券商今(jīn)年一季度业绩“妥了(le)”，基于(yú)股市良好表现以及去年较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市主体披露一季报(bào)，至此51家上(shàng)市券商或上市主体一季报悉(xī)数(shù)披(pī)露，券商(shāng)整体一季度表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍(bèi)之(zhī)多(duō)，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数(shù)平均计算(suàn)，中(zhōng)信证券(quàn)一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季(jì)报的优秀(xiù)表现给予了正面回(huí)应，4月(yuè)28日(rì)，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国(guó)银(yín)河(hé)盘(pán)一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续3个交(jiāo)易(yì)日收阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增15倍

　　5360借条是正规的吗2家上市券商(shāng)或上(shàng)市主体(tǐ)中，50家归母净(jìng)利(lì)同比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利(lì)增速(sù)超过10倍的有2家券(quàn)商(shāng)及1家上(shàng)市(shì)主体(tǐ)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母(mǔ)公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有(yǒu)3家，分(fēn)别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利(lì)扭亏为盈的券商多(duō)达(dá)9家(jiā)，分别(bié)是(shì)天风证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北证(zhèng)券(quàn)、西(xī)部证券、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家券商股净(jìng)利(lì)润同比增速为负(fù)值，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司(sī)一季报显示，报告(gào)期内公司实(shí)现营业总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的(de)增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券商的业绩表现同样(yàng)具有(yǒu)可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包(bāo)括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部(bù)券商及增(zēng)速(sù)为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一(yī)季度麦高证券经(jīng)纪业务开展取得一定成绩，但营业(yè)利润仍(réng)未实现盈利，一定程度(dù)上(shàng)拖累了公司(sī)整体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家(jiā)同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不(bù)足亿元(yuán)的低基数(shù)有关，其今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别是天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅(fú)接(jiē)近(jìn)1倍，分别(bié)是(shì)华(huá)安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度(dù)营收同比下滑幅(fú)度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券(quàn)商或上市主体(tǐ)分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商中(zhōng)，海通(tōng)证(zhèng)券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的(de)增速杀(shā)入营收排名前十，其(qí)一(yī)季度(dù)营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被(bèi)挤出前十，招(zhāo)商证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中信(xìn)建投营(yíng)收增幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季(jì)报高增

　　自营业(yè)务驱(qū)动行业业(yè)绩高增，这一(yī)观点被卖方(fāng)研究(jiū)普遍认(rèn)可。

　　开源证券(quàn)在解读(dú)东方证券一季报时称，东方证(zhèng)券自(zì)营投资收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明显，期(qī)末金融(róng)资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报(bào)高增，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加(jiā)大杠杆经营投资(zī)致使利息支(zhī)出有所增长，市(shì)场回(huí)暖下投资业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政(zhèng)策放松(sōng)预期下(xià)实现估(gū)值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于国金证券的研报中(zhōng)称，自(zì)营投资成为影响国金证(zhèng)券(quàn)业绩核心(xīn)因素，一(yī)季度(dù)自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后，公司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元(yuán)较去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营(yíng)投资(zī)成为影响(xiǎng)券(quàn)商(shāng)业绩(jì)的核心，预期将在一季度迎来反转。投(tóu)资业务(wù)方面，下半(bàn)年(nián)重点关注差异化监(jiān)管的措施落地，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的公司预(yù)期将在(zài)年内实(shí)现较大幅(fú)度的(de)改善。

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