公募基金一季报(bào)募集披露。张坤(kūn)以超880亿(yì)元的(de)管理规(guī)模(mó)，再(zài)度成为主动权益(yì)类基金(jīn)“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投(tóu)资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超(chāo)880亿元(yuán)，再度成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、泸州老窖(jiào)，减持香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团(tuán)，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了(le)晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业(yè)三年持有、易方达(dá)优(yōu)质精选混(hùn)合（QDII）、易方达(dá)亚洲精(jīng)选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基金披露了(le)2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰(lán)，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度(dù)末保(bǎo)持了高(gāo)仓位(wèi)运作，4只基金的权益(yì)资产仓位均超过了(le)92％。一(yī)季度张坤(kūn)所持基金股(gǔ)票(piào)仓位基本稳定(dìng)，对结(jié)构进行了调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费等行(xíng)业的配(pèi)置无法企及是什么意思，不可企及是什么意思，降(jiàng)低了(le)金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金(jīn)收益来(lái)看，张坤掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均(jūn)实(shí)现了正收益，基(jī)金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤(kūn)所管规(guī)模最大的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精选在一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)、洋(yáng)河(hé)股份、招商银行、香港交(j无法企及是什么意思，不可企及是什么意思iāo)易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度，张坤对(duì)中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)第(dì)十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行(xíng)了(le)不同的(de)加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减(jiǎn)持(chí)了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个股方面(miàn)，仍然(rán)持有(yǒu)商业(yè)模(mó)式出色(sè)、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基本(běn)面(miàn)价值投资很吸引人的一(yī)点是，投(tóu)资者可以用很长(zhǎng)一段时间来充分观察(chá)公(gōng)司的(de)发(fā)展(zhǎn)，等到它(tā)们用(yòng)事实证明自己的(de)成功(gōng)和巨(jù)大的成长潜(qián)力之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资的优势之(zhī)一在于可积(jī)累性。如(rú)果只是针(zhēn)对某一次投资，积累的(de)重要性可(kě)能并不显著。但如果将投资(zī)贯(guàn)穿一(yī)生，并将长期复合(hé)回报作为终级目标，可积(jī)累性(xìng)就是(shì)这一(yī)目标的最(zuì)重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择(zé)一(yī)条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规模最大的(de)基金，一(yī)季度末规(guī)模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩(jì)来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)一季度(dù)A类(lèi)和C类(lèi)份额净值增长(zhǎng)率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为(wèi)3无法企及是什么意思，不可企及是什么意思.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国(guó)中免、药明康(kāng)德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出，我国经(jīng)济复苏(sū)、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是(shì)今年主要宏观(guān)背景。经济运行正常化需要一个(gè)过程，特别是居民和中(zhōng)小企业，需(xū)要时间修(xiū)复(fù)资产(chǎn)负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超(chāo)额储(chǔ)蓄(xù)下降(jiàng)是(shì)必然事件，消费今(jīn)年大概率超(chāo)预期(qī)回升。就(jiù)近期公布的(de)社融(róng)和(hé)地产(chǎn)数据分析(xī)，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体(tǐ)发(fā)展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到(dào)很多公司在过去几年始终做(zuò)正确的事，经营(yíng)效率提升，逆(nì)境(jìng)中变得更加(jiā)优(yōu)秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观数据，多看看微(wēi)观(guān)企业变化(huà)可以让(ràng)内心(xīn)更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场有信心(xīn)，未来将继续保持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多(duō)在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报(bào)告期(qī)内(nèi)均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为三安(ān)光电、海康威视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份、健友股(gǔ)份(fèn)、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴全合(hé)润(rùn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前(qián)十大持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份，使这(zhè)两(liǎng)只(zhǐ)股票进入前十大持(chí)仓(cāng)。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一(yī)季报中指出，今年(nián)一季度疫(yì)情对经济的影(yǐng)响基本(běn)消除，整体经济逐步回到复苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国(guó)的稳增(zēng)长(zhǎng)政策落实与全球范(fàn)围内的通胀见顶(dǐng)，内需(xū)复苏加上(shàng)预(yù)期改(gǎi)善推动资本市场(chǎng)风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)回(huí)升(shēng)。虽(suī)然海(hǎi)外银行出现了阶段(duàn)性(xìng)危(wēi)机，但(dàn)各国政府较为(wèi)迅速地采取了(le)对应措(cuò)施，接管(guǎn)相关(guān)银(yín)行(xíng)，市场情绪得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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