投资(zī)者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人(rén)工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿(yì)美(měi)元(yuán)，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价(jià)的(de)强劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算(suàn)力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该(gāi)公(gōng)司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突破(pò)万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也(yě)早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了(le)英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显示，相关(guān)概念股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某(mǒu)些方面(miàn)有业务上的(de)合作(zuò)。从公募基金一季度末的数(shù)据来(lái)看，部分被(bèi)纳(nà)入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英伟达(dá)公(gōng)司(sī)股票的公募基(jī)金(jīn)主要集中在能投资(zī)海外市场(chǎng)的(de)QDch2是什么基团，chch3ch3是什么基团II基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数(shù)为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模最高的是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科技(jì)股年初(chū)至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然(rán)后(hòu)又将(jiāng)其整(zhěng)合(hé)进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据中心(xīn)业务的营收创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技(jì)股(gǔ)公司是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技(jì)革命(mìng)最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率先建立(lì)起良好(hǎo)商(shāng)业(yè)模式的(de)公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基本(běn)面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的故事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整(zhěng)体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导(dǎo)体产业整(zhěng)体仍处(chù)于(yú)主动去库存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说(shuō)行业已经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱(qū)动(dòng)力主要来(lái)源于AI产业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以及(jí)背(bèi)后的产能扩张(zhāng)信息就是最(zuì)好的例证。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然是(shì)强劲有力，且空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但(dàn)在资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发(fā)展之(zhī)间(jiān)存在(zài)着较大差异。在(zài)操作中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资(zī)者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。在具体投(tóu)资(zī)的(de)时(shí)候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技(jì)术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的(de)也(yě)要以合适的价格买入(rù)，否则很可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最(zuì)后(hòu)，投资(zī)者要做(zuò)好分(fēn)散配(pèi)置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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