5月(yuè)迎(yíng)来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消(xiāo)费、新(xīn)能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧(qí)较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行关注(zhù)度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业(yè)来看(kàn)，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构(gòu)人气最高(gāo)的板(bǎn)块(kuài)，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银(yín)行(xíng)板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程(chéng)度(dù)与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现(xiàn)分化，传媒(méi)板(bǎn)块关注度(dù)提升最为明显，计算机(jī)板块关注度则(zé)快速下降，这也(yě)与4月份行(xíng)情(qíng)走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板块率(lǜ)先突破，可能会(huì)成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释荐的(de)金股(gǔ)标的集(jí)中(zhōng)度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股(gǔ)同时(shí)被(bèi)2家及以上的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别(bié)是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关(guān)注的逻(luó)辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益(yì)名(míng)列前茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其(qí)中绝大多数收益(y旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释ì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券(quàn)商金股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热门金股(gǔ)上(shàng)则(zé)表现为“全(quán)军覆(fù)没(méi)”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们对(duì)五月的大盘的(de)看(kàn)法比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业(yè)是(shì)电气(qì)设备(bèi)、消费、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股的走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权(quán)则因有(yǒu)事(shì)件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票(piào)投资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现(xiàn)下(xià)跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个(gè)月(yuè)的(de)市场表现(xiàn)，则四年均报下(xià)跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经(jīng)济的(de)微刺(cì)激(jī)(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续(xù)推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信(xìn)用风险及(jí)资产价格风险的(de)容忍度(dù)正(zhèng)在降低，但在(zài)投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格(gé)局下(xià)，只托(tuō)不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度(dù)的(de)现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持(chí)震(zhèn)荡格(gé)局，长期看(kàn)二级市场估值(zhí)体系国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做(zuò)一(yī)把反弹，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非常(cháng)值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下(xià)，要么(me)减(jiǎn)少负债，要(yào)么增加资本，减(jiǎn)负(fù)债会(huì)带(dài)来经济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期(qī)望经(jīng)济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持(chí)二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位(wèi);相对来说，中盘(pán)股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等(děng)一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有(yǒu)相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观(guān)预(yù)期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政(zhèng)策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提(tí)振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期(qī)打破概率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短期(qī)市场(chǎng)下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极因(yīn)素出(chū)现(xiàn)，建议备战回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对短期(qī)经济预期(qī)偏乐(lè)观，而实际(jì)政策效(xiào)果难以对冲来(lái)自房地产等领(lǐng)域带(dài)来的经济下行(xíng)动(dòng)能，基本面预(yù)期很有可(kě)能下修;再(zài)次，改革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利(lì)影响。监管部门(mén)的维稳措(cuò)施亦(yì)难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势(shì)下(xià)跌格(gé)局。

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