华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波(bō)的美国新兴(xīng)做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛(máo)头对(duì)准的是“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月(yuè)2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来(lái)最(zuì)大单日跌(diē)幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人(rén)身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投资者(zhě)的资金向老投资者支(zhī)付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在(zài)使用从新投资者(z周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少hě)那里获得(dé)的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构(gòu)只有在新资(zī)金愿意冒着(zhe)成(chéng)为(wèi)最后一批'持有资金的风险的情况下才(cái)是可持续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究还在报(bào)告(gào)周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少中称，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的(de)同(tóng)行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格(gé)均低(dī)于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止美国大型(xíng)股公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金(jīn)的形式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业出(chū)售新股，以满足股东的(de)支出(chū)，从而抬高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部(bù)门的(de)一(yī)家重要子(zi)公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的关系(xì)密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在(zài)最坏(huài)的(de)情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支付，同(tóng)时还从(cóng)安(ān)排(pái)IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎(kǎn)来说是一个重大(dà)挑战(zhàn)。他也在报告刊登(dēng)的几小时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一(yī)份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为(wèi)代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然相(xiāng)信(xìn)激(jī)进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好(hǎo)地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我(wǒ)们(men)的维权原则付诸于(yú)我们的多数(shù)控(kòng)股公司以及(jí)我们投(tóu)资(zī)部门持有的少数股权，目前在(zài)14个上市公(gōng)司董事会(huì)中都有代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤(yóu)其(qí)是在我们(men)今(jīn)天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车(chē)、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其他行业(yè)的各种投资。他是(shì)IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法(fǎ) “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持有(yǒu)人和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出(chū)名的(de)莫(mò)过于(yú)今年2月做空印(yìn)度首富的阿(ā)达(dá)尼(ní)集团了(le)。兴登堡研究百页(yè)的做(zuò)空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引(yǐn)发了(le)外资纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印度(dù)总理(lǐ)莫(mò)迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团(tuán)市值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券(quàn)价(jià)格跌至垃圾(jī)债(zhài)水平。阿(ā)达尼(ní)的个人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡(bǎo)研究究竟什(shén)么来(lái)头？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市(shì)。据兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业(yè)的(de)会(huì)计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公开关(guān)联交易(yì)、财报违规(guī)等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色(sè)列的救护(hù)车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书(shū)的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名(míng)字源(yuán)于(yú)1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部(bù)和(hé)证券监(jiān)管(guǎn)机(jī)构随(suí)后跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误导投资者。该公司(sī)的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至(zhì)不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告公布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特(tè)股价(jià)随(suí)即(jí)大涨约(yuē)8％。

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