近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝(pù)光的网友称，使用大家(jiā)广泛知晓的“强(qiáng)军口号”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报(bào)，决定没收笑果文化(huà)违法所得(dé)1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发的风波中，《科创板(bǎn)日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获得众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股后，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年(nián)8轮融资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围(wéi)包(bāo)括文化艺术交流策划(huà)、演出经纪、文(wén)艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口(kǒu)秀近几(jǐ)年的发展可谓“风(fēng)生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等(děng)节目(mù)的火爆(bào)，让脱口(kǒu)秀演员和(hé)脱口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可(kě)热(rè)的(de)行业(yè)，笑(xiào)果文化也(yě)成为中国最(zuì)成功(gōng)的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机(jī)并押宝这一(yī)赛道，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者整理公(gōng)开(kāi)信息发现，笑果文化(huà)于(yú)2016年至2021年(nián)共(gòng)完成8轮融(róng)资(zī)。2021年(nián)3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通(tōng)数据(jù)显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游族网(wǎng)络(luò)天使轮投资。同(tóng)年9月，得到游族网络(luò)、普思资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本(běn)、普思(sī)资本1.2亿元的A轮(lún)投(tóu)资。

　　同(tóng)年5月，得到南山(shān)资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时(shí)投资的战略投资，此(cǐ)轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的(de)战略投资。

　　可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，南山资本和游(yóu)族网络对(duì)笑果文化最为(wèi)青(qīng)睐，8轮(lún)融资中(zhōng)一共投了4次，游(yóu)族网(wǎng)络更是(shì)笑果(guǒ)文化(huà)的天使投(tóu)资人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑果文(wén)化走向扩(kuò)张的关键一(yī)子，今年4月，位于北京东(dōng)城区隆(lóng)福寺的笑(xiào)果文化(huà)线下(xià)喜剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四(sì)个演(yǎn)艺空间。此外，近年来对外投资(zī)也在(zài)扩张。

　　《科创(chuàng)板日(rì)报》记者(zhě)发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化对外(wài)投(tóu)资的企(qǐ)业共有9家，其中有(yǒu)6家已(yǐ)经注销。如今存续的企业有：笑(xiào佛系心态是什么意思)果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰(bīng)文化传(chuán)播有限(xiàn)公司、上海笑欢悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果(guǒ)演(yǎn)艺股权(quán)也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌(líng)虹退出，新(xīn)增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变(biàn)更为(wèi)有(yǒu)限责任(rèn)公(gōng)司（港澳台法人独(dú)资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在(zài)中国(guó)香港注(zhù)册。

　　此前曾有(yǒu)业内(nèi)人士猜测(cè)，笑果文化或许是(shì)在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本(běn)的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资(zī)过(guò)程，他(tā)对《科创板日报》记者表示(shì)，他也是刚从网(wǎng)上(shàng)看到本次出(chū)事，此前(qián)脱口秀行业在国内处于(yú)快(kuài)速发展阶(jiē)段，表现形式丰富(fù)多样(yàng)，而在该领域(yù)笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大(dà)会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯(fàn)的(de)艺术”，追求的就(jiù)是一(yī)种针砭时弊、刺(cì)中痛(tòng)点，让观众一(yī)边大笑一边反思的感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他个人认为，出于(yú)节(jié)目效果可能需要张狂和外向一些，但公众(zhòng)场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑(xiào)也要注(zhù)意把握分寸，尤(yóu)其(qí)涉及到国家(jiā)政治(zhì)和解放军(jūn)形(xíng)象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑(xiào)果在(zài)风(fēng)控方面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者注意到，笑果文(wén)化的业务和腾讯关联(lián)颇深，资料显(xiǎn)示，目前大(dà)股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有(yǒu)限公司为(wèi)第三大股东(dōng)，持股(gǔ)比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合(hé)笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团成(chéng)员、策(cè)划人及编(biān)剧的李(lǐ)诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出(chū)品，企(qǐ)鹅影(yǐng)视和笑果(guǒ)文化联合(hé)出(chū)品(pǐn)的《脱(tuō)口秀大(dà)会》在(zài)腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文化相关人(rén)士去年称，受众(zhòng)面最广的是线上(shàng)长视频业务(wù)，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视频节目(mù)，可以(yǐ)占到(dào)公司(sī)百分之(zhī)四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后(hòu)劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年(nián)以(yǐ)上的发展历史，脱口秀(xiù)这个舶来品在国内(nèi)的发展历程(chéng)要短(duǎn)得(dé)多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收(shōu)视榜与(yǔ)网络热议(yì)话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财联社创(chuàng)投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业获(huò)得融资(zī)。其中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾(téng)讯投资投(tóu)了罗(luó)永浩旗下的(de)思维造物，乐游(yóu)资本投(tóu)了鲜榨喜(xǐ)剧(jù)，原子创投(tóu)、合一集团(tuán)投了单(dān)立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对(duì)脱(tuō)口秀行业也明显呈现出(chū)“一家独大”的趋(qū)势，除斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的笑(xiào)果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有(yǒu)一(yī)两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有(yǒu)些(xiē)后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的脱口秀企业获得融资。

　　资(zī)本市场的反应(yīng)与高速增长(zhǎng)的市(shì)场似乎并不(bù)匹配。据《中(zhōng)国(guó)脱口秀行业发(fā)展趋势分析与未(wèi)来投(tóu)资预(yù)测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业(yè)演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业(yè)年均复合增速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资(zī)本为何却逐渐(jiàn)远离了(le)这一(yī)赛道？眺远营销咨询(xún)创始人(rén)高(gāo)承远(yuǎn)对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行(xíng)业虽然(rán)发展迅猛，深受(shòu)观众喜(xǐ)爱(ài)，但在资本市场并(bìng)不吃香(xiāng)。其核心原因在于(yú)，资(zī)本的(de)投资(zī)逻辑天然是确定(dìng)性和可复制性(xìng)，而脱口秀行业却(què)具有巨(jù)大的不确定性和不可复制性。演(yǎn)员的不确定性、创作的不(bù)确定性、观(guān)众审美的不确定性，以及(jí)踩红(hóng)线等重要舆情事件(jiàn)等，都可能让(ràng)经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需要拥抱监(jiān)管，在(zài)合法(fǎ)合规的底线之上，不断运(yùn)营爆款，激活创作(zuò)，带(dài)动(dòng)整个行业的上线(xiàn)，这才是这个(gè)行(xíng)业可持(chí)续、良性发展的可靠路(lù)径(jìng)。佛系心态是什么意思”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者表示，脱口秀行业作(zuò)为大文娱行(xíng)业中的(de)一员，和(hé)这个行业(yè)中的其余行业一样(yàng)（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平(píng)台，行业(yè)本(běn)身的“护城(chéng)河”佛系心态是什么意思相对(duì)浅，而脱(tuō)口(kǒu)秀本身(shēn)是(shì)靠故(gù)事起家的，但(dàn)这个行(xíng)业的“故事”却很(hěn)难讲述(shù)，这也是(shì)备受资本(běn)市(shì)场(chǎng)冷遇(yù)的原因。

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