自4月下旬高(gāo)点回(huí)调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果月时(shí)间(jiān)，场内(nèi)资金在(zài)科(kē)创板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的(de)目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及芯(xīn)片指数(shù)的(de)ETF合计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的(de)认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价(jià)比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一(yī)个(gè)月，随(suí)着科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续(xù)流(liú)入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一(yī)季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持(chí)在(zài)较(jiào)高水平(píng)，相比过去明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他(tā)宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处(chù)于历史较(jiào)低(dī)水(shuǐ)平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受(shòu)行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入(rù杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果)前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制(zhì)造(zào)设(shè)备(bèi)等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案(àn)在经过2个月的(de)公告期(qī)后，并将于(yú)7月开始实施。受益(yì)于国产替(tì)代加(jiā)速的预期(qī)，半导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)调(diào)，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)或(huò)是芯片(piàn)指数杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度价格持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于(yú)其他(tā)半导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备较强(qiáng)的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入供过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供(gōng)给与需(xū)求的错配使得存(cún)储行业(yè)具(jù)有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代(dài)表的人(rén)工(gōng)智能新兴需求爆发，对(duì)于(yú)算力(lì)以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需求由产业链(liàn)下(xià)游传(chuán)导到上(shàng)游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持(chí)续下探(tàn)的周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金(jīn)提醒，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机(jī)会(huì)需要看(kàn)到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)蓄能(néng)才能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半年硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时(shí)期(qī)，价格(gé)下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收和(hé)利(lì)润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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