昨夜，据(jù)路透社最新报道，知情人士透露，美国(guó)总统拜登和众议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡接近就(jiù)美国债务上限(xiàn)达成协议，双(shuāng)方在可自由支配开支方面(miàn)的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这(zhè)名(míng)消息人士(shì)和另(lìng)一名了解谈判(pàn)情况的人(rén)士(shì)称(chēng)，最终可能(néng)达成的(de)不会是一(yī)份长达数百页、可能(néng)需要立法者(zhě)花(huā)几天时间(jiān)撰写、阅读和投票的法(fǎ)案(àn)，而是(shì)一(yī)份包含几个关(guān)键数字的精(jīng)简协议。另(lìng)一位消息人士(shì)称，预(yù)计(jì)谈判代表将敲定可自由支配开支的最高限(xiàn)额，包(bāo)括军(jūn)费开支，但让议员们在未(wèi)来几个(gè)月(yuè)通过正常的拨款程序敲定住房和教(jiào)育等类别的细节。根(gēn)据美(měi)国联邦数据，2022年，美国的可自(zì)由支配支出(chū)达到1.7万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，占(zhàn)6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一(yī)半用于国防，一些议员表示(shì)不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯(sī)副总理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做(zuò)出减(jiǎn)产决定后，将于6月(yuè)4日举行的六个月来首(shǒu)次面对面会议不太可能采(cǎi)取新的措施。当前的任务是监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推(tuī)动油价上涨，而是(shì)平(píng)衡价(jià)格(gé)，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计(jì)布伦特原油价(jià)格到2023年底将略高于80美元(yuán)/桶。他认为(wèi)，目前(qián)的价格反(fǎn)映了(le)市(shì)场(chǎng)对全球宏(hóng)观经济形势的评估(gū)。美(měi)国(guó)加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌(diē)破(pò)71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新数据显示，交易员们(men)完(wán)全押注美联储会在(zài)6月或7月的某次(cì)会(huì)议(yì)上再(zài)度加(jiā)息25个基(jī)点，最早在6月便加息的可(kě)能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份(fèn)FOMC会议(yì)挂钩的掉期合(hé)约(yuē)升至(zhì)5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表市场认为(wèi)接下来(lái)两次会议(yì)中(zhōng)美(měi)联储肯定会加息25个(gè)基点(diǎn)。

　　同时，与(yǔ)6月(yuè为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生)FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉期合约显示消(xiāo)化了约14个基点的加(jiā)息预(yù)期，由于美联储加(jiā)息规模通常都是25个基点的倍数，这(zhè)代表(biǎo)6月加息25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截(jié)至(zhì)今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期(qī)货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油(yóu)均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好的英(yīng)伟达早盘股价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低于380美(měi)元，创盘中和收(shōu)盘历史新(xīn)高，市(shì)值(zhí)曾达到9550亿美元(yuán)，距(jù)1万亿(yì)美(měi)元(yuán)市值大关一步(bù)之遥，有望成为(wèi)全球第(dì)九家市(shì)值突破(pò)1万亿美元的上市(shì)公司。盘中英(yīng)伟达市值(zhí)曾涨将近(jìn)2000亿美(měi)元，几乎相当于两个英特(tè)尔的市值。英伟达(dá)创美股史(shǐ)上最大单日(rì)市值增长规模，一日的市值(zhí)涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市值都高。

　　最新的财报(bào)数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于市场预期的65亿(yì)美元；调整后(hòu)每股收益为(wèi)1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达(dá)数据(jù)中(zhōng)心业务营(yíng)收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元(yuán)，好于(yú)市场预(yù)期的39亿美元。

　　最重要的(de)数据在于——展望未来，英伟(wěi)达预计第二财(cái)季营收将达(dá)到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这一(yī)极度积极的展望表(biǎo)明，英伟达从全球企业布局AI的(de)热潮中获得(dé)的利(lì)益远(yuǎn)超人们预(yù)期。英伟达生产极度(dù)复杂的人工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球(qiú)的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟(wěi)达如今(jīn)在AI用途(tú)的芯片领(lǐng)域占(zhàn)据(jù)主导地位(wèi)，该公(gōng)司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练和运(yùn)行机器学(xué)习软(ruǎn)件，这也是(shì)支(zhī)持(chí)OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键(jiàn)底(dǐ)层硬件。

　　黑色系(xì)集(jí)体(tǐ)“跳水(shuǐ)”，铁矿(kuàng)、钢材期(qī)价创近(jìn)半(bàn)年以来新低(dī)

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下近半年或半年多(duō)以来(lái)新低。截至5月25日下(xià)午收盘，铁(tiě)矿(kuàng)石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合(hé)约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨(dūn)；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重(zhòng)挫，截至(zhì)23点收盘(pán)，焦煤跌(diē)近(jìn)5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品在经历短暂反弹后于近期(qī)再次走弱。对此，大有期货投研(yán)中(zhōng)心黑(hēi)色高级(jí)研究员黄科在接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时表示，近期黑(hēi)色系(xì)品种大(dà)幅(fú)下跌是宏观和产业(yè)共(gòng)振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前美国两党对(duì)于政府债务上限问(wèn)题仍没(méi)有(yǒu)达成一致，随着截止日期临近，市场各方(fāng)的避险观(guān)望情绪较(jiào)为明显；而从美(měi)联储5月会议纪(jì)要(yào)来看(kàn)，不能排(pái)除(chú)接(jiē)下来继续加息的可(kě)能(néng)性，当前(qián)美(měi)联储6月加息概率(lǜ)上(shàng)升到40％附近(jìn)，近期(qī)美元指数(shù)走强对于大宗(zōng)商品价(jià)格普遍形(xíng)成一(yī)定压(yā)力。国(guó)内方面，5月份公布的(de)社融(róng)和固定资产投资等(děng)经(jīng)济数据略低于(yú)市场，市场担心经济复苏的(de)后劲不足，也导致与国内(nèi)经济状(zhuàng)况(kuàng)关(guān)联性(xìng)较强(qiáng)的黑色系品种支撑弱化(huà)。”黄科(kē)说。

　　目前(qián)黑色产(chǎn)业层面也并无利多因(yīn)素。黄科表示，从现货市场(chǎng)表现(xiàn)来看，虽然目前铁水产量(liàng)已经见顶，但随着成本(běn)端原料(liào)价格的大(dà)幅回落，钢厂方面并没有很强的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情况(kuàng)下(xià)，本周钢(gāng)联螺纹、热轧产量(liàng)甚至止跌(diē)回升，减产不及预期以(yǐ)及原料成本(běn)持续(xù)下移导(dǎo)致钢价下(xià)方支撑走弱(ruò)；而当前国内钢材需求也已临近淡季，在需求乏力的情况下(xià)，钢材价格(gé)不(bù)断下探寻底。

　　建(jiàn)信期(qī)货(huò)黑(hēi)色产(chǎn)业(yè)研(yán)究主管翟贺攀对记者表示，自今年3月(yuè)中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材(cái)等黑(hēi)色系商品市为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生(shì)场整(zhěng)体陷入(rù)“供应增、需求底(dǐ)部徘(pái)徊(huái)、成(chéng)本塌陷”的负向循环，期现货价格(gé)呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势(shì)。

　　“具体为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生来看，近两个月(yuè)来钢(gāng)材下游需求恢复距离此前预期有(yǒu)较大(dà)差(chà)距，叠加(jiā)今年年(nián)初以来市(shì)场对下游需求(qiú)的乐观(guān)预期，导致钢(gāng)厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃料进口规模又出现明显增长，同时预期中的下半年的(de)粗钢产量平控政策也(yě)进(jìn)一步(bù)压低了钢铁(tiě)原燃料价格(gé)。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据(jù)统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大品种周度表(biǎo)观消费量均值为1000万吨，仅比去年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分(fēn)别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月份我国粗(cū)钢产(chǎn)量为(wèi)3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国进口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短(duǎn)期或延续弱(ruò)势(shì)，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场(chǎng)面临的问题来看，方正中期期货(huò)研究院黑色(sè)组长汤冰(bīng)华告诉记者，主要有以下三个方面的问题：一(yī)是(shì)高(gāo)炉减(jiǎn)产不充分；二是外需可能会大幅(fú)下(xià)滑；三(sān)是国内政策刺(cì)激(jī)还比(bǐ)较(jiào)有限，当前内需(xū)虽然未(wèi)见好转(zhuǎn)，但今年以来表(biǎo)现一(yī)直(zhí)低于预期。

　　谈及当(dāng)前(qián)钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示(shì)，由于(yú)二季度以来国内(nèi)政(zhèng)策利多有限(xiàn)，导致“买(mǎi)预期(qī)”交易未能(néng)如期(qī)出现，但国内市场(chǎng)利(lì)空在价格中(zhōng)已有体现，从后期(qī)市(shì)场表现来(lái)看(kàn)，钢材(cái)需求(qiú)端(duān)利(lì)空可能来自海外，6月出(chū)口(kǒu)一旦转差(chà)，则板材供应(yīng)压(yā)力会明显增加，产量也面临继(jì)续压减(jiǎn)。因(yīn)此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内下(xià)一(yī)个相对(duì)重要(yào)的政(zhèng)策时(shí)点(diǎn)可能在7月的半年度经(jīng)济数据(jù)公布(bù)后，在(zài)此之前，钢矿品种价格底部的确(què)立需(xū)要黑色商品(pǐn)整体供应(yīng)回落(luò)，即铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)、焦(jiāo)煤供(gōng)应(yīng)及(jí)铁矿石非(fēi)主流矿发货均(jūn)出现下降。不过(guò)目前(qián)焦煤(méi)进口(kǒu)通关及铁矿石非(fēi)澳巴(bā)发货已开始(shǐ)减少，但铁水下降并不(bù)明显，负反(fǎn)馈还在持续，价(jià)格还未(wèi)真正(zhèng)见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续(xù)钢(gāng)矿(kuàng)品(pǐn)种止跌需要具(jù)备两(liǎng)个条件：一是煤(méi)炭价格止(zhǐ)跌(diē)，从成本端对钢价形成一定支(zhī)撑；二(èr)是(shì)钢厂方(fāng)面有实质(zhì)性的减产行动，从(cóng)而(ér)改善市场对于后期供(gōng)需平(píng)衡的预期。不过，从目前情况来看，在进口煤冲(chōng)击之下，近期国内煤(méi)炭市场情绪较为悲观(guān)，动力煤(méi)价格有加速(sù)下(xià)跌(diē)迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚未执(zhí)行，钢厂主(zhǔ)动减产意(yì)愿不强。因此，预计短期内黑色系品种或延续弱势，整体易跌难(nán)涨(zhǎng)。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需格局，与成本塌陷(xiàn)叠加造成(chéng)的负向循环(huán)，或将(jiāng)令铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商(shāng)品价格惯性(xìng)下跌趋势(shì)短暂(zàn)延续，难有像样的反弹。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　此外值得(dé)注意的是(shì)，在期(qī)货价格大幅下探之际(jì)，螺纹钢(gāng)现货价(jià)格已(yǐ)跌回至2020年5月之前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺(luó)纹钢现货目(mù)前回归2020年疫情初期的价格区间有利于行业供需加快调整，且目(mù)前距离(lí)2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石库存和钢(gāng)材社会库存较近年同期偏低、6月份之后来自政(zhèng)策面和市场力(lì)量(liàng)的供应压(yā)减速度加(jiā)快、稳(wěn)经济政策效果(guǒ)或将在下半年显现(xiàn)、国际局势缓和以及国内外(wài)价差有利于钢材出口再上台阶等(děng)因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价格(gé)保持(chí)谨慎乐观，尽管难以恢复(fù)至今年4月(yuè)中旬之前的偏高水(shuǐ)平，但中期反弹(dàn)依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢(gāng)铁产(chǎn)业链库存(cún)整体较(jiào)低，因此在后续进入减产期间后，钢材价格(gé)下跌一(yī)旦(dàn)出(chū)现(xiàn)企稳，那么低价可能会刺(cì)激(jī)补(bǔ)库，并带动行情出现阶段反(fǎn)弹。

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