中国金融行业加(jiā)速对外开放，外(wài)资(zī)券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券(quàn)商2022年的(de)“成绩单”陆续(xù)公布(bù)：9家(jiā)外资控股券(quàn)商中，仅有(yǒu)4家(jiā)在2022年取得(dé)盈利，另(lìng)外(wài)5家均出现亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获批(pī)成立的摩根大通证券2022年业(yè)绩(jì)突(tū)飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩根大通证券(quàn)同期获批的野村(cūn)东(dōng)方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合并(bìng)，两(liǎng)家(jiā)国际金融巨头均在国内拥有外(wài)资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控股券商面临(lín)的“一参一控(kòng)”问题如何解决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”来(lái)看(kàn)，依(yī)托于(yú)各自股(gǔ)东资源禀赋(fù)、深入财富(fù)管理成为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情——

　　读西的字有哪些，读喜的字有哪些g>9家外资(zī)控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于(yú)国内各家证(zhèng)券(quàn)公司(sī)来说(shuō)，除了面临行业“二(èr)八(bā)分化(huà)”的激烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争也同样带(dài)来(读西的字有哪些，读喜的字有哪些lái)压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)纷纷晒(shài)出(chū)2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券商(shāng)小年(nián)”，受(shòu)制于市场行情、成立(lì)时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延(yán)续自成立以来的亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏(kuī)损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东(dōng)增持(chí)而(ér)成为外资(zī)控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券(quàn)均于2020年获得证监会批文(wén)，分别于(yú)2020年(nián)底(dǐ)、2021年(nián)初完成(chéng)工商登(dēng)记，正(zhèng)式(shì)展(zhǎn)业时间不长。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元，同(tóng)比增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场影响，证券行(xíng)业营(yíng)业收入(rù)普(pǔ)遍下降，外(wài)资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司(sī)建设成本、业务费(fèi)用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业(yè)初期容易(yì)导致亏损的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还(hái)是(shì)经纪、投行等传(chuán)统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券(quàn)在2022年年报中(zhōng)表示，其当(dāng)年投行业(yè)务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业支出则有(yǒu)增无减，业(yè)务(wù)及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士丹(dān)利(lì)证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证(zhèng)券和(hé)瑞银证券均实现了营收、净利(lì)润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入(rù)8.84亿(yì)元，同比增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)共有员工210人，数(shù)量在行业内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻(jī)身行(xíng)业中游水平，而这只是摩根大通证券(quàn)展业的第三个完(wán)整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立合资(zī)证券公司。彼时由摩根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东(dōng)所(suǒ)持股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一读西的字有哪些，读喜的字有哪些股(gǔ)东。

　　财务报(bào)表显示(shì)，摩根(gēn)大通证券2022年经(jīng)纪(jì)业务(wù)大爆发，实现手续(xù)费净收(shōu)入5.56亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证券经(jīng)纪业务(wù)团队(duì)成立(lì)已逾三年(nián)，2022年业务开展和(hé)运作取得进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进(jìn)。摩根大(dà)通证券(quàn)充分利用(yòng)全(quán)球(qiú)化的(de)平台优势(shì)，整合集团(tuán)资源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投(tóu)资者，目(mù)标客群机构投(tóu)资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突(tū)发合并

　　“一(yī)参(cān)一控”下或(huò)将取舍

　　除(chú)摩根(gēn)大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的业绩表现：当(dāng)期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是(shì)进入中国(guó)时(shí)间最早(zǎo)的(de)一批(pī)合(hé)资(zī)券(quàn)商之一，早(zǎo)在2007年(nián)就已在(zài)国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资(zī)股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行(xíng)业务进(jìn)步明显(xiǎn)，当(dāng)期(qī)实现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其在2022年完成了创业板注册制(zhì)改革后的(de)IPO保荐项目，积极(jí)筹备并参与了沪深交易所互(hù)联互通全球(qiú)存托凭证业务(wù)等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月(yuè)，百(bǎi)年(nián)大行瑞士信(xìn)贷被竞争(zhēng)对手(shǒu)瑞银收(shōu)购(gòu)。瑞(ruì)信集团和(hé)瑞(ruì)银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣(xuān)布达成合(hé)并协议，瑞(ruì)士联邦(bāng)财政部、瑞(ruì)士国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市(shì)场监(jiān)督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表示，对瑞(ruì)信的(de)收(shōu)购交易预计在6月底前完(wán)成。不言而喻(yù)的(de)是，集团层面(miàn)的合(hé)并对两家(jiā)外资控股券商在(zài)中国展(zhǎn)业情况，也将造(zào)成一定(dìng)影响。

　　基于此(cǐ)，审计(jì)所普(pǔ)华(huá)永道对瑞信证券出具了(le)带(dài)强(qiáng)调(diào)事项(xiàng)段的无保留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集(jí)团与瑞银集(jí)团(tuán)股(gǔ)份公(gōng)司(sī)之间达成协议和(hé)合并计划，截止(zhǐ)报告日，上(shàng)述协议和合并计划(huà)的完(wán)成(chéng)日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司下(xià)属控股子公司，未来(lái)的运营和(hé)财务业绩受到上述(shù)合并可能产生的影响亦不(bù)明确，该事项表明存在可能导致(zhì)对公司持续经营能力产生重(zhòng)大(dà)疑虑(lǜ)的(de)重大(dà)不(bù)确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于(yú)2008年的瑞信(xìn)方(fāng)正证(zhèng)券，系证(zhèng)监会修订《外(wài)商参(cān)股证券公司设立规则》后首家获批的合资证(zhèng)券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资(zī)2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易(yì)完成后(hòu)，瑞信将全资(zī)持(chí)有瑞(ruì)信(xìn)证券。但突如(rú)其(qí)来的(de)瑞(ruì)信、瑞银合并，使得(dé)瑞银(yín)证券和(hé)瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)将(jiāng)受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规定(dìng)》，证券(quàn)公司(sī)股东以及股东的控股股东(dōng)、实际控制人参股证券(quàn)公司的数量不(bù)得超过2家(jiā)，其中控制(zhì)证券(quàn)公司的数量不得超(chāo)过1家(jiā)。在面临“一(yī)参一(yī)控”的限制下(xià)，瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)的牌(pái)照或将面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入(rù)财富管(guǎn)理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热(rè)词(cí)。而透视各(gè)家外资券(quàn)商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于各(gè)自(zì)资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的(de)首要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示，2022年其财(cái)富管理(lǐ)业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上市公司大(dà)宗减持服(fú)务、集团间跨(kuà)境业务(wù)联(lián)动等多种业(yè)务(wù)模(mó)式，通(tōng)过服务(wù)手段的增(zēng)加(jiā)及优化，为(wèi)客户提供(gōng)多维度(dù)、一站式的综合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券(quàn)财富管理业务(wù)将定位于(yú)“中国高(gāo)端财富人群”，从产(chǎn)品配(pèi)置、人员建设、中后台支持以及(jí)集(jí)团(tuán)跨境(jìng)合作四个方(fāng)面入(rù)手，打造以产品为(wèi)中心的业务核心竞争力，持续为中(zhōng)国投资(zī)者提供具有(yǒu)野村(cūn)集团(tuán)特色的高(gāo)质量(liàng)财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集(jí)团全资持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年(nián)底与北京高华签订《业(yè)务转(zhuǎn)让协(xié)议》，受(shòu)让(ràng)北京高华的(de)所有(yǒu)业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高(gāo)华获证监会(huì)核发(fā)新(xīn)增证券经纪、证(zhèng)券(quàn)投(tóu)资咨询、证券自营及代销金融产品业务的(de)业(yè)务许可。2023年2月(yuè)，高盛(shèng)高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其(qí)将(jiāng)持续以资产配置为核心进(jìn)行新(xīn)产品(pǐn)和服(fú)务的研发工作，进一步(bù)赋能(néng)部门为在岸客户提供财(cái)富管(guǎn)理综(zōng)合解(jiě)决方案(àn)，丰富客户产品种类选择(zé)，开(kāi)展境内私人(rén)财富管理平台未来战(zhàn)略(lüè)规划，并进(jìn)一步拓展境内产(chǎn)品平台(tái)。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持(chí)续推进(jìn)私募股权(quán)基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并推(tuī)进(jìn)跨境投资新产品的(de)研发，为客户提供直接对接(jiē)境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打造私人财富管理(lǐ)业务，这在具备外资银(yín)行股东背景的券商中(zhōng)较为多见。例(lì)如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月(yuè)正(zhèng)式成立(lì)私人(rén)财富管(guǎn)理部(bù)，负(fù)责公(gōng)司高(gāo)净值个人客户综(zōng)合财富(fù)管理业务(wù)的运作。私(sī)人财富(fù)管理部以汇(huì)丰前海证券为平台，依(yī)托(tuō)汇丰环(huán)球私人(rén)银行，致力为高净值和(hé)超高净值客户及其家族(zú)提供(gōng)专(zhuān)业、多元及定制化的资产配置服务，为客户实现其投(tóu)资(zī)目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出家(jiā)族信(xìn)托资讯(xùn)业(yè)务，与4家(jiā)国内头部(bù)信托公司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深(shēn)圳分公(gōng)司财(cái)富管(guǎn)理业务，依托国家对粤港(gǎng)澳大(dà)湾区的新(xīn)政(zhèng)举措，致力(lì)于发展财富(fù)管理(lǐ)大湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其财富(fù)管理(lǐ)部(bù)秉持着为客户进(jìn)行(xíng)全方(fāng)位资产配置(zhì)和满足客(kè)户全生(shēng)命周期财富管理的理(lǐ)念(niàn)，进一步完善投资解决方案和财富规划方面(miàn)的业(yè)务，一方面(miàn)积极扩充现(xiàn)有架上策略，精选上架多支产品为客户(hù)在同一策略下提供差异化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外开放的力度不断加大，各外资金融机(jī)构加(jiā)速了在(zài)境(jìng)内设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打(dǎ)证券获(huò)批(pī)准设立，公司注册地(dì)为北京市，注册(cè)资本为(wèi)人民币(bì)10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营(yíng)、证(zhèng)券承销、证券资(zī)产管理(lǐ)（限于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是(shì)首(shǒu)家新设的(de)外(wài)商(shāng)独资证(zhèng)券公(gōng)司。就监管批复信息来看(kàn)，渣(zhā)打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限公(gōng)司全(quán)资设立，出(chū)资额(é)10.5亿元人民币(bì)。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证券在(zài)内，目前国内的(de)外资控股券商(shāng)数量已达到10家。其(qí)中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券均(jūn)为外商独资券(quàn)商。从数量上(shàng)来看，外资控股券商已成(chéng)为(wèi)市场上(shàng)不容忽视(shì)的“新(xīn)势力(lì)”。

　　此外，目前还(hái)有数家(jiā)外(wài)资券商的设立(lì)申(shēn)请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意才证券等多家(jiā)外资券商的设立(lì)申请(qǐng)仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和青岛意才(cái)证券(quàn)已(yǐ)获第一(yī)次意(yì)见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易(yì)会满等先后在(zài)京会见美(měi)国桥水基(jī)金(jīn)、法(fǎ)国东方汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大(dà)宏利金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大(dà)利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际(jì)金融机构负责人(rén)普遍表示，此次来(lái)华亲(qīn)身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国经济和中国资(zī)本(běn)市(shì)场发展前景。近年(nián)来(lái)中国(guó)资本市场对外开放(fàng)稳(wěn)步推进，为国际金融(róng)机构和全球(qiú)投资者带来了实实在在的机遇(yù)。各(gè)金(jīn)融机构(gòu)高(gāo)度重视中国市场，将继(jì)续与中国深化合作(zuò)，积极(jí)拓展在华业(yè)务(wù)和投资，期待实现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市场竞争，国内券(quàn)商也(yě)纷纷感受(shòu)到了挑战和(hé)机(jī)遇。例如，华西证券即(jí)在2022年年报中表(biǎo)示，外资机(jī)构来华展(zhǎn)业便利度不断(duàn)提升(shēng)，经营范围和监管要求实现国(guó)民待遇(yù)，外资(zī)券商、资产管理机(jī)构等加速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券(quàn)市场，对本土(tǔ)证(zhèng)券公司(sī)既带来(lái)了国际金融机构全(quán)面参与中(zhōng)国资本市场竞争(zhēng)所形成的(de)冲击，也(yě)带来(lái)了(le)通过(guò)与国(guó)际金融(róng)机构(gòu)直接合作促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前证券行业集(jí)中度(dù)稳中有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋(qū)势初步形成，金融科技对(duì)行业发展理念(niàn)的变革和重塑不断(duàn)深化(huà)，外资券商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新(xīn)格局正加速演变。

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