芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的(de)因素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽视的(de)因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将(jiāng)青年失(shī)业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业(yè)增(zēng)加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青(qīng)年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务业。以受教(jiào)育年(nián)限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年失业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因。经济(jì)复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就(jiù)业复(fù)苏(sū)结构(gòu)的分(fēn)化(huà)，带(dài)来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)，新增(zēng)城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗(nián)青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可能出(chū)现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的(de)分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高值(zhí)。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查(chá)失业率(lǜ)较去年(nián)同(tóng)期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇(piān)报告(gào)将重点研(yán)究(jiū)疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如何推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率(lǜ)的主要是(shì)三个(gè)因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的(de)变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失(shī)业率上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对(duì)于全年龄段(duàn)失(shī)业率来说(shuō)并没有问题，因(yīn)为(wèi)我国的(de)劳(láo)动力(lì)总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年(nián)之前一直在(zài)上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不能(néng)忽(hū)视分母的变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六(liù)普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失业(yè)率的分(fēn)母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年(nián)失(shī)业率变(biàn)动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年(nián)就业人(rén)数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。国(guó)家(jiā)统计局在(zài)3月就业(yè)数据解读时(shí)，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年(nián)劳动力人数与(yǔ)去年(nián)基(jī)本(běn)持平，今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业(yè)形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失(shī)业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人(rén)口(kǒu)来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四个月(yuè)青年失业(yè)形势要(yào)好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工(gōng)作(zuò)过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原(yuán)因(yīn)是(shì)主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二(èr)的青(qīng)年失业(yè)人员接受过(guò)大学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的(de)，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育程度也(yě)大致(zhì)类似，青(qīng)年人由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受(shòu)大(dà)学(xué)教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员的(de)受教育程度大幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的行业与青(qīng)年就业分布(bù)基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青(qīng)年失(shī)业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年(nián)失(shī)业人口的行业(yè)分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规模(mó)的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来(lái)自何(hé)处(chù)之前，需要研究(jiū)青(qīng)年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大(dà)量流入服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等其(qí)他6个(gè)服(fú)务行业(yè)吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各(gè)行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去(qù)十年青(qīng)年就业流(liú)入(rù)的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的(de)增(zēng)幅(fú)均居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业比例变(biàn)动(dòng)与(yǔ)行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即(jí)青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况(kuàng)比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业(yè)的青年失(shī)业(yè)比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行业的青年(nián)就业人数/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作为各行(xíng)业失业率的近似替代指标。以这个指标来(lái)看(kàn)，知识密集型行业的青年失业率大多高于全(quán)年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共管理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售业(yè)缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均(jūn)高(gāo)于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程(chéng)度更高(gāo)的房地(dì)产业、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信息技术服(fú)务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分子端来(lái)看(kàn)，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在于服(fú)务业就(jiù)业(yè)复(fù)苏的(de)结构不均(jūn)衡。一方面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平(píng)的(de)整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大量流向知识(shí)密集型(xíng)服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业(yè)。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度(dù)较低的(de)生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化(huà)，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业(yè)尚未出现明(míng)显改善，应(yīng)届生就(jiù)业压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失(shī)业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入(rù)人口负增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力可(kě)能将(jiāng)步入长期(qī)下(xià)降通(tōng)道，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于(yú)城镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗部分增(zēng)量未来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复(fù)，新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前(qián)我(wǒ)国城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)有两个特(tè)点，一是低于其(qí)他年龄段群(qún)体，大部分青年(nián)在(zài)校，并未(wèi)进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿进入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要(yào)有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场，在(zài)未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变(biàn)化导(dǎo)致初次(cì)进(jìn)入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科(kē)毕业即(jí)进(jìn)入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上(shàng)考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分则(zé)来自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负(fù)增长(zhǎng)，未(wèi)来(lái)青(qīng)年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失(shī)业(yè)率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的两个要(yào)点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国(guó)城(chéng)乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业(yè)人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全国(guó)青年人(rén)口数量(liàng)为出发(fā)点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告(gào)如无特(tè)别(bié)说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母(mǔ)不含没(méi)有劳动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按(àn)照统计局的(de)定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包括(kuò)就(jiù)业人员和(hé)失(shī)业人员”，因此没(méi)有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上的人(rén)口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国(guó)范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一(yī)左右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度(dù)人(rén)口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表部分纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进(jìn)行修(xiū)正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三因素框架看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布(bù)机构：德邦证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗