今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次(cì)触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度陷入债(zhài)务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次(cì)警(jǐng)告(gào)称，如果国会(huì)不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务(wù)上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年(nián)似(shì)乎(hū)频(pín)频上(shàng)演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债务(wù)和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般(bān)扩(kuò)大？美(měi)国又为何要人为地给债(zhài)务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债(zhài)务为何(hé)不(bù)断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们(men)需要(yào)先了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于(yú)财(cái)政赤(chì)字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因(yīn)此，美(měi)国政府举债成了惯例(lì)，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞(páng)大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规(guī)模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收(shōu)入(rù)并没有跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策(cè)之后(hòu)，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员提出的反对（也(yě)有一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联(lián)邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府(fǔ)发债(zhài)的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美(měi)国(guó)将加入(rù)第(dì)二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了(le)修订(dìng)，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限就(jiù)或多或(huò)少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)总共(gòng)提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最(zuì)新债(zhài)务(wù)上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会(huì)最(zuì)新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经(jīng)提(tí)高至现在的(de)31.4万亿(yì)美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条(tiáo)“红(hóng)线(xiàn)”，意(yì)味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也(yě)许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美(měi)国(guó)政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其(qí)不能随(suí)心(xīn)所以(yǐ)的(de)举债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为(wèi)手握美(měi)元(yuán)霸权(quán)的超(chāo)级大(dà)国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权(quán)信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于(yú)是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是(shì)美(měi)国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调的美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前(qián)的(de)历(lì)史中(zhōng)，提(tí)高债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的(de)政治武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两(liǎng)党分(fēn)别(bié)占据两院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和(hé)国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图(tú)利用债务上限(xiàn)的(de)最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求(qiú)他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登(d麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁ēng)已经计划于本周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给(gěi)拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的(de)时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也(yě)曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和(hé)党(dǎng)人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局(jú)势也(yě)引发(fā)了(le)全(quán)球资麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁本市(shì)场剧(jù)烈(liè)波动(dòng)，美(měi)股一度大(dà)跌，并直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下(xià)调(diào)美国的(de)主权(quán)信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更高的(de)借贷(dài)成(chéng)本(běn)——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈(tán)判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说(shuō)，上(shàng)述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只(zhǐ)是(shì)短期(qī)影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处(chù)于(yú)相当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没(méi)有提供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济(jì)也正处于类似的(de)衰退(tuì)环境之(zhī)中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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