金融界4月27日消(xiāo)息(xī)  顶着“港股(gǔ)白酒第一股”光(guāng)环的珍酒李渡(dù)正式登陆港交所(suǒ)，尴尬的是开(kāi)盘直接暴跌16.82%，全天颓势(shì)尽显，最(zuì)终收盘下跌(diē)17.93%，报8.88港元(yuán)/股，上市第(dì)一天市(shì)值就缩水超过60亿(yì)港元(yuán)，惨遭(zāo)开门黑。

　　私募巨头(tóu)KKR浮亏(kuī)超过22亿(yì)港元

　　自2016年(nián)金徽酒挂牌上(shàng)交所(suǒ)后，至今(jīn)没有酒企(qǐ)成(chéng)功上市，珍酒李(lǐ)渡是近7年时(shí)间第(dì)一只(zhǐ)实现(xiàn)资本上市(shì)的(de)白酒股(gǔ)，目前西凤酒、郎(láng)酒、国(guó)台等(děng)均(jūn)止步于A股IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡此次在港(gǎng)交所IPO，发售价为每股10.82港元，筹资资(zī)金约50亿港元，公开发(fā)售(shòu)获(huò)超购1.94倍，一手(shǒu)中签率100%。值得注意的是，不知道(dào)是(shì)出于何种(zhǒng)考虑，此(cǐ)次珍酒李(lǐ)渡并没(méi)有引入(rù)基石(shí)投资者。

　　此(cǐ)次IPO之前(qián)，珍酒李渡(dù)共(gòng)计引入两轮投资者，分别是有着(zhe)“华尔街之狼”之称的私募股(gǔ)权(quán)巨头KKR和大中华(huá)网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分(fēn)别投资3亿(yì)美元、5亿美(měi)元，两次成(chéng)本分别为1.76美(měi)元和(hé)1.78美元，即(jí)13.82港元(yuán)和13.97港(gǎng)元。相(xiāng)较于珍(zhēn)酒李渡今日收盘价(jià)8.88港元，这意味着私募巨头KKR目(mù)前(qián)浮亏超过22亿港元。

　　三(sān)年(nián)时间狂砸15.77亿元广告(gào)费

　　公开(kāi)资料(liào)显示，珍酒李渡是一家(jiā)致(zhì)力(lì)提(tí)供以(yǐ)酱香型为(wèi)主(zhǔ)的次高端白(bái)酒产品(pǐn)的中国(guó)白(bái)酒公司。珍酒李渡集团旗下(xià)包括珍酒(jiǔ)、李(lǐ)渡、湘窖及(jí)开口笑四大白酒品牌，覆(fù)盖酱(jiàng)香(xiāng)型、浓香型、兼香型三大白酒品类。

　　招股书显(xiǎn)示，按2021年收(shōu)入计算，珍酒(jiǔ)李渡是(shì)中国(guó)第四大(dà)民营白酒公司，以及(jí)中国白酒行业中提(tí)供三种香(xiāng)型白(bái)酒的第三(sān)大公(gōng)司(sī)。2020年到2022年，珍酒李渡(dù)归母净利润为5.2亿元(yuán)、10.32亿元(yuán)、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)利润表(biǎo)现来看(kàn)，珍酒李渡(dù)的增(zēng)速在下降。

　　此(cǐ)外(wài)，珍酒李渡2020年到2022年的毛(máo)利率分别为(wèi)52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与A股(gǔ)白酒公(gōng)司相比也处于下风，“股王(wáng)”贵州茅台(tái)2022年的毛利率超过(guò)90%，而腰部的(de)今世缘(yuán)、口子窖等企业(yè)毛利(lì)率也超(chāo)过了70%。

　　导致毛利率的直(zhí)接原因(yīn)之一就(jiù)是(shì)珍酒李(lǐ)渡的“豪横”的广(guǎng)告支出。财报显示，2020年、2021年及(jí)2022年(nián)，珍酒李渡销售及经销开支分(fēn)别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿(yì)元，于同期分别占(zhàn)公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广告开支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时间，广告费(fèi)就(jiù)砸了15.77亿元。

　　与(yǔ)此同时，珍酒李渡的存货(huò)正(zhèng)在逐步增(zēng)加(jiā)。报告期内，公司存货分别为17.37亿元、36.49亿(yì)元和51.39亿元，呈逐年增长趋势(shì)，存货周转(zhuǎn)天数分别为517天、414.4天和612.8天。招股书解释称大(dà)部分存货为基酒，但仍(réng)然有不少针对其产销失(shī)衡的(de)质疑。

　　吴向东曾操(cāo)盘金六(liù)福 身价230亿元

　　低于行业的毛利(lì)率和“豪(háo)横(héng)”的广告(gào)支(zhī)出，这(zhè)与珍酒李渡(dù)创始(shǐ)人吴向东(dōng)的操盘(pán)手法密切(qiè)相关(guān)。

　　声名(míng)在外的“白酒教父”——吴向东是一名白酒(jiǔ)行业的老(lǎo)兵。1969年(nián)，吴(wú)向东出生在湖南醴陵的一(yī)个普通农村(cūn)家庭(tíng)，1992年(nián)，在湖南省外(wài)贸学(xué)校毕业的吴向东，进入其姐夫傅军旗下新华联(lián)集团(tuán)工(gōng)作。此后四年，他升至新华联集(jí)团董事、董事局副主席。也是在此，吴向东正(zhèng)式(shì)开启了他的白(bái)酒(jiǔ)事业。

　　在傅免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费军的帮助下，吴向东在1996年拿下五粮液旗下川酒(jiǔ)王的代理权，仅一年(nián)就将川酒王销量做(zuò)到湖南第一。川(chuān)酒王(wáng)热(rè)销之后，大量仿冒(mào)产品涌现。同时，白酒市场(chǎng)竞争(zhēng)白热化，下(xià)游(yóu)经销商的日(rì)子越(yuè)来越难(nán)，吴向东想自创白酒品牌。

　　1998年(nián)，吴向东(dōng)与五粮液签订了(le)OEM代工(gōng)协议，这是他(tā)在白酒业(yè)首创(chuàng)了一(yī)种新模式OEM，即贴牌代工模式，随后，金六福在这一年诞(dàn)生了。

　　2001年，中国男足冲进世界杯，媒(méi)体将时(shí)任男足主教练的米卢誉为(wèi)神奇教(jiào)练和好运福星。深谙(ān)营(yíng)销的吴向东找(zhǎo)来米卢担任金六福形象代(dài)言人。米卢穿(chuān)着唐装，面带微笑地说“中国人的福酒，金六福。”很长(zhǎng)一段(duàn)时(shí)间，金六(liù)福(fú)的广告(gào)投(tóu)放量(liàng)都(dōu)是全国第一(yī)。

　　在(zài)吴向东的广告轰炸(zhà)下(xià)，金六福(fú)迅速成(chéng)为国民白酒，高峰期一天(tiān)能发出57个车(chē)皮。

　　2021年，在吴向东的操盘下(xià)，贵(guì)州酱(jiàng)酒品牌珍酒、江(jiāng)西(xī)李渡，以及湖南知名白酒(jiǔ)品牌湘窖和开(kāi)口(kǒu)笑正式(shì)合并——珍(zhēn)酒(jiǔ)李(lǐ)渡诞生(shēng)。

　　目前，吴(wú)向(xiàng)东实(shí)际控制(zhì)的(de)金东(dōng)集团旗(qí)下(xià)共有华(huá)致酒行、华(huá)泽酒业(yè)集团（下辖金六福(fú)、珍酒等12个酒企(qǐ)）、金东投资三个产业(yè)板块(kuài)。涉足金融、文化(huà)旅游(yóu)、新能源、互联网、酒(jiǔ)业等多个产业。

　　靠卖白(bái)酒，吴向(xiàng)东也一举成为湖(hú)南省株洲市首富。2023年3月，胡润(rùn)研究院发(fā)布《2023胡(hú)润全(quán)球富豪榜》，吴向东以230亿(yì)元人民币(bì)财富位列(liè)榜单第955位。

　　白酒还是会更好生意吗？

　　在前不久(jiǔ)的(de)第108届全国糖酒商品交易会上，阵阵寒意从会上传来。

　　4月9日，在糖酒会的相关论坛上，在酒水行业颇(pǒ)为知名的盛初(chū)咨(zī)询董(dǒng)事长王朝(cháo)成放出“重磅观点”：酒业整体将长(zhǎng)期(qī)进入(rù)销量负增长、收入低增长或0增(zēng)长、利润(rùn)低增长的内卷时(shí)代，并且(qiě)很(hěn)可能刚刚开始(shǐ)。

　　第一，2023年(nián)是(shì)行业的(de)分水岭(lǐng)，从场(chǎng)景-量(liàng)价-集中度(dù)看趋势，真正的高(gāo)端消费在疫情场景中(zhōng)并没有(yǒu)太受影响，次(cì)高端(duān)库存仍(réng)未消化，区域酒借助消费恢复较快免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费。高端的(de)恢复没有看到更强(qiáng)的动力，仍(réng)然(rán)在低位徘徊(huái)，一(yī)二(èr)季度上市公司业绩会出现(xiàn)增速放(fàng)缓和进一(yī)步(bù)分化。

　　第二，从白酒供需-库存周(zhōu)期看趋(qū)势(shì)，现(xiàn)在存在三个矛盾：一是产区和供需的矛盾，大产区都在扩产(chǎn)能，但销量在下降；免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费二是名酒企(qǐ)业都(dōu)在(zài)向(xiàng)下(xià)扩展产(chǎn)品线，和地方酒厂会产(chǎn)生矛盾；三是名酒企业渠(qú)道重(zhòng)心下移，和地方酒企的渠(qú)道有矛盾。

　　其具(jù)体表(biǎo)现是：2022年白(bái)酒行(xíng)业销量为671万吨，而2016年是1305万吨，行业(yè)600万吨(dūn)消失的(de)主要(yào)是100块钱以(yǐ)下(xià)的价位(wèi)带，其(qí)原因在于城市化，大部(bù)分劳(láo)动(dòng)人口从农(nóng)村转移到城市后，消(xiāo)费习惯变(biàn)了，导致未来升(shēng)级空间基数变小(xiǎo)；超高端从5万吨(dūn)上涨到10万吨，次高端（售价(jià)在(zài)300-800元）的量至少涨了(le)两倍。

　　他给(gěi)出了一组(zǔ)各价格带白(bái)酒(jiǔ)节前和节后的终端进货量数据。其中：2000元以(yǐ)上相关(guān)产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相(xiāng)关产(chǎn)品下降15%，节后下(xià)降7%；500~800元高(gāo)线次(cì)高端相关(guān)产品节(jié)前(qián)下降41%，节后(hòu)下降20%；300~600元次高端价格节(jié)前下降23%，节(jié)后上涨(zhǎng)9%；100~300元中(zhōng)高端节(jié)前(qián)下降4%，节后上涨12%；100以(yǐ)下中低(dī)端节(jié)前增长7%，节后(hòu)增(zēng)长69%。

　　“港股白(bái)酒(jiǔ)第一股”珍(zhēn)酒李渡未来(lái)走(zǒu)向何方让我们拭(shì)目以待。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费