五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共和(hé)银行，这是本(běn)轮美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机中第(dì)四家倒下的银(yín)行，同(tóng)时也是(shì)美(měi)国历史上第二大的(de)破产银行。此前我们(men)多次强调，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机远未结束(shù)，只是暂时止(zhǐ)血(xuè)而已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高息(xī)又会令其成本抬升(shēng)，银行的经(jīng)营将持续恶化(huà)，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度(dù)成为焦点，美国政(zhèng)府债(zhài)务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿(yì)美元的法(fǎ)定限额，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再(zài)次提高债(zhài)务上限(xiàn)，避免政(zhèng)府部门停(tíng)摆及可能(néng)出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国(guó)国会(huì)众议院(yuàn)投票(piào)通过(guò)债务上限法案。这项法案(àn)提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规(guī)定，联(lián)邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦政府预算年(nián)均(jūn)增长需控制在(zài)1％。不过拜登将(jiāng)否(fǒu)决(jué)众议(yì)院(yuàn)议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称众(zhòng)议院(yuàn)共和(hé)党人(rén)必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求和(hé)条件的情况(kuàng)下打消违约的可能性(xìng)，并解(jiě)决债务上限问题。两党在(zài)提(tí)高债务上限问题上分歧(qí)很大(dà)，陷入僵局，这加(jiā)剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当(dāng)地时间5月1日致(zhì)函众议(yì)院(yuàn)议长麦(mài)卡锡(xī)和(hé)其(qí)他(tā)高级议员，她在信中表示，美国政府可(kě)能“最早在(zài)6月1日(rì)”发生债务(wù)违约，这将是美国历史上(shàng)的首次(cì)债务违约。高盛认(rèn)为(wèi)，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年(nián)以来最高(gāo)的(de)一(yī)次。美国(guó)政府(fǔ)债务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美国去(qù)年国(guó)内(nèi)生产总值约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美(měi)元霸权仍在(zài)，美(měi)国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当(dāng)前(qián)美元出现信(xìn)用(yòng)危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即(jí)将结(jié)束了。想借新来还旧，但新债没(méi)人买了，也就玩儿(ér)不转(zhuǎn)了，最终债务违约(yuē)就只是时(shí)间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全(quán)球金(jīn)融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度(dù)出(chū)现贸(mào)易逆差。今年第一季度(dù)韩(hán)国(guó)出口(kǒu)同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要(yào)由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出(chū)口较(jiào)去年(nián)同期(qī)减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显(xi三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因ǎn)扩大(dà)，且为连(lián)续第六个月下(xià)降。其中，占韩国(guó)出口五分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间，一个人(rén)掌握的实时全球经济数据可能(néng)比任何(hé)人都多，他称(chēng)温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的(de)本质是债务危机，因(yīn)为信贷会产生(shēng)周(zhōu)期。有借就(jiù)要有还(hái)，借钱的时候(hòu)扩大支出刺(cì)激经济增(zēng)长(zhǎng)，而还钱(qián)的时(shí)候要缩减支出又使得经(jīng)济下(xià)滑(huá)。在高息(xī)背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下(xià)跌，违约率就(jiù)将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说(shuō)，当前全球债务规模是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金融危机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势(shì)来看，标普指数(shù)期(qī)货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来(lái)看，标(biāo)普指数是大(dà)级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新(xīn)一轮C下(xià)跌(diē)将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日(rì)再(zài)度中阴创新低，预示(shì)见顶的可(kě)能性已经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前仍处(chù)于(yú)高位，这一次(cì)见顶很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌(diē)空间巨大(dà)。此前我(wǒ)们已(yǐ)经强烈建议有权(quán)限的(de)投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出(chū)现大幅反弹，但目前已(yǐ)经(jīng)再度掉(diào)头向下。截至发(fā)文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美元，预计3月(yuè)低点必将不保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破60美(měi)元，而最(zuì)终则很可能跌(diē)破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期(qī)货的文华(huá)商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该(gāi)指(zhǐ)数自去年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦(dàn)下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或(huò)许年内到不了(le)，但也不(bù)会距(jù)离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌(diē)至2008年(nián)的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等这个机(jī)会(huì)已(yǐ)经很久了，金(jīn)融危机本(běn)轮早就该(gāi)爆发的，但由于(yú)美联(lián)储的无限量QE，危机被一(yī)再推后。但(dàn)该来的总会来，大放(fàng)水是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛(měng)烈(liè)！本(běn)轮危机将是(shì)对全(quán)球的一次暴力去(qù)杠杆，将重建(jiàn)世界经济新秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我(wǒ)们将再度见(jiàn)证历史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危(wēi)机在哪里(lǐ)？怎么还(hái)不(bù)出现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一直都活在被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融危机(jī)一直没有(yǒu)出现，每当你认(rèn)为它要(yào)出现的时(shí)候，最终却(què)发现它还是没(méi)有来，总是(shì)在(zài)希望与失望中不(bù)断轮回。但(dàn)无论(lùn)如(rú)何，我一直都相信超越(yuè)08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋(liàn)一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它(tā)依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星火等在(zài)至(zhì)暗时刻；你被(bèi)击(jī)破，当(dāng)熟悉(xī)呢(ne)喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一个一个错过(guò)，一(yī)遍一(yī)遍来(lái)过(guò)，一次一次放过(guò)，一声一(yī)声(shēng)笑(xiào)着，一声(shēng)一(yī)声(shēng)吼着，一幕一幕三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因(mù)闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因(yīn)为忍受着(zhe)它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所(suǒ)以生(shēng)命啊，它苦涩(sè)如(rú)歌。想(xiǎng)不想看花海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都回不来，那么(me)我(wǒ)该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终(zhōng)将属(shǔ)于永不言(yán)弃，对真(zhēn)理执(zhí)着追求的(de)人(rén)。雪崩(bēng)将至，这一次(cì)，大空头必将一(yī)战封神(shén)！

　　一定要看到(dào)花开(kāi)，你一(yī)定等燕(yàn)子归(guī)来(lái)，想着他(tā)们都会回(huí)来，你(nǐ)誓死为了(le)这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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