财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆(lù)续召集相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主要内容是(shì)进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联(lián)社(shè)记者(zhě)曾报(bào)道(dào)，为引导人身(shēn)险业降低负债成本(běn)，加强行业(yè)负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业(yè)协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红水平等公司负(fù)债(zhài)成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对(duì)公司和行业的(de)影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业(yè)务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析(xī)变化(huà)等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召(zhào)开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等(děng)；南(nán)京参会的(de)保险(xiǎn)公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金(jīn)的责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整(zhěng)。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士(shì)对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产配置风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投资比例持(chí)续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资产供(拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些gōng)给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投(tóu)资收益率影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类型调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)、防范化解拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低(dī)负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停(tíng)售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人(rén)身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有过多次(cì)调整评估利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险保单预(yù)定利率的拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高负(fù)债成本(běn)、低(dī)利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压(yā)力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参(cān)考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利(lì)差(chà)损风险。近年来，我国(guó)长端利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业(yè)面(miàn)临着(zhe)潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋(qū)严，通(tōng)过发布产(chǎn)品(pǐn)负面(miàn)清单(dān)、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估(gū)利(lì)率等降低负债端成本(běn)。

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