全(quán)球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但(dàn)是(shì)减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年(nián)一季度末的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时(shí)也(yě)积(jī)极(jí)买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的(de)第(dì)一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度(dù)都有(yǒu)所减持，期末持仓市(吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持(chí)有(yǒu)多(duō)只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左右(yòu)，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)市(shì)值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿(yì)美(měi)元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在(zài)一(yī)季(jì)度减持的标的相(xiāng)对较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富(fù)时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减持了其(qí)特(tè)别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖(mài)出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗(kàng)债券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金(jīn)的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联(lián)合(hé)首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季(jì)度的最(zuì)新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于目标(biāo)水平，美(měi)国(guó)和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将(jiāng)会(huì)给(gěi)经(jīng)济(jì)和市(shì)场(chǎng)带(dài)来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未严(yán)重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下(xià)一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地(dì)区的政策(cè)制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低(dī)了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但(dàn)政策(cè)指引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观望态度。这符(fú)合我们对当(dāng)前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发(fā)达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政策，银(yín)行(xíng)业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧缩(suō)举措，美(měi)联储(chǔ)可以评(píng)估(gū)形势再做出决策。

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