投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司(sī)的(de)股(gǔ)价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最(zuì)高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望(wàng)再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作(zuò)正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型(xíng)行业(yè)，并将为社(shè)会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情的(de)关注热情(qíng)也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只(蓝宝石的寓意是什么zhǐ)ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达(dá)或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了(le)英伟达概念(niàn)股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公司(sī)与英(yīng)伟(wěi)达在(zài)某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一(yī)季(jì)度末(mò)的数(shù)据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或(huò)间(jiān)接持(chí)有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票(piào)的公募基金(jīn)主(zhǔ)要集中在能(néng)投资海外(wài)市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规模最高(gāo)的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数(shù)为(wèi)纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且规(guī)模(mó)最高的(de)是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度(dù)末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还(hái)持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金(jīn)融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合(hé)进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上(shàng)规模最大的(de)一笔(bǐ)投资。作为一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今(jīn)年一季度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投(tóu)资者(zhě)而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软在(zài)内的众多美股科技股公(gōng)司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业(yè)发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能(néng)够率(lǜ)先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的故事看起来(lái)很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半导体行业一(yī)季(jì)度整体(tǐ)营收同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比(bǐ)大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于(yú)主动去库存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，但也(yě)很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主要来(lái)源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股价表(biǎo)现以及(jí)背后的产能(néng)扩张信息就是最好的(de)例证(zhèng)。而从未来的蓝宝石的寓意是什么一段(duàn)时(shí)间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位(wèi)置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得期(qī)待，但投(tóu)资需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热(rè)必(bì)死、均(jūn)值回归(guī)的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业发(fā)展之(zhī)间存在着较(jiào)大差(chà)异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因素。在(z蓝宝石的寓意是什么ài)具体(tǐ)投(tóu)资的时候(hòu)要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标的(de)，确保产业景气能够(gòu)反映在未(wèi)来的业绩(jì)上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资(zī)标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配(pèi)置，不要将资金全(quán)押一个(gè)赛道。

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