中(zhōng)国金融行业(yè)加速(sù)对外开(kāi)放，外资券商(shāng)们的2022年过(guò)得如何？

　　近(jìn)日，外资(zī)控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获批成立(lì)的摩根大(dà)通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大(dà)通证券同期获批的(de)野村东方国际证券(quàn)2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞(ruì)银(yín)“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨(jù)头均在国内(nèi)拥有外资(zī)控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家(jiā)外资控股券商(shāng)面临(lín)的“一参一控”问题如何解决，仍是(shì)业内(nèi)关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成(chéng)为(wèi)行业(yè)热词(cí)。而透视各(gè)家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深(shēn)入(rù)财富管理(lǐ)成为其在(zài)中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内(nèi)各(gè)家证券公司来说，除了面(miàn)临行业“二八分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各家券(quàn)商2022年(nián)年报(bào)/财务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在(zài)2022年(nián)的“券(quàn)商小年”，受制于市(shì)场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出(chū)现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方国际证券(quàn)则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业(yè)收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较(jiào)上年同期的(de)8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东(dōng)增(zēng)持而成为外资控(kòng)股券商的汇丰(fēng)前海(hǎi)证券，业绩较上年出现(xiàn)明显进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期(qī)为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券均于(yú)2020年获得证监会批(pī)文，分别(bié)于2020年底、2021年(nián)初完成(chéng)工商(shāng)登(dēng)记(jì)，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有(yǒu)所(suǒ)收(shōu)窄。大和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年(nián)受市场影响，证券行业营(yíng)业收入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且新公司(sī)建设成本、业务(wù)费用、员工薪酬等支出过(guò)高(gāo)，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍(réng)呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有限，因(yīn)此影(yǐng)响2021年(nián)业绩的(de)主要还(hái)是经纪(jì)、投行等传统业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年(nián)报(bào)中表示，其(qí)当年投行业务手续(xù)费及(jí)佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而(ér)营业支(zhī)出则有增无(wú)减，业务(wù)及(jí)管理(lǐ)费从上年的4.27亿(yì)元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商实(shí)现盈利，分(fēn)别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩根士(shì)丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证(zhèng)券均实(shí)现(xiàn)了(le)营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入(rù)8.84亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩水平在2022年(nián)的“券(quàn)业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数量在(zài)行业内排名(míng)下游(yóu)，但其业绩已跻(jī)身行业中游水(shuǐ)平，而这只是(shì)摩(mó)根大通证(zhèng)券展业的第三(sān)个完整(zhěng)会(huì)计年(nián)度。

　　公开(kāi)信息(xī)显示，摩根大(dà)通(tōng)证券于2019年(nián)3月获得证监会批复，成立(lì)合(hé)资证券(quàn)公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股(gǔ)东所持股权，成(chéng)为摩根(gēn)大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示(shì)，摩(mó)根大通证券2022年(nián)经纪业务大爆(bào)发，实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证券经纪业务团(tuán)队成立已逾(yú)三年，2022年业务开(kāi)展(zhǎn)和运作取得进一步进(jìn)展，新(xīn)客户开发稳(wěn)步推进。摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券充分利(lì)用全(quán)球化的(de)平台优势(shì)，整合集团资源，持(chí)续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以及(jí)新(xīn)取得QFII牌(pái)照的(de)合格境外机构(gòu)投(tóu本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句)资者，目标客群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信突(tū)发(fā)合并(bìng)

　　“一参(cān)一控”下(xià)或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证券在2022年也(yě)取得了(le)较(jiào)好的业绩表现：当期(qī)实(shí)现营业收(shōu)入(rù)11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入(rù)中国时(shí)间最早的一批合资券商之一，早在2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行业务进步明(míng)显，当期实(shí)现手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在(zài)2022年完成了创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积极筹备并(bìng)参与了(le)沪(hù)深交易所互(hù)联互通(tōng)全球存托凭证业务(wù)等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年大(dà)行(xíng)瑞(ruì)士信(xìn)贷被竞争对(duì)手瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞信集团和(hé)瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日(rì)正式宣布达(dá)成合并(bìng)协(xié)议(yì)，瑞士联邦(bāng)财(cái)政(zhèng)部(bù)、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表示，对瑞信的收(shōu)购交易(yì)预计在6月底前(qián)完成。不言而喻的是，集团层面的(de)合并对两家(jiā)外(wài)资(zī)控股券商在中国(guó)展业情况，也将造(zào)成(chéng)一定(dìng)影(yǐng)响。

　　基于此，审计(jì)所(suǒ)普华永道对瑞信证券出具了带强调事项段的无(wú)保留意见审(shěn)计(jì)报告：2023年3月19日(rì)，瑞(ruì)信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司之间达成(chéng)协议和合并计划，截止报告日，上述协议和合(hé)并计划的完成日尚不(bù)明(míng)确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集(jí)团股份(fèn)有限公司下属(shǔ)控股子公司(sī)，未来(lái)的运(yùn)营(yíng)和财务业绩(jì)受到上述合并可(kě)能产(chǎn)生的影(yǐng)响亦不明确(què)，该事项表明存在可能导致对公司持续经(jīng)营能(néng)力产生(shēng)重大疑虑的重大不(bù)确(què)定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订(dìng)《外商参股(gǔ)证券(quàn)公司设(shè)立规(guī)则》后首(shǒu)家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方(fāng)正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为(wèi)瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证券公(gōng)告(gào)称，拟以11.4亿元的(de)对(duì)价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证券(quàn)。但突如其来的(de)瑞信、瑞(ruì)银(yín)合并(bìng)，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券将(jiāng)受(shòu)同(tóng)一股东控(kòng)制。<本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句/p>

　　根据《证(zhèng)券公司(sī)股(gǔ)权管理(lǐ)规(guī)定》，证券(quàn)公司股东(dōng)以(yǐ)及股东的控股股东、实际(jì)控制人(rén)参股证券公司的数量不得超过2家(jiā)，其中控(kòng)制证券公司的数量(liàng)不得超过(guò)1家。在面临“一(yī)参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外(wài)资(zī)券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发(fā)现，依(yī)托(tuō)于各自资源禀赋深入财富(fù)管理成(chéng)为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证(zhèng)券表示，2022年其财富(fù)管理业务在(zài)原有“大宗交(jiāo)易”、“市(shì)值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户(hù)）”等业务持续推进的基础上(shàng)，新增(zēng)了特色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务(wù)、集(jí)团间(jiān)跨(kuà)境业务联动等多(duō)种业务模式，通过(guò)服务(wù)手段的(de)增加(jiā)及优化(huà)，为客户提供多维度、一站式的综合(hé)性金融(róng)解决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券(quàn)财富管理业务将(jiāng)定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人(rén)员(yuán)建设、中后台支持以(yǐ)及(jí)集(jí)团跨境合作四(sì)个方面入手，打(dǎ)造以产品为(wèi)中心的业(yè)务核心竞争力，持续为中国(guó)投资者提(tí)供具有野(yě)村(cūn)集(jí)团特(tè)色的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备(bèi)案后，高(gāo)盛高(gāo)华在2021年底与北京(jīng)高华签订《业务(wù)转让协议》，受(shòu)让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高(gāo)华(huá)获证监(jiān)会核(hé)发新增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券(quàn)自营及(jí)代(dài)销金融产品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华(huá)与(yǔ)北(běi)京高华完成业务迁移(yí)工(gōng)作(zuò)。

　　高盛(shèng)高(gāo)华表示，其将持续以资产配置(zhì)为核心进行(xíng)新产品(pǐn)和服务的研发工作，进一步赋能部门为在岸客户提供财(cái)富管理综合解决方案(àn)，丰(fēng)富客(kè)户产品种类选择，开展境内(nèi)私人财富管理(lǐ)平台未来(lái)战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高(gāo)盛高华将(jiāng)持(chí)续推进私募(mù)股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持(chí)续代销第(dì)三方金(jīn)融产品并推进跨(kuà)境(jìng)投资新(xīn)产品(pǐn)的研发，为客户(hù)提供直(zhí)接对接境外资本市场(chǎng)的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造私人财(cái)富管理业务，这在具备外资(zī)银行股东背景的券商中较为(wèi)多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富管(guǎn)理部(bù)，负(fù)责(zé)公司(sī)高净值(zhí)个人客户(hù)综合财(cái)富管(guǎn)理业务的(de)运作。私人财富管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为高净值和超高净值客户及其家族提(tí)供(gōng)专业、多元及定(dìng)制化的(de)资产配置(zhì)服务，为客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊(qī)径，推出家族信托资讯(xùn)业务，与4家国(guó)内(nèi)头(tóu)部信托公司达成战略合(hé)作。同(tóng)时(shí)，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分(fēn)公(gōng)司财富(fù)管理业(yè)务，依托国家(jiā)对粤港(gǎng)澳大湾区的新(xīn)政举措，致力于发展财富(fù)管(guǎn)理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着(zhe)为客(kè)户进行全方位资(zī)产配置和满足客(kè)户全生命周期财富管理的理念，进一步完善投资解决方案和财富规划(huà)方面的(de)业(yè)务，一(yī)方面(miàn)积极扩(kuò)充现有架上策略(lüè)，精选上架多支产(chǎn)品为(wèi)客户(hù)在同一(yī)策略下提(tí)供差异(yì)化选择及多元化的投资(zī)方(fāng)案。

　　外(wài)资(zī)券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着中国(guó)资本市(shì)场对外开放的(de)力度不(bù)断加大(dà)，各外(wài)资金融机构加速(sù)了在境(jìng)内设立(lì)控(kòng)股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准设立，公(gōng)司注册地为北京市(shì)，注册资本(běn)为人民币10.5亿元，业务(wù)范围包括证(zhèng)券经(jīng)纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是(shì)首家新设(shè)的外商独(dú)资(zī)证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打证券(quàn)由(yóu)渣打银行（香港(gǎng)）有限公司全资(zī)设立，出(chū)资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国内的(de)外资(zī)控股券(quàn)商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券均为外商独资券商(shāng)。从数量上来(lái)看，外资(zī)控股(gǔ)券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还有数家外(wài)资(zī)券商的设立申请静(jìng)待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多家外资券商的(de)设立申请仍处(chù)于证(zhèng)监(jiān)会(huì)审批阶段(duàn)。其(qí)中，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证监会主席易会满等(děng)先后在(zài)京(jīng)会见美(měi)国桥水基金、法国东(dōng)方(fāng)汇理、日本大(dà)和证(zhèng)券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等(děng)国际金(jīn)融机构负责(zé)人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构(gòu)负责人普遍表示，此次来(lái)华亲身感受到中国经济的强(qiáng)大韧(rèn)性、潜(qián)力和活(huó)力，坚定看好中国(guó)经(jīng)济(jì)和中国(guó)资本市场发(fā)展前(qián)景。近年来中(zhōng)国资本(běn)市场(chǎng)对外开放(fàng)稳步推(tuī)进，为国(guó)际金融机构和(hé)全(quán)球投(tóu)资者(zhě)带来(lái)了实实在在的(de)机遇。各(gè)金融(róng)机构高度重视中国市场，将(jiāng)继(jì)续与中国深化(huà)合作，积极(jí)拓展在(zài)华业(yè)务和投(tóu)资(zī)，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面(miàn)对来(lái)自外资券商的市场竞争(zhēng)，国内(nèi)券商(shāng)也纷(fēn)纷感受到了(le)挑战(zhàn)和机(jī)遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年年(nián)报中(zhōng)表示(shì)，外资机(jī)构来华(huá)展业便(biàn)利(lì)度不(bù)断提升，经营范围和监管要求(qiú)实现国(guó)民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理(lǐ)机构等加速(sù)布局(jú)，全力抢滩中国证券市(shì)场，对(duì)本(běn)土(tǔ)证券公司既(jì)带来了(le)国际(jì)金融机构(gòu)全(quán)面参(cān)与(yǔ)中国资本市场竞争所形成的冲击，也带来了通过与国际(jì)金(jīn)融机(jī)构直接合作促进业务发展、提(tí)升管(guǎn)理水平的机遇(yù)。

　　西部(bù)证券也表示(shì)，当前证券行业集中(zhōng)度稳中有升，头(tóu)部券(quàn)商竞(jìng)争优势更趋明(míng)显，业务多元化(huà)发展趋(qū)势初(chū)步形成，金融科技对行业发展理念的变革和重塑不(bù)断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格局正加速演变。

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