美(měi)国债务违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)比以往任(rèn)何时(shí)候都要大(dà)，并有可能将全(quán)球市场推入一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份业(yè)内机构的(de)最新调(diào)查(chá)揭露出(chū)了业内人士(shì)眼下的(de)真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些(xiē)寻求避风(fēng)港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的(de)首选，以防华盛顿在债务上限问题上的(de)“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一(yī)半(bàn)的(de)金融(róng)专业人(rén)士表示，如(rú)果美国政府(fǔ)未能履行其义(yì)务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而(ér)更引人注目(mù)的，或许(xǔ)是(shì)其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最(zuì)新业(yè)内(nèi)调查，在美国债务违约(yuē)情(qíng)况(kuàng)下，第(dì)二(èr)大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美(měi)国国债。这毫无(wú)疑问有点讽(fěng)刺——因(yīn)为这正是(shì)美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是(sh一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月ì)，即使是(shì)那些(xiē)相对(duì)悲观的分析(xī)师也认为(wèi)，债(zhài)券持有者最(zuì)终会得到(dào)偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即(jí)便在上一次最为(wèi)令人(rén)担忧的2011年债务(wù)上限一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月危机中，当时标准普(pǔ)尔取消了(le)美国(guó)最(zuì)高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依然(rán)出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险(xiǎn)货币也(yě)有一(yī)些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或(huò)者说，更受欢迎的(de)是比特币——被一些投资者视(shì)为一种(zhǒng)数字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散户(hù)投资者在美(měi)国债(zhài)务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金(jīn)融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前(qián)得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而(ér)摩根大通首席(xí)执(zhí)行(xíng)官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更(gèng)大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这一次(cì)的风险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最严重的(de)债(zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信(xìn)用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明(míng)实际违约(yuē)的可(kě)能性相对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选民(mín)和国会的两(liǎng)极分(fēn)化，风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)以(yǐ)前(qián)更(gèng)高。双(shuāng)方(fāng)都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他(tā)们有可能无(wú)法及时(shí)采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是(shì)，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今年迄今(jīn)为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到(dào)中国(guó)买家不断(duàn)增长的需求(qiú)的提振，然后是银行(xíng)业危机和美国(guó)债务违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于(yú)本月早(zǎo)些时候(hòu)触及的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多数投资者都认为，如果债务上限之争(zhēng)僵持(chí)到最后关头(tóu)，但美国政府最(zuì)终(zhōng)侥幸没(méi)有违约，10年期美国国债(zhài)将上涨(zhǎng)。然而，对于如果(guǒ)美国政府真的跌(diē)落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士意见不(bù)一(yī)。约60％的散(sàn)户(hù)投资(zī)者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国(guó)国债将走软。基(jī)准美国国债(zhài)收益率(lǜ)上周(zhōu)收(shōu)于(yú)3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点(diǎn)左右(yòu)。

　　与此(cǐ)同时，债务(wù)上限僵局推(tuī)高了一些(xiē)期限(xiàn)非常短的国库(kù)券收益率，这些短期国库券(quàn)被(bèi)认为最有可能被延(yán)期支(zhī)付，这加剧了国库(kù)券收益率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右到(dào)期的国(guó)库券，因为这批票据最为接(jiē)近美国(guó)财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早(zǎo)在6月1日触(chù)发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期(qī)的(de)纳税和其他收入措(cuò)施中获得一(yī)点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价(jià)也表明了一定程度的压力(lì)和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务上限(xiàn)僵局中，美国(guó)长期国债购(gòu)买量(liàng)曾激(jī)增，将10年(nián)期国债收益率推至了当时(shí)的创纪录低点，与此同时，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数(shù)万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的全球(qiú)股票(piào)市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对(duì)标普(pǔ)500指数(shù)的前景预测，没有(yǒu)散户交易员(yuán)那么悲观。道明(míng)证券(quàn)利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如(rú)果我(wǒ)们(men)确实(shí)看到短期(qī)违约，市(shì)场反(fǎn)应(yīng)将(jiāng)给国会带来(lái)提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已经对(duì)美元造成了(le)一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全(quán)球主要储备货币的(de)地(dì)位将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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