北交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士(shì)表示(shì)，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加(jiā)较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造等行业(yè)，长期(qī)投资价值受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)累计有(yǒu)申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心质(zhì)混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定(dìng)的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险收(shōu)益特(tè)征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指标等前提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的(de)投资。旗下新增(zēng)基金如果符合(hé)基金合(hé)同的有关(guān)规(guī)定，亦(yì)可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了(le)北交所(suǒ)相关股票潜在的(de)投资机会(huì)，开(kāi)始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标(biāo)的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数(shù)量和持股总量(liàng)的(de)角度来(lái)看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在持(chí)续(xù)增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体规(guī)模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整个(gè)板块(kuài)的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多(duō)投(tóu)资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领域的景气(qì)度(dù)。而近期北(běi)交所市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交(jiāo一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧)所公(gōng)司(sī)前十大(dà)股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去(qù)年业(yè)绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今(jīn)年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续(xù)市场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市(shì)场的(de)公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在(zài)差(chà)异，但未来会加大对(duì)北交(jiāo)所市场的(de)研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示(shì)，结合北交所的(de)战略(lüè)定(dìng)位(wèi)和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新(xīn)基金投(tóu)资(zī)将(jiāng)深入细分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛道(dào)的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组合配置上，力(lì)求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基(jī)金也会积极参(cān)与转板、新股发(fā)行等(děng)投资(zī)机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投(tóu)研人(rén)士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面(miàn)会(huì)根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要(yào)投资范(fàn)围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的(de)投(tóu)资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的(de)研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值(zhí)情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关(guān)的(de)个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而(ér)去年(nián)下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数(shù)一(yī)度(dù)出(chū)现快速(sù)上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍(réng)然受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的(de)大多数(shù)公司而言(yán)又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的(de)角度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交所具(jù)备良好的(de)长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分(fēn)行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注度可能(néng)不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧度(dù)上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创板(bǎn)的(de)上市公司，而且由于(yú)市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市(shì)企业的投资价(jià)值不(bù)断明确(què)，以(yǐ)及场内流(liú)动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在(zài)一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可(kě)重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀(xiù)的(de)创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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