踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市(shì)值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟(z开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑height: 24px;'>开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑āo)糕，交出了(le)回(huí)A上(shàng)市(shì)后最(zuì)差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友担心公司下周一(yī)股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的(de)股东数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到(dào)，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其(qí)重要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广告(gào)及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属于上市公(gōng)司(sī)股东(dōng)的净利润(rùn)则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年度，三(sān)六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外(wài)，其(qí)他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但(dàn)到(dào)了(le)2021年净利(lì)润直(zhí)接下(xià)滑(huá)七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下(xià)降及(jí)对联营(yíng)企业投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被市场认(rèn)为在(zài)训练AI大模型上(shàng)有天(tiān)然优(yōu)势(shì)，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可(kě)收拾，短短不到(dào)两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近期(qī)股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下(xià)，三六零(líng)年报和一季报(bào)出(chū)炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数(shù)投资(zī)者表示(shì)大(dà)跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下周一股开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑价表现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投(tóu)资者人数大幅(fú)增加。截至(zhì)到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基(jī)本不变，但到了今年一季(jì)度末股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权(quán)投(tóu)资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村资本基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权(quán)投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六(liù)零(líng)的2022年(nián)财报，也首次把(bǎ)其(qí)投资(zī)企业、造车(chē)新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披(pī)露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾(céng)公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六(liù)零全(quán)资子公司三六零私募(mù)基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权(quán)转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后(hòu)，三(sān)六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布(bù)对外投资进(jìn)展公(gōng)告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发(fā)布《关(guān)于(yú)对(duì)外(wài)投(tóu)资进(jìn)展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步(bù)下调(diào)不(bù)得(dé)而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的账面值出(chū)现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资(zī)收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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