5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开(kāi)挂(guà)牌的(de)江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股(gǔ)权转让交易终(zhōng)止，而此(cǐ)前约(yuē)定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接(jiē)手的(de)资产(chǎn)，不(bù)过原计划在重卡行业“大(dà)展拳脚(jiǎo)”的(de)江铃汽车却(què)因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而且江铃汽(qì)车此前(qián)为转让铺路(lù)，还(hái)曾现金为江铃重卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿元(yuán)。

　　不(bù)过(guò)，此次交易(yì)终止，也意(yì)味(wèi)着江铃汽(qì)车前(qián)后耗了两年(nián)的“瘦(shòu)身”行(xíng)动依旧以(yǐ)失(shī)败(bài)告终(zhōng)。

　　审批未在(zài)约定时间完成

　　这笔交易要追溯到(dào)两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披(pī)露，拟以不低于7.64亿元的(de)价格，通过山西省产(chǎn)权交易(yì)市场公开挂牌方相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术式，出售(shòu)全资(zī)子公司(sī)江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对(duì)接盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产(chǎn)销售重型(xíng)卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈(yíng)利(lì)，并在2018-2020年经审计合(hé)并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述(shù)股权挂牌(pái)公告(gào)期于(yú)2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股(gǔ)权出售征集到(dào)一(yī)名意(yì)向受让方，符合上述(shù)要(yào)求(qiú)的沃尔沃卡车(chē)成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也(yě)按照相关(guān)交易规(guī)则(zé)支付了(le)保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就出售交(jiāo)易股权签(qiān)署了《关于(yú)江(jiāng)铃重型汽车有限公司(sī)100％股权的股(gǔ)权(quán)转让协(xié)议》，确定(dìng)就目标股权(quán)支付的基准价款(kuǎn)为人(rén)民币约7.81亿(yì)元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告(gào)称，该笔交易需要获得国资管(guǎn)理有权(quán)单位的批(pī)准(zhǔn)，但由于交易所(suǒ)需的政府审批事(shì)项未(wèi)能(néng)在约定的时(shí)间内完(wán)成，项目双方经协商一致(zhì)，同意终止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这(zhè)笔交易前后耗(hào)时(shí)长达2年之久，但最终(zhōng)仍(réng)以失败告(gào)终。需要提及的是(shì)，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交(jiāo)易已(yǐ)经是其(qí)历史上(shàng)第三次转(zhuǎn)手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，江铃(líng)重汽(qì)前(qián)身是山西省汽车工业集团。作(zuò)为(wèi)一(yī)家老(lǎo)牌国(guó)营(yíng)企业(yè)，该(gāi)公司主要组(zǔ)装生产重(zhòng)型卡车与(yǔ)货车，但由于经(jīng)营(yíng)不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年第一(yī)次被重(zhòng)组。中国兵器装(zhuāng)备集(jí)团及中国(guó)长(zhǎng)安汽车集团(tuán)有限公司(sī)，将(jiāng)太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽重组为太原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽(qì)车进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量为(wèi)439辆。到(dào)2012年第一季度(dù)，太原重汽(qì)的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车(chē)却对太原重汽产生(shēng)了兴趣(qù)，该(gāi)公(gōng)司(sī)在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元(yuán)的(de)价格，从长安手(shǒu)中(zhōng)接手太原长(zhǎng)安重汽(qì)的(de)全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃(líng)重汽(qì)。

　　当初(chū)，江铃汽(qì)车进入重卡领域的意图是实现(xiàn)商用(yòng)车全覆盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽车曾表示，最(zuì)终将建成(chéng)年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后(hòu)主营业(yè)务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于(yú)对重(zhòng)卡市(shì)场和客户洞(dòng)察不足，经营状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等(děng)头部企业的单月(yuè)销量，就已超过江铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再披露有(yǒu)关江铃重卡的(de)销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成为(wèi)“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年(nián)财报(bào)数据显示(shì)，截至2020年(nián)12月31日(rì)，江铃汽车重型(xíng)汽车相(xiāng)关(guān)业(yè)务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重，超(chāo)5亿元。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃重(zhòng)汽仍(réng)然呈现亏(kuī)损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负(fù)债为(wèi)12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处(chù)于资不抵债(zhài)的(de)状态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所有的产销工作。

　　值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，在2021年初，江铃汽(qì)车还对江(jiāng)铃重汽进(jìn)行了11.42亿(yì)元的现金增资(zī)。这一(yī)举(jǔ)动(dòng)的主要目的是降低江铃重汽的资产(chǎn)负债率，便(biàn)于吸引外(wài)部投资进入，利于江铃(líng)重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来(lái)日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年(nián)内(nèi)，其实现归母(mǔ)净利(lì)润分别为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元和(hé)9.15亿元(yuán)。

　　表面(miàn)上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江(jiāng)铃汽车收到的(de)政(zhèng)府扶持(chí)资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其(qí)当年的(de)净利(lì)润(rùn)。而扣除非经常(cháng)性损益后，江铃汽车在这(zhè)两年的扣(kòu)非归(guī)母净利润分别为2962万(wàn)元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在这(zhè)两年(nián)现金(jīn)流状况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额(é)还(hái)达到36.98亿元(yuán)，到(dào)了(le)2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度(dù)，这一科(kē)目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿(yì)元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接(jiē)盘告(gào)吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽(qì)车肩(jiān)上。而(ér)江铃汽车此次也表示(shì)，江铃重汽已暂停生产(chǎn)和销(xiāo)售，当前主要(yào)开(kāi)支为员工薪(xīn)酬(chóu)和设备维护等费用(yòng)。“未来公司(sī)仍将继续(xù)积极推进江(jiāng)铃(líng)重汽的(de)重(zhòng)组工作，”江铃汽车方面称。

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