3月份，全国居民消费价格指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时(shí)信贷投放保持较快增长。货币信贷(dài)较快增长与物价回落(luò)并存(cún)，引发了中国经(jīng)济(jì)是(shì)否进入通缩(suō)的(de)议论。

　　讨论经济是否进入通缩，首先要厘清概(gài)念。国(guó)际上通(tōng)常认(rèn)为，通(tōng)货紧(jǐn)缩是指总体物价水平(píng)在(zài)一段(duàn)时间内持续下降(jiàng)，同时伴随(suí)着货币供应量持续下降和经济衰退。研究(jiū)显示，典(diǎn)型的通缩有三个主要特(tè)点：一是总(zǒng)体(tǐ)物价紧缩而非局部(bù)物价紧缩(suō)，二是物价连续一(yī)段时(shí)间负增长，三(sān)是伴随货币(bì)供应量持续下(xià)降和经济(jì)衰退。

　　结合(hé)一季度经济运行表现，当前(qián)中国经济显然并不符合通(tōng)缩(suō)的典型特(tè)征(zhēng)，因此，所谓中国经济(jì)通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价来看(kàn)，2022年(nián)我国加(jiā)强重要民生(shēng)商品(pǐn)和大宗商品保(bǎo)供稳价(jià)，物(wù)价总水平持续平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中(zhōng)国稳(wěn)”形成(chéng)鲜(xiān)明反差。 今年一季度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情防(fáng)控政策(cè)优化调(diào)整等(děng)因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春(chūn)节(jié)过后，消费需(xū)求季(jì)节性回落(luò)，加之市场供(gōng)应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份(fèn)，扣(kòu)除食品和能(néng)源价(jià)格的(de)核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由(yóu)此可(kě)见，今年以来(lái)物价月度涨幅虽(suī)在收窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持基(jī)本稳(wěn)定(dìng)，物价总水(shuǐ)平并未(wèi)出现(xiàn)持续而全面的(de)下降。

　　从货币供应量来(lái)看(kàn)，2月末(mò)，广义(yì)货币（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增(zēng)速创7年来(lái)新(xīn)高；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经(jīng)济增长来看，一季度(dù)我(wǒ)国(guó)经济(jì)开局良好，GDP同比增长4双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义e-height: 24px;'>双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义.5％，生(shēng)产需求企稳回升(shēng)，经济循环加快畅通，市场(chǎng)预期明显改善。二季度(dù)经(jīng)济增(zēng)速可能比一季(jì)度(dù)明显(xiǎn)加快，全(quán)年经济增长有望呈现逐步(bù)回(huí)升态势。近期(qī)，多个国(guó)际(jì)机构纷纷上调对(duì)中国经济(jì)增(zēng)速的预期。

　　总的来(lái)看，我国物价仍在温和上涨，M2和(hé)社融(róng)增长(zhǎng)相(xiāng)对较快(kuài)，经济运(yùn)行持续(xù)好转(zhuǎn)，与(yǔ)通缩有明显区别(bié)。 随着金(jīn)融支持效(xiào)果(guǒ)进(jìn)一步(bù)显现，消费需(xū)求(qiú)有望进一(yī)步回暖(nuǎn)，下半(bàn)年物价涨幅可能逐步回(huí)归至往年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期看，我国经济总(zǒng)供求基本平衡，货币条件(jiàn)合理适(shì)度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通(tōng)胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处(chù)于复苏阶段，总需求不足(zú)仍是经济运(yùn)行面临的突(tū)出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担(dān双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义)忧情绪一定(dìng)程度上反映(yìng)了人(rén)们对(duì)经济复苏(sū)动力(lì)和(hé)强度(dù)的关(guān)切，需(xū)引(yǐn)起(qǐ)高度重视。当务之急(jí)，要继续(xù)科(kē)学精(jīng)准实施宏观政策，把实施扩大(dà)内需战略同深化供给侧结构(gòu)性改(gǎi)革有机结合起(qǐ)来，在稳(wěn)定就(jiù)业和(hé)提高居(jū)民收入(rù)上下更大功夫，提振(zhèn)市场(chǎng)信心和发(fā)展预期，推动经济(jì)运(yùn)行持续好(hǎo)转。

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