近(jìn)日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公(gōng)司旗下(xià)的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集(jí)规模上限(xiàn)均(jūn)为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元(yuán)。目前，作为(wèi)时下热门(mén)主线的中特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此(cǐ)次央企主题(tí)的ETF发(fā)售或(huò)将从情绪面和资金面(miàn)助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘(pán)今(jīn)年以来行情(qíng)，中特估行(xíng)情带动央国(guó)企上市公司价值(zhí)重(zhòng)估，同时，其(qí)也催化(huà)多个相关(guān)板块和(hé)个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年内(nèi)上市新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平均上(shàng)涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个(gè)股均(jūn)值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护(hù)理板块个股则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统计(jì阴肖有哪几个生肖)，平均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院(yuàn)线(xiàn)、计(jì)算(suàn)机设备、养殖业、数(shù)字媒体(tǐ)板块，而旅游零(líng)售、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计(jì)国企(qǐ)股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估(gū)方向

　　随(suí)着中(zhōng)特估行(xíng)情发酵月余，部分(fēn)高位(wèi)人(rén)气(qì)股近期也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统(tǒng)计(jì)，上(shàng)海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪(cōng)明(míng)钱”的(de)北向资金近两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前连续6日加仓而(ér)减持(chí)，不(bù)过，具体个股方(fāng)面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国(guó)石油(yóu)、设计总院本周累计加仓(cāng)均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报(bào)指出，现有的“中特(tè)估”概念引发的估值修复仍(réng)在演绎(yì)。短期行(xíng)情在热点题材上体现出较高的赚钱(qián)效应。长期在(zài)国(guó)企改革的深度(dù)价值挖掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结合(hé)政策方(fāng)向来看，未(wèi)来的投(tóu)资机(jī)会主(zhǔ)要围绕(rào)以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关注央(yāng)企战(zhàn)略性(xìng)重(zhòng)组(zǔ)和专业化整合，以及存在优质资产(chǎn)注入(rù)上市平台或重组预期的板块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型(xíng)：此前基(jī)本面(miàn)较(jiào)弱，但因行业景气、周期(qī)上行等原(yuán)因(yīn)，近期有所改善，并有(yǒu)望持续(xù)向好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值(zhí)明显偏低，但(dàn)是受(shòu)益业务预期(qī)与估值(zhí)逻辑变化，催(cuī)生重估行情(qíng)，如公(gōng)共事业领域与(yǔ)三大(dà)通信(xìn)运营商等。重(zhòng)点关注行业(yè)：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事(shì)业、交(jiāo)运和通信(xìn)。

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