华尔街真是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页(yè)报告做空(kōng)印度首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的(de)美(měi)国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿美(měi)元，排(pái)名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息(xī)。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资(zī)者那(nà)里获(huò)得(dé)的资金向(xiàng)老投(tóu)资者(zhě)支付股(gǔ)息(xī)。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿意(yì)冒着(zhe)成(chéng)为最后(hòu)一批'持(chí)有资金的风险的情(qíng)况(kuàng)下才是可持续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报(bào)告中称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次报(bào)告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的(de)同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公(gōng)司，其交易价格(gé)均低(dī)于各(gè)自(zì)的资产净值。资产净(jìng)值是衡量基(jī)金业(yè)绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美国(guó)大型股公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票而(ér)不是现金(jīn)的形式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从(cóng)而(ér)抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后，该(gāi)部门的(de)一家重(zhòng)要(yào)子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在(zài)其研究中假设，即(jí)使在(zài)最(zuì)坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自(zì)以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一(yī)个(gè)重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开(kāi)披(pī)露(lù)的信(xìn)息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的(de)业(yè)绩(jì)将会像以(yǐ)往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然相信激进(jìn)主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经(jīng)很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原(yuán)则(zé)付诸于我们的多数(shù)控股(gǔ)公(gōng)司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门持有的(de)少(shǎo)数股(gǔ)权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来(lái)降低风(fēng)险，尤(yóu)其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房地产(chǎn)和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思(dōng)权(quán)益(yì)机构也(yě)坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资(zī)者就(jiù)兴登堡研究做空(kōng)报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做(zuò)空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了(le)外资纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短(duǎn)短10日(rì)内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌(diē)至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究究竟什么(me)来头(tóu)？公开资料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公(gōng)司成立于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴登堡研(yán)究官(guān)网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会计(jì)造申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思假、管理问题(tí)、未(wèi)公开关联交易、财(cái)报违规等(děng)。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自(zì)中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列(liè)的救(jiù)护车(chē)急救(jiù)部门(mén)，是拥有以色列(liè)证(zhèng)书的救护(hù)人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集(jí)团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉”公司Nikola的(de)创始人被(bèi)迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部和证券监管机(jī)构随后跟进调查(chá)，Nikola的(de)创始人(rén)最终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在生产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投资者。该公司(sī)的市(shì)值一度(dù)超过(guò)50亿美(měi)元(yuán)，如(rú)今申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马斯克对推特(tè)的收购(gòu)案。在(zài)兴(xīng)登堡研(yán)究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做(zuò)空推特，推特股价随(suí)即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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