美东时间周三，美联储发布的最新(xīn)会(huì)议纪要(yào)显示(shì)，美(měi)联储官员在本月的会议上一致(zhì)同意加(jiā)息25个基点，但在(zài)是否(fǒu)有必要进一步加息(xī)的(de)问题(tí)上存在(zài)明显分歧，更多官员暗(àn)示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会(huì)者指出，如果经济发展(zhǎn)与(yǔ)他们(men)目(mù)前(qián)的(de)预(yù)期一致(zhì)，那(nà)么在(zài)这(zhè)次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期(qī)美(měi)国(guó)经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步(bù)收紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未来(lái)的会议上可能有必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了(wèi)他们预(yù)计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可(kě)能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通(tōng)胀，委(wěi)员们一致认为，相(xiāng)对(duì)于美(měi)联储2％的(de)目标，目(mù)前的通(tōng)胀水平(píng)仍然太高了(le)。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支出(chū)强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经济活动的(de)影响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也(yě)有委(wěi)员们(men)指出，信贷条件进(jìn)一(yī)步收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投(tóu)资和招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都(dōu)将支持(chí)正在进(jìn)行的产品和(hé)劳动力市(shì)场(chǎng)供需再平衡，并降低(dī)通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官(guān)员(yuán)表(biǎo)示，通胀和(hé)经济活动的放缓程(chéng)度还不足以证(zhèng)明结(jié)束加息是合(hé)理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的(de)其他人(rén)暗(àn)示(shì)，他(tā)们可能更倾向于(yú)不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银(yín)行业的(de)压力(lì)。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣布连续第(dì)十次(cì)加(jiā)息后，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期(qī)已累计500个(gè)基点，为上世纪80年代(dài)以来最激进(jìn)的(de)政策(cè)路径之一(yī)。

　　对于未来的(de)政策走(zǒu)向，由于(yú)全(quán)球经济前(qián)景的不确定(dìng)性(xìng)和(hé)近(jìn)期银行业的压力，官(guān)员们透露未来(lái)的决策将转向更加依(yī)赖数据(jù)的方式(shì)。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无数变量将决(jué)定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)的程(chéng)度表示(shì)不(bù)确定，在这次利率决议之后，美联(lián)储官(guān)员最关(guān)注的还(hái)是掌握(wò)政策的主(zhǔ)动权，因此保留加息的选择是有必要(yào)的(de)，接只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了下来该央行大概率不会(huì)给(gěi)出一个(gè)明晰的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会者强调(diào)，至关(guān)重(zhòng)要(yào)的(de)是不要(yào)传达降(jiàng)息的可能性，或者已经排除了进一(yī)步提高利(lì)率(lǜ)的可(kě)能性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒(lēi)表示，该行在(zài)6月会(huì)议(yì)上决定继续(xù)调(diào)高利率或(huò)是维持利(lì)率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联(lián)储仍(réng)有(yǒu)可能(néng)需要在今年晚些时候(hòu)加(jiā)息(xī)。直(zhí)到有明确证据(jù)表明通胀正在降(jiàng)温(wēn)之前，美联(lián)储都不应(yīng)结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预(yù)计(jì)，5月的加息(xī)将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可能(néng)在年底(dǐ)前降息25个基点。这(zhè)种预期是(shì)基于(yú)这样一种假设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀率将降至接近美(měi)联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官(guān)员们采(cǎi)取的(de)是依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支持(chí)这样的观点，即他(tā)们现(xiàn)在对(duì)进(jìn)一(yī)步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击市场的银行业危机，美联储官员们(men)对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准备好使用(yòng)他们的工具，以确保(bǎo)金融(róng)体系有足够的(de)流(liú)动性来满足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会(huì)议上，美(měi)联储经济学家(jiā)曾指出(chū)，银(yín)行业压(yā)力导致的(de)信贷收缩(suō)可(kě)能(néng)会使经济(jì)陷(xiàn)入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一(yī)观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也(yě)将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款外流(liú)在3月(yuè)底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银行的(de)股价在此期间进一(yī)步下跌(diē)，但对绝大多数(shù)银行来说，这些(xiē)下跌似乎(hū)主要反映(yìng)了对盈利(lì)能力下降的预期，而(ér)不是对偿付能力的(de)担(dān)忧。市(shì)场参与者仍(réng)对银(yín)行业压力(lì)再次(cì)加剧的可能性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各(gè)方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于(yú)受(shòu)到全球高度(dù)关注的债务(wù)上(shàng)限僵局，纪要(yào)指出，许(xǔ)多与会者(zhě)提到，必须及(jí)时提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)避免金融体系和(hé)整(zhěng)体经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国债(zhài)市场有序运作的(de)重要性，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相(xiāng)关(guān)问题(tí)的重要性。一些与会(huì)者强调，美(měi)联储(chǔ)应(yīng)随时准备使用(yòng)其流动(dòng)性(xìng)工具，以及(jí)微(wēi)观审慎和宏观(guān)审慎监管(guǎn)和监督(dū)工具，以减轻未来(lái)的金融(róng)稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会谈判代(dài)表继续举(jǔ)行债(zhài)务(wù)上限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判(pàn)没有取(qǔ)得任(rèn)何进展(zhǎn)。美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)重申她的部门最(zuì)早可能在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦(bāng)政府是否会在未来(lái)几周内耗(hào)尽(jǐn)资(zī)金的不确(què)定(dìng)性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是(shì)次(cì)要的。很(hěn)难想象(xiàng)，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可能松了(le)一口气(qì)，因为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英(yīng)伟达盘后现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论上(shàng)美(měi)国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃声敲响后(hòu)，美国众议(yì)院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡接受(shòu)采访(fǎng)时表示(shì)，谈判的(de)情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一步(bù)表(biǎo)示，共(gòng)和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正在为这件事(shì)进行讨论。在(zài)被(bèi)问(wèn)及是否有可能在(zài)未来24-48小时内达(dá)成协议(yì)时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议(yì)其实可以(yǐ)非(fēi)常(cháng)快，但民主党需(xū)要(yào)意(yì)识到(dào)他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上(shàng)现金(jīn)为765亿美(měi)元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然(rán)爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本(běn)财年(nián)第一财季(jì)总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中(zhōng)心(xīn)业(yè)务(wù)实现(xiàn)创纪录的42.8亿美只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了(měi)元营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远(yuǎn)超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英(yīng)伟(wěi)达(dá)股(gǔ)价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，阿(ā)里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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