今(jīn)年AI波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了(le)全行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回(huí)报基金，一季度主要(yào)投资(zī)在人工智能(néng)、算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓住了(le)市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同(tóng)时，较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司(sī)进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结(jié)合自身业(yè)务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙(lóng)等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重仓股推动基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗只(zhǐ)基(jī)金诺(nuò)安成(chéng)长并没(méi)有(yǒu)太(tài)大(dà)变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在(zài)当前(qián)的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将到来的科(kē)技(jì)大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的(de)两大细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一(yī)季度库(kù)存水(shuǐ)平(píng)接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对(duì)设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何级的(de)增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到(dào)了(le)穷途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压(yā)之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的(de)配合下，继续研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的(de)扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一(yī)个(gè)角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下(xià)，国产(chǎn)替(tì)代进(jìn)程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资(zī)者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极回报基金(jīn)的话题也屡见报(bào)端，成为基民(mín)热(rè)议(yì)的(de)话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资(zī)者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的(de)总规模(mó)也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗>谢治宇：对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金分管投(tóu)研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相关(guān)板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四(sì)只(zhǐ)个(gè)股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康(kāng)威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云计(jì)算(suàn)和人工智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆(yuán)半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季(jì)度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等(děng)板块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力在当(dāng)年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受关注(zhù)的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗心竞争力一季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季(jì)度(dù)末该(gāi)基金股票市(shì)值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出(chū)一种积极的(de)态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提(tí)升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出(chū)前(qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大(dà)概(gài)率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持了(le)港股中(zhōng)可能(néng)面临(lín)业绩拐点的物业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈(yì)程度(dù)超出了(le)我们(men)的预(yù)期，导致对部分行业的定价(jià)出现了(le)较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研(yán)究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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