5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续20日(rì)保持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了(le)154只金(jīn)股，从行业来看，机械(xiè)设备行业板块暂(zàn)时是5月机(jī)构人气最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特(tè)估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升(shēng)最为明显，计(jì)算机板块关(guān)注度(dù)则(zé)快速(sù)下降，这也与4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关(guān)注度也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家(jiā)及以(yǐ)上(shàng)的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互(hù)娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关(guān)注(zhù)的逻辑也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极(jí)端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则(zé)表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城(chéng)、精测(cè)电子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合(hé)多家观点，券商们对(duì)五月的大盘(pán)的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是(shì)电(diàn)气(qì)设备、消费、医(yī)药、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美(měi)国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell i天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓n May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对(duì)弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我们也(yě)发现了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的(de)陆续推出和(hé)开(kāi)工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风(fēng)险及资产价格风险的(de)容忍(rěn)度(dù)正在降低，但在(zài)投资缺口重回(huí)下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的(de)经(jīng)济周期格(gé)局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的(de)现状天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场依然维持(chí)震荡格局(jú)，长期看(kàn)二(èr)级市场估值体(tǐ)系(xì)国际化是(shì)趋势，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革红利释(shì)放非常值得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债(zhài)，要么增加资本(běn)，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资本会带(dài)来股(gǔ)票(piào)供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济(jì)会出现(xiàn)持续或者大幅(fú)改善;资金利率的回落是(shì)衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍(réng)维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等(děng)业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可(kě)以(yǐ)有(yǒu)相对(duì)收益。(关键(jiàn)词(cí)：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市(shì)场环境，一(yī)些积极因素(sù)正出现，将给(gěi)市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事(shì)件(jiàn)性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期(qī)打破概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些积极因素(sù)出现，建议备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次，前(qián)期小批多(duō)次的(de)微刺激下，市场(chǎng)对(duì)短期经济(jì)预期偏乐观，而实际(jì)政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自(zì)房地产(chǎn)等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能(néng)下修;再次，改革(gé)和结构调整依然是政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府不托(tuō)底，政策不(bù)全(quán)面放松的情况下(xià)，房地(dì)产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏好都有不利(lì)影响。监管(guǎn)部门的维稳措施(shī)亦难(nán)以(yǐ)改变基本面弱平(píng)衡向下(xià)打破的趋势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将继(jì)续(xù)维持弱(ruò)势下跌格局。

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