公募(mù)基金(jīn)一季报募集披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿元的(de)管理规模，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基(jī)金“马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资思路(lù)也随之曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，减持香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基(jī)金(jīn)经理刘彦春(chūn)一季(jì)度加(jiā)仓(cāng)古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减持(chí)中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿(yì)级(jí)基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基金经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业三年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规(guī)模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤(kūn)的(de)基(jī)金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基(jī)金的权益资产仓位均超过了92％。一(yī)季(jì)度张坤(kūn)所持基金股票仓(cāng)位基本(běn)稳定，对结构进行了调(diào)整，增加了消(xiāo)费(fèi)等行业的配置，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么

　　张坤所管规(guī)模(mó)最大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度末的(de)基金(jīn)规模(mó)为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选前十大(dà)重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商(shāng)银行、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利股份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油。

　　2023年(nián)一季(jì)度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，使其进入了易(yì)方达蓝筹精(jīng)选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股(gǔ)进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季(jì)报中指出，个股方(fāng)面(miàn)，仍(réng)然持(chí)有商业(yè)模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公(gōng)司(sī)。基本面价(jià)值(zhí)投资(zī)很吸(xī)引人(rén)的一点是(shì)，投资者可以用很长一段时间来(lái)充分观察公司的发展，等到它们(men)用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再(zài)买(mǎi)入也不迟(chí)。基本面价值投资(zī)的优(yōu)势之一在于可积累性。如(rú)果只(zhǐ)是针对某一次投资，积(jī)累的重(zhòng)要性(xìng)可能并不显著。但(dàn)如果将投资贯穿(chuān)一生，并将长期复合回报(bào)作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一目标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理刘(liú)彦春管理(lǐ)规模达(dá)751.63亿元，报(bào)告(gào)期(qī)内所管(guǎn)基金净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘(liú)彦春管理(lǐ)的规模最(zuì)大的基金，一季(jì)度末规模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经济运行正常化需(xū)要一个过程，特别(bié)是居民和中小企(qǐ)业，需要(yào)时间修复(fù)资(zī)产负债表、修复信心。随(suí)着经(jīng)济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事(shì)件，消费(fèi)今年大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的(de)社融(róng)和地(dì)产数据分析，二季(jì)度(dù)A股盈利增速有望(wàng)进入上行(xíng)周期。

　　“全球(qiú)经济正在重(zhòng)回(huí)正轨的路上。除了继续关注整(zhěng)个经济体发展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以将目光更多放在微观(guān)企业(yè)层面。可以看到很多公司在过(guò)去几年(nián)始终做(zuò)正(zhèng)确的事，经(jīng)营效率提升，逆(nì)境(jìng)中变得更加优秀(xiù)、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏(hóng)观数据，多(duō)看(kàn)看微观企业(yè)变(biàn)化(huà)可以让内心(xīn)更加平静。我(wǒ)们对(duì)全(quán)年股票(piào)市场有信(xìn)心，未来将继续保持合同约定较高(gāo)仓(cāng)位运作，更多在顺周期(qī)行(xíng)业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工智(zhì)能(néng)相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只基金(jīn)在报告(gào)期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理(lǐ)规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为三(sān)安(ān)光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份(fèn)、万华(huá)化学、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份、健友股份、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)前十(shí)大持仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)来看，一(yī)季(jì)度兴(xīng)全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入前十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持(chí)海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达(dá)股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴全(quán)合润(rùn)一季报中指(zhǐ)出，今年一季(jì)度疫情(qíng)对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经济逐(zhú)步回(huí)到复苏轨道(dào)。随着中国的稳增(zēng)长政(zhèng)策落实与全(quán)球范围内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需复苏加上预(yù)期(qī)改善推动资(zī)本(běn)市场风险偏(piān)好回升。虽(suī)然(rán)海(hǎi)外银行出现了阶段性危机(jī)，但各国政府较为迅速(sù)地(dì)采取了对应措施，接(jiē)管相关银行，市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)得到稳定(dìng)。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。该(gāi)基(jī)金报(bào)告期内对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。”谢治(zhì)宇表示。

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