金(jīn)融(róng)界5月12日消息 国(guó)内期货市(shì)场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势(shì)，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨(zuó)夜(yè)公(gōng)布的数据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资(zī)通胀压力进(jìn)一(yī)步(bù)趋缓(huǎn)。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束乃至降息(xī)已然(rán)成为一种共识，因此本周在美联储(chǔ)越来越多官员为(wèi)鹰派站台(tái)的情况下，预计从(cóng)加息结束到(dào)降息周期(qī)开(kāi)启，仍有近(jìn)一(yī)个(gè)季度的时(shí)间，在此(cǐ)期间将面临(lín)经济和政(zhèng)策的(de)不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前期(qī)超涨(zhǎng)的幅度。另一方面(miàn)，上周苏修是什么意思，苏修是什么意思初请(qǐng)失业金人数升至2021年(nián)以(yǐ)来的最高水平(píng)，劳(láo)动(dòng)力市场正在降温。同(tóng)时(shí)国内(nèi)社融超预期下滑，白银(yín)因工业属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在情绪修复之(zhī)前难(nán)言企稳，后续还需关(guān)注海(hǎi)外衰退预期(qī)的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退(t苏修是什么意思，苏修是什么意思uì)预期与有色金属(shǔ)走势拖累(lèi) 白(bái)银如(rú)期大幅调整

　　前(qián)期强调从宏(hóng)观经(jīng)济衰退预(yù苏修是什么意思，苏修是什么意思)期(qī)角度出发，有色金属将会走弱(ruò)，白(bái)银连续上涨后会面临(lín)调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续影响有色(sè)金(jīn)属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲(pí)软增加(jiā)美(měi)联储政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)预期以及经济(jì)风险依然利(lì)好贵金属，但是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大(dà)幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期与有(yǒu)色金属大幅回(huí)落等因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高(gāo)位回落，下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)一(yī)定的(de)空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支(zhī)撑；若(ruò)有效跌破该位置(zhì)将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白(bái)银(yín)行情(qíng)企稳再低位做多(duō)。美欧银行业危(wēi)机引发避(bì)险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期(qī)迅(xùn)速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走(zǒu)强(qiáng)，当前继(jì)续关注调整(zhěng)行情；后续(xù)政策宽松转向、经(jīng)济下行风(fēng)险、银行业风险与债务上限(xiàn)风(fēng)险、央行购(gòu)金持续等宏观(guān)因(yīn)素下，黄(huáng)金将会(huì)不断(duàn)刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议(yì)。

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