投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股(gǔ)价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进技术，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在(zài)近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元，但(dàn)值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会(huì)带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关(guān)注热情也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成(chéng值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别)）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其(qí)后的便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能(néng)等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或相关概(gài)念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公(gōng)司与英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部(bù)分(fēn)被纳(nà)入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的(de)公募基(jī)金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规(guī)模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大(dà)重仓股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达(dá)且(qiě)规模最高的是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今年一季(jì)度末(mò)规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第(dì)二大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持(chí)仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金还持(chí)有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的(de)热潮与微软、英伟(wěi)达等美股(gǔ)科技股年(nián)初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微软就在AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解(jiě)决方(fāng)案的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业(yè)绩(jì)远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投资机会(huì)的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司(sī)是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能(néng)够率先(xiān)建立(lì)起良(liáng)好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公(gōng)司(sī)将会成(chéng)为未(wèi)来最有潜(qián)力(lì)的大赢(yíng)家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟(wěi)达已(yǐ)具(jù)备这些(xiē)特(tè)质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体(tǐ)行业一季(jì)度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去(qù)库(kù)存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑(chēng)的(de)情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然(rán)有所企稳，但也(yě)很难(nán)说(shuō)行(xíng)业已经迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务(wù)快速增长，美(měi)股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而(ér)从未来(lái)的(de)一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋势值(zhí)得期待，但投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规律永不变色(sè)，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在着较大(dà)差异(yì)。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需要(yào)在相对低位或调整(zhěng)一定(dìng)程(chéng)度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。在具体(tǐ)投资的时(shí)候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反映在(zài)未来的(de)业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外(wài)，好的(de)投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚了(le)景气(qì)亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不(bù)要将资金(jīn)全押一个赛道。

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