在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作出一系(xì)列判断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不明显。这也(yě)在一(yī)定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看(kàn)来(lái)，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速(sù)方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨(jù)大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天(tiān)内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两日内分(fēn)别(bi禧与喜的区别是什么，喜字logo设计é)上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季(jì)度观察来看，新能源行(xíng)业(yè)处于稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也发(fā)生(shēng)在宁(níng)德(dé)时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德(dé)时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料(liào)项目、桐城(chéng)基(jī)地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个(gè)项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季(jì)报显示，其截至报告(gào)期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货(huò)水平保持(chí)了(le)较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充自(zì)产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额(é)均(jūn)在(zài)下降。其中宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显示，其存(cún)货(huò)金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材料(liào)均(jūn)维持极低(dī)库(kù)存(cún)，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将(jiāng)带来(lái)强(qiáng)烈补(bǔ)库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博(bó)禧与喜的区别是什么，喜字logo设计世集团的(de)德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不(bù)应求(qiú)

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货(huò)增长。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也(yě)认同这一观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求(qiú)预计会(huì)在下(xià)半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露(lù)的年(nián)报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能(néng)行业的空间比动(dòng)力电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是一个需(xū)求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电需求(qiú)，每年(nián)到了第二(èr)季度开始后才(cái)爆发。而(ér)在大储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在(zài)一(yī)季度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后，目前订(dìng)单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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