在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看(kàn)待(dài)？行业去(qù)库存进展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判(pàn)断。在交流(liú)中(zhōng)，公司(sī)管理层(céng)对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报显示(shì)，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商(shāng)们近期(qī)去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要(yào)注(zhù)意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行(xíng)业今年上升空(kōng)间预(yù)计将高(gāo)于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副(fù)总裁(cái)、中国业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速上(shàng)涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经(jīng)连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据(jù)最新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维(wéi)持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率(lǜ)提升(shēng)已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看，国轩高科在(zài)一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂能身上，其中宁00后初中学历很丢人吗(níng)德时代(dài)一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如(rú)前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价(jià)格之后(hòu)，新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等(děng)多个项目相继投(tóu)产。据规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季(jì)度末，存(cún)货占(zhàn)总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了较低位置(zhì)。国(guó)轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自(zì)产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存(cún)货水位下降，也反映了行00后初中学历很丢人吗业整(zhěng)体状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其(qí)库存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示(shì)，其存(cún)货金额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在(zài)一份研(yán)报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持(chí)极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化(huà)需(xū)要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约(yuē)为(wèi)一个月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库(kù)存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，在去库存(cún)的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥(gē)廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显示，2022年(nián)该公司海外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储(chǔ)能(néng)方面今年预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认同这一观(guān)点。他预计(jì)，储能行(xíng)业今年(nián)上升空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电(diàn)池(chí)，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今(jīn)年一(yī)季度处于招标阶段，自(zì)二季(jì)度开(kāi)始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的(de)空间比动力(lì)电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度(dù)开始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二季度以后，目前(qián)订单状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此外(wài)，海(hǎi)外(wài)的客户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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