稳(wěn)定，但(dàn)过(guò)程中(zhōng)很多公司退出离开，使得行业(yè)竞(jìng)争(zhēng)格局趋(qū)缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头(tóu)公司本身来说，凭(píng)借多(duō)年积累的口碑和公信力，品(pǐn)牌的护城河依(yī)然很深。个别头部企(qǐ)业在K9学科(kē)之外(wài)的教育(yù)领域业(yè)务基础扎实，原有的留学等(děng)业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润(rùn)和现金流稳中转好，同时账上资金(jīn)充足，当时的估(gū)值下有(yǒu)足够(gòu)的安全边(biān)际。在过去(qù)几个(gè)季度的财报中，我(wǒ)们看到(dào)了(le)相关(guān)的积(jī)极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育(yù)领(lǐng)域也颇为(wèi)看好，但(dàn)是标的(de)选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料(liào)显示(shì)，截至(zhì)今年一季度(dù)末(mò)，高毅资(zī)产持有新东方(fāng)24.4万股，相(xiāng)比于(yú)去年(nián)底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产大举买(mǎi)入近(jìn)156万股(gǔ)好未来，相比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投(tóu)机之风

　　自(zì)五一(yī)节过后(hòu)，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为(wèi)资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估(gū)支线也由暗转明，晋升(shēng)市(shì)场第二大主线(xiàn)。

　　可(kě)好(hǎo)景不长，本(běn)周中特估仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒、游戏(xì)板块(kuài)更是大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息(xī)罗列，不构成任(rèn)何投资建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前连(lián)续(xù)24个交易日成交额超(chāo)万(wàn)亿(yì)元阶段(duàn)纪录，在(zài)本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成(chéng)交量(liàng)尚且保(bǎo)持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成(chéng)交额连续(xù)两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量(liàng)震荡阶段(duàn)。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要原因是(shì)5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是考虑到(dào)去年4月基(jī)数(shù)的异常，因而与(yǔ)往(wǎng)年相(xiāng)比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元(yuán)。居民贷款回落再(zài)度成(chéng)为(wèi)信贷回(huí)落的(de)主要原因。而企业中(zhōng)长期贷(dài)款继续保持同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带动社融增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿(yì)，与2021年(nián)4月相比，今年(nián)4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称(chēng)，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大(dà)，一直在压降票据等低(dī)效资产，对分行收票(piào)额度控(kòng)制很严。4月前(qián)两旬已(yǐ)经收了很(hěn)多票，后面改(gǎi)用其(qí)他(tā)贷(dài)款来(lái)冲。5月上旬(xún)票据已经快要接近零利率了，信(xìn)贷再度出现深度负增长，这是4月信(xìn)贷(dài)斜率(lǜ)过于陡峭化产生的后果，5月(yuè)份的贷款可能仍然(rán)不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市场要想好起来(lái)，必然要让(ràng)大家看(kàn)到宽信用的信号(hào)出(chū)现，而这(zhè)可能(néng)还(hái)需要一定的时(shí)间。

　　当(dāng)前市场存量资(zī)金(jīn)博(bó)弈的背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然累计不小的(de)涨幅。中特估(gū)这(zhè)边(biān)，本月还有多(duō)只央企ETF等待进(jìn)场，而人工智能这(zhè)边，在未(wèi)有增(zēng)量(liàng)资金进场的情(qíng)况(kuàng)之(zhī)下，再想(xiǎng)继续(xù)向上，压力不(bù)小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后，但斌更(gèng)是罕见的在深夜抒发(fā)感想(xiǎng)。大(dà)谈公募基金经理的难处(chù)，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场投(tóu)机之风大盛(shèng)，认为当下市场交易机制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只(zhǐ)是但(dàn)总一个人的(de)心声。

　　今年以来，市(shì)场看(kàn)着红红火(huǒ)火，但(dàn)很多投资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经(jīng)理更是有苦难言，市场上大(dà)热(rè)的人工智能，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根本不符合他们的机构(gòu)审(shěn)美。直白点说，市场根(gēn)本就是绕(rào)着公募持(chí)仓在(zài)涨。

　　大(dà)家都是有苦难(nán)言.......

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