本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士表示，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性问题有望持续(xù)改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即(jí)可(kě)成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成(chéng)功获批，工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时(shí)基金四家(jiā)公募(mù)基(jī)金公司拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时(shí)基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动(dòng)性的(de)增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数)8只产品年(nián)内回(huí)报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年(nián)内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)均获正收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只核心(xīn)指数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从(cóng)中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业(yè)的估值仍然偏低，预计(jì)随着流(liú)动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及(jí)公(gōng)司业(yè)绩持续释(shì)放，北(běi)交(jiāo)所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续(xù)向好。”北(běi)京一大型公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，1中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数0只北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其余9只北(běi)交所主题权益基(jī)金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏(xià)北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估(gū)，不过(guò)正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)基金经(jīng)理(lǐ)叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所(suǒ)市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依然是市场(chǎng)本身较(jiào)差的(de)流动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量(liàng)外(wài)，后续(xù)北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业(yè)绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司(sī)今年以来依(yī)然延续了(le)较快的增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交所出了(le)不(bù)少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务细则(zé)》和(hé)《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分(fēn)交易(yì)费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护(hù)的(de)力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他(tā)们(men)增(zēng)加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对(duì)整个市场的(de)流(liú)动性造成一(yī)定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精特新企业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于(yú)初创期，上市股票(piào)数量还(hái)不(bù)够(gòu)多，市(shì)场关(guān)注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明(míng)显低(dī)估。随(suí)着(zhe)宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有(yǒu)望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得(dé)到(dào)估值(zhí)体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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