投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价的(de)强劲表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云(yún)计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进(jìn)技术，英伟达(dá)公司的股价(jià)在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日黑人牙膏创始人，好来牙黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗膏是假货吗盘中，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突(tū)破(pò)万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作(zuò)正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为(wèi)社会带(dài)来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的(de)股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的(de)热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已布(bù)局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方面有业(yè)务上的合作。从公募基金一季度(dù)末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在(zài)能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基金(jīn)规模最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规(guī)模最高的(de)是广发全球精选，该只基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达(dá)，该基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮(cháo)与微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达等美(měi)股科技(jì)股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投(tóu)资(zī)，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为一站(zhàn)式(shì)解决方(fāng)案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一(yī)季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心(xīn)业务(wù)的营收(shōu)创历(lì)史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投资(zī)者而(ér)言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的(de)众多美股科技(jì)股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的(de)突(tū)破(pò)口(kǒu)。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良(liáng)好(hǎo)商业模式(shì)的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将(jiāng)会成为未(wèi)来最(zuì)有潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的(de)故事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到(dào)资金关(guān)注(zhù)，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一(yī)季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业(yè)整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力(lì)芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一(yī)段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来看，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产(chǎn)业发展之间存在着较(jiào)大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对(duì)低位或调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。在(zài)具体投资的时候(hòu)要选择掌握(wò)核(hé)心技术、真正(zhèng)具(jù)有核心竞争力(lì)的(de)投资标的，确保产业(yè)景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资(zī)标的(de)也(yě)要以合适的价格买入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了景(jǐn黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗g)气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要(yào)做好分(fēn)散配置(zhì)，不要将资(zī)金(jīn)全(quán)押(yā)一个赛道(dào)。

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