自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月(yuè)时间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)单前(qián)三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来(lái)，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金(jīn)持续流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看(kàn)来(lái)，电子、计算(suàn)机等科(kē)创(chuàng)板的核心(xīn)权(quán)重(zhòng)行业持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下(xià)行周期(qī)拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改善的(de)预期(qī)吸(xī)引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍(réng)有(yǒu)优(yōu)势(shì)，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于历史(shǐ)较(jiào)低(dī)水平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配(pèi)度(dù)依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以(yǐ)及(jí)对未来(lái)产(chǎn)业的反应(yīng)程(chéng)度，都(dōu)是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回(huí)归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一(yī)位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布(bù)外汇(huì)法(fǎ)法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的(de)预(yù)期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部(bù)。

　　存(cún)储芯(xīn)片行(xíng)业周期(qī)相较于(yú)其他(tā)半(bàn)导体产(chǎn)业链环节，具备较强(qiáng)的(de)大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通过(guò)降价(jià)进行库存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的(de)周(zhōu)期(qī)走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于(yú)算(suàn)力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求(qiú)由(yóu)产业链(liàn)下(xià)游传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加(jiā)近两个季度量价(jià)持(chí)续下(xià)探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势(shì)以及(jí)通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技(jì)的(de)投资机会需(xū)要(yào)看到真(zhēn)正的(de)业绩触(chù)底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新(xīn)落(luò)地(dì)。预(yù)计半导体(tǐ)和消费电子(zi)大概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释(shì)放出(chū)来，下半年硬科(kē)技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端(duān)，进(jìn)一步压缩(suō)产(chǎn)业链库存(cún)的时期，价格下行(xíng)压(yā)力(lì)逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎(yíng)来库(kù)存加(jiā)速出(chū)清，营收和香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水(hé)利(lì)润迎来拐点。

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