财联(lián)社(shè)5月17日讯(xùn)（记者 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸落(luò)”，市场正(zhèng)在蓄(xù)力寻找(zhǎo)下(xià)一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外输(shū)出市(shì)场观点会很谨慎，不再对(duì)外(wài)提明确主线，今年接下来的市场大概(gài)率是不好做(zuò)了。”有基金公司(sī)人士向财联社记(jì)者表示，随(suí)着(zhe)4月底(dǐ)上(shàng)市公(gōng)司年报一季报的(de)披(pī)露，炒作没(méi)有业绩的AI风险(xiǎn)变(biàn)高，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额(é)低于(yú)9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来，市场成交额较前期明显萎缩，资(zī)金观望(wàng)的情绪有所加重。北向(xiàng)资(zī)金16日净卖(mài)出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气(qì)板块AI批量跳水无疑打击了市场的信(xìn)心(xīn)。AI概念股持续低(dī)迷，高位股集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥(qiáo)科技(jì)、出版传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停(tíng)，有投资者开(kāi)玩笑(xiào)建(jiàn)议“5月16日(rì)为(wèi)人工(gōng)智能受难日，纪念人类第四次(cì)工业革命进程中(zhōng)，人(rén)工智能行(xíng)情(qíng)开(kāi)启后(hòu)第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线中特估方面，中字(zì)头个股震荡调整，中船科技跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙(tán)花一现，产业链上没有形成全面的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上(shàng)看，AI、中(zhōng)特估(gū)和新能源(yuán)形成了“三国(guó)对立”格局，轮(lún)流做“输(shū)血包”。对(duì)于(yú)资金的轮番流动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源(yuán)）吴(wú)（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰(jié)表(biǎo)示，近期引领市场的两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特估”及(jí)人工智能板块(kuài)均出现调整，整(zhěng)体盘面主线不够清晰。但(dàn)可以(yǐ)判(pàn)断，随(suí)着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内(nèi)需(xū)政策(cè)及货币政(zhèng)策的推出，且国内经济温和(hé)复(fù)苏背(bèi)景下(xià)，权益市场整体(tǐ)行(xíng)情预计(jì)将(jiāng)继续向上修复(fù)。

　　对(duì)于市场风(fēng)格，他进一(yī)步指出(chū)，目前市(shì)场风格阶段性(xìng)可能将(jiāng)更(gèng)加趋向均(jūn)衡，中短(duǎn)期内，人工智能、新(xīn)能源、医(yī)药及(jí)中(zhōng)特估等(děng)板(bǎn)块均有阶段性的相(xiāng)对收益；而长(zhǎng)期来看(kàn)，先(xiān)进制造、新(xīn)能源、TMT、消(xiāo)费等行(xíng)业中的(de)核心(xīn)资产仍将是持续关注的市(shì)场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在(zài)医(yī)药(yào)的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不(bù)知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好(hǎo)？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年(nián)初以来，各(gè)大指数除(chú)创业板(bǎn)指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块(kuài)首(shǒu)先迎来了基(jī)本面预(yù)期修复的改(gǎi)善，而(ér)通信、计算(suàn)机(jī)、传媒等板块也(yě)在人工智能等产业趋势(shì)变化的影响下(xià)出音域划分从低到高，人声音域划分现了(le)连续大涨。而低估(gū)值高(gāo)股息为代表(biǎo)的“中(zhōng)特估”品种也(yě)走出(chū)了连续上(shàng)涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来(lái)，成为市(shì)场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至(zhì)2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数(shù)则在4月4日达到年内(nèi)最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍(bèi)股聚(jù)集(jí)，华夏(xià)中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金(jīn)年内也(yě)短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块(kuài)在4月开始回(huí)调，截至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离年内高(gāo)点已经下(xià)跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也(yě)收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热门个股批(pī)量跳水让追(zhuī)高的投(tóu)资者体验非常(cháng)差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者(zhě)表示(shì)，别(bié)人做量化学的是(shì)巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙头(tóu)战(zhàn)法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗(sú)易懂的解答(dá)：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱(ruò)者共(gòng)舞。这是整(zhěng)个龙头战法体系(xì)里面的(de)核心，就是拥抱(bào)强势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使(shǐ)亏(kuī)钱也要亏(kuī)给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到(dào)基金收益率上，此前翻(fān)倍动漫游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最高收益率已经(jīng)回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰(tài)中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中(zhōng)证沪(hù)港深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华(huá)体育文(wén)化单周跌幅(fú)也超过(guò)9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源(yuán)基金周最高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一(yī)日游”，在5音域划分从低到高，人声音域划分月16日，新能(néng)源板(bǎn)块没有能延续周一(yī)的强(qiáng)势。从多家公募(mù)基金观点反馈来看(kàn)，不论是从基本面、还(hái)是估值，新能(néng)源的暗(àn)黑时(shí)刻已经过去。新(xīn)能源产业(yè)自(zì)2022年7月开(kāi)始长达11个月(yuè)的(de)调整周(zhōu)期，板(bǎn)块龙头公司去(qù)年下跌(diē)超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已经十分(fēn)充(chōng)分。

　　尽(jǐn)管反弹的(de)基础(chǔ)已(yǐ)经具(jù)备，但是面对中(zhōng)特估的(de)政策红(hóng)利与(yǔ)AI的(de)无(wú)限想象空间，新能源距离真正的反弹似乎(hū)总音域划分从低到高，人声音域划分是缺乏“临(lín)门(mén)一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金回报率来看，排(pái)名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率首(shǒu)尾(wěi)基金(jīn)来看(kàn)，华夏(xià)中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银(yín)先进制造之(zhī)间(jiān)收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言市场处(chù)于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战(zhàn)”

　　16日下午(wǔ)，一份某(mǒu)公(gōng)募基(jī)金交流的纪(jì)要在市(shì)场上流出，直(zhí)言经济(jì)缓慢复苏中，还没有主线出现，当(dāng)前市(shì)场更(gèng)需要信心。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩处于(yú)相对真(zhēn)空期，市场很难(nán)有好的表现。当下A股同(tóng)样如此(cǐ)。创金(jīn)合信首席经(jīng)济学家(jiā)魏凤春表示，对市(shì)场的整体(tǐ)观(guān)点(diǎn)是大概率市场(chǎng)处于(yú)“战略僵持阶段(duàn)的乱(luàn)战”，5月交易机会(huì)可能更均衡、但(dàn)也(yě)更(gèng)脆(cuì)弱(ruò)，当前可(kě)能是一个布局的好阶段，而未必会是收获(huò)的阶(jiē)段，投资者需要多一(yī)点(diǎn)耐心。市场可(kě)能继续对一季报定价，短(duǎn)期市场的核(hé)心(xīn)矛(máo)盾在(zài)于缺乏特别(bié)明显的亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全年的(de)投资机会，但是短期(qī)游戏传媒和(hé)中(zhōng)特估与(yǔ)其他板块(kuài)分化较(jiào)为极致(zhì)，也(yě)是不争的事实，提醒投资者这两个(gè)板块短期可能的风(fēng)险。从策略(lüè)角度看(kàn)，魏凤春(chūn)表示，投资者需(xū)要高度重视交(jiāo)易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构(gòu)与(yǔ)节奏，反弹(dàn)带来(lái)的是(shì)节(jié)奏的变化，不(bù)是趋势和(hé)结构(gòu)的变(biàn)化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发布(bù)的4月经(jīng)济(jì)指(zhǐ)标显示，4月份(fèn)国内服(fú)务业和消费恢(huī)复相(xiāng)对较快(kuài)，我国(guó)经济运行总体(tǐ)延续修复的态势、但修复的基础仍需继(jì)续巩固。货币政(zhèng)策依然(rán)延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态(tài)势(shì)。当(dāng)前市场(chǎng)对央行后续采取降息操作仍有一定的预期(qī)。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关(guān)注受益“一带一路”政策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不(bù)过(guò)亦有(yǒu)市场(chǎng)人(rén)士(shì)表示不必过(guò)分悲观，随着股指交割日(rì)临(lín)近，盘面波动(dòng)剧烈一点(diǎn)，算(suàn)是正常的行为，不必放大恐慌。在(zài)储蓄(xù)资金(jīn)大(dà)搬家和经济复苏的大趋(qū)势下，纠结(jié)于几十个(gè)点的(de)起(qǐ)伏可(kě)能(néng)会误判方向。边走(zǒu)边看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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