踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑(yí)成为减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基本面较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同(tóng)时发布(bù)了2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净(jìng)利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到(dào)近33万，而(ér)截至去(qù)年底为20万不到，也(yě)就是股价(jià)暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝(pù)光了其重要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者(zhě)录(lù)得(dé)133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿多(duō)投(tóu)资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三个出现不同程(chéng)度下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入(rù)增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有(yǒu)化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到(dào)2022年(nián)六个(gè)年度，三六零营业(yè)收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业(yè)收(shōu)入从徘徊到下(xià)滑。净利润(rùn)的表现则更(gèng)差(chà)，除(chú)了(le)2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六(liù)零延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收(shōu)入下(xià)降及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零(líng)进入2023年(nián)突(tū)然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及(jí)创始人(rén)周鸿祎(yī)也在不同场(chǎng)合(hé)、通过不同(tóng)渠道表达对大模型(xíng)的看(kàn)好，传递公司的(de)优(yōu)势，公司(sī)在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不(bù)到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年(nián)报和一(yī)季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记者(zhě)注(zhù)意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六(liù)零的投资(zī)者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截至(zhì)到去(qù)年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六(liù)个季度(dù)保(bǎo)持(chí)基本不变，但到了今(jīn)年一季(jì)度(dù)末股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度(dù)以股权投资(zī)机(jī)构为代(dài)表(biǎo)的十(shí)大股东却(què)在逢高大(dà)幅减持。十(shí)大股东名单(dān)显示(shì)，一季度“北京中关村资本(běn)基金管理有限公司-北京(jīng)中发(fā)助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金(jīn)额也(yě)在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其(qí)投资(zī)企(qǐ)业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披露的数(shù)据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年(nián)累(lèi)计亏损已经超(chāo)过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具(jù)体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子公司(sī)三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资权(quán)转让给两家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应的增资额(é)为10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有关协(xié)议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六(liù)零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三六零(líng)的(de)持(chí)股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务(wù)数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会(huì)否进一步下调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)亏损，三六(liù)零(líng)持有股权的(de)账面值出(chū)现较大(dà)投资损失。2022年公(gōng)司的投(tóu)资收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带(dài)来的投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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