自2022年底以来，A股市场一改颓势，展现出(chū)积极(jí)回暖的画风(fēng)，半导体、AI、中特(tè)估等主题(tí)层(céng)出(chū)不穷，基金经理(lǐ)也随之调仓换股，成(chéng)为市场关注焦点。而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报(bào)的(de)披露，将明星(xīng)基金(jīn)经理们近(jìn)期投(tóu)资(zī)动向逐一曝光。

　　4月21日，易方达、广发、富国、景顺长城等基金披露(lù)旗下基金的2023年一季报，张坤、刘(liú)格菘、陈皓(hào)、朱少醒(xǐng)、刘彦春等一(yī)季度投(tóu)资情况出炉。

　　仓位往往代表了(le)基金经(jīng)理对后市的基(jī)本看法。多数明(míng)星基金经(jīng)理在一季度仍保持90％以上的高仓位(wèi)运(yùn)作，仍坚(jiān)持了自(zì)己的投资风格和(hé)思路。

　　不少人士看好(hǎo)后(hòu)市，如刘(liú)彦春表(biǎo)示对全年股票(piào)市场有信心，未来(lái)将继(jì)续保持(chí)较高仓位运(yùn)作，更多在(zài)顺(shùn)周期行业中寻(xún)找投资机会。刘格菘(sōng)也(yě)对市场2023年二季度(dù)的表现持乐观的态度，随着公(gōng)司季度(dù)业绩(jì)逐(zhú)渐披(pī)露(lù)，市场权重倾向也会逐渐(jiàn)从逻辑演绎展(zhǎn)望转向扎(zhā)实基本面验证，预计更注(zhù)重基本(běn)面和(hé)估值的匹配(pèi)度。

　　值得(dé)一提的(de)是，陈皓在一季报也用(yòng)相当大的篇(piān)幅谈了他对一季度(dù)热门的AI板(bǎn)块(kuài)的看法(fǎ)。他认可(kě)AI（人工(gōng)智能）很(hěn)可能是一次全新的技术革命(mìng)，但(dàn)直言客观上当下的研究认知还不具备对(duì)相关标(biāo)的的定价能力，尤(yóu)其当(dāng)这些个股快速上涨后(hòu)，选择暂时“以静(jìng)制动”，等(děng)待胜率(lǜ)和赔率更高的(de)投资时(shí)机出现(xiàn)。

　　张坤继续维持高仓位运作

　　被称为“坤坤(kūn)”的张坤(kūn)是最受基民关(guān)注的(de)基(jī)金经理，他是(shì)国(guó)内首位千亿级主动(dòng)权益基金经理，手握巨资让他分(fēn)量十足。

　　从基金君整(zhěng)理表(biǎo)格来看(kàn)，相较(jiào)去年底，张(zhāng)坤所(suǒ)管理的4只基金在今年一(yī)季度仓位基(jī)本(běn)都维持高(gāo)仓位运作，多只基(jī)金一季度末仓(cāng)位均处于94％以(yǐ)上。

　　具体来看(kàn)，张坤管(guǎn)理(lǐ)的四(sì)只基金中规模最大的一只——易方达蓝筹精选，由(yóu)去年末(mò)的(de)股票(piào)市(shì)值占(zhàn)基金净值比例的94.7％微(wēi)调至一(yī)季(jì)度末(mò)的94.26％。张坤在季报中也(yě)写(xiě)道，易方(fāng)达蓝筹精选基金在(zài)一(yī)季(jì)度股票仓位基本(běn)稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了调整。

　　同样，张坤管(guǎn)理的(de)易方达优质精选、易方达亚(yà)洲(zhōu)精(jīng)选在一(yī)季度末的仓(cāng)位(wèi)在94％以(yǐ)上。不过，易方达(dá)优质企业三年持有一季(jì)度仓位(wèi)为92.82％，相(xiāng)较(jiào)去年底的(de)94.77％，略有下(xià)滑。

　　张坤一直(zhí)保持了一定水(shuǐ)平的(de)港股仓位(wèi)，一季度末(mò)所管理的4只基金基本维持(chí)和(hé)去年底的差不多(duō)的港股仓位，基本都是30~50％之(zhī)间。相(xiāng)对来说(shuō)，调整幅度较(jiào)大的是(shì)易方达(dá)亚洲精选，一季度末该(gāi)基金持有港股和(hé)美股(gǔ)的比例为(wèi)56.39％、38.4％，而去(qù)年四季度配置港(gǎng)股 和美股的(de)比例为65.64％、28.68％，进行了明(míng)显(xiǎn)的调整。

　　而(ér)张坤在易方达亚洲精选(xuǎn)中也(yě)写道，在(zài)一季度股票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行了调整，增(zēng)加了科技(jì)等行业的配置，降低了(le)金融等行业的(de)配置，另外(wài)，在区域(yù)分布上配置的更加均(jūn)衡(héng)。个股方面，仍然持有(yǒu)商业(yè)模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。

　　一季度增配消费、降低金融

　　加仓贵州茅台减持腾(téng)讯控水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些股

　　张坤在投资上颇有(yǒu)定(dìng)力，经(jīng)常(cháng)在季报中谈及，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要时(shí)刻保(bǎo)持一(yī)种克(kè)制而理(lǐ)性的心(xīn)理状态，不需要大量的行动，而是(shì)极(jí)大(dà)的耐心，坚(jiān)持投资原(yuán)则，等到机(jī)会时全力出(chū)击。他(tā)一直保持着偏(piān)低换手率，一季(jì)报(bào)的重(zhòng)仓股也(yě)基本保持稳(wěn)定，只是在结构(gòu)上进行调(diào)整(zhěng)。

　　从易(yì)方达(dá)蓝筹精选一季度末持仓上(shàng)看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)变化不大，贵州茅台(tái)再次成为该基金(jīn)的第一大重仓股(gǔ)，泸州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控(kòng)股成(chéng)为其第(dì)二、第三大重(zhòng)仓股，而在去(qù)年末，该基金前三大重仓股依次是腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河(hé)股份。

　　张坤(kūn)也在季(jì)报中写道，一季(jì)度(dù)股票仓位基本(běn)稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了(le)消费等行业的配(pèi)置(zhì)，降低了金(jīn)融等行业(yè)的配置。、

　　去年11月以来港股市场(chǎng)的大反(fǎn)弹，张坤(kūn)明显进(jìn)行了调整，减持了跟腾讯控股和香港交易(yì)所，而增加了美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油。其中，相(xiāng)较去年底，中国(guó)海洋(yáng)石油新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，而药明生物退(tuì)出前十大重仓股(gǔ)之列。

　　目前看，易(yì)方达蓝筹精(jīng)选和易方达优质企业三年持有的头(tóu)号重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)，但是易方(fāng)达亚洲精(jīng)选和易方达优质(zhì)精选的头号(hào)重仓股仍为腾(téng)讯控股。去年底这四只基金的头号重(zhòng)仓股均(jūn)为腾讯(xùn)控股。

　　而虽然一季度末腾(téng)讯控股(gǔ)仍(réng)是(shì)易(yì)方(fāng)达优质(zhì)精选的第一(yī)大重仓股，但相较(jiào)去年底(dǐ)已经进行(xíng)了减持，同样减持的还(hái)有港交(jiāo)所，这只个股已经推出了前十(shí)大重仓股之列(liè)。而美团新进其前十大重仓股之列。

　　一季度(dù)规(guī)模小幅(fú)提(tí)升

　　总(zǒng)规模(mó)逼近900亿

　　张坤曾(céng)是(shì)行(xíng)业(yè)内首位主动权益(yì)基(jī)金(jīn)管理规模(mó)超过千亿的基(jī)金经理，但近两年A股市(shì)场震荡，所管理规模(mó)所(suǒ)缩水。一季度末他所管(guǎn)理(lǐ)规模基(jī)本和去(qù)年(nián)底持平，整体规模(mó)逼近(jìn)900亿。

　　截至2023年一季度末，易方达张坤管理的4只基(jī)金(jīn)合计总规模达到(dào)889.42亿元，相(xiāng)比三(sān)季度(dù)末减少了4.92亿元。

　　具体来看，一季度(dù)末(mò)，易(yì)方(fāng)达蓝筹精选、易(yì)方达优(yōu)质精选、易方达(dá)优势企业(yè)三年、易方达(dá)亚洲精选股票的规(guī)模分别为562.09亿元、189.71亿元(yuán)、53.23亿元、83.39亿元。

　　值得一提的是，易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在今年一季度规模(mó)缩水8.66亿(yì)元，目前仍以(yǐ)562.09亿元(yuán)的规模(mó)，位居基金行业(yè)“巨无霸(bà)”的主(zhǔ)动权益(yì)基金。

　　选择一条可积累(lèi)的 “很长的坡”

　　并(bìng)在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很(hěn)重(zhòng)要的

　　张坤每次在季报中都会清(qīng)晰写(xiě)道自己的投资(zī)思路，这一(yī)次也不例(lì)外，值得投(tóu)资者看一看。

　　张(zhāng)坤(kūn)在(zài)季报中写(xiě)到(dào)，基(jī)本面价值投资很吸引人的一点是，投(tóu)资者可(kě)以用很长一段时间(jiān)来充分观(guān)察公(gōng)司的发展，等到它们用事(shì)实证明自己的(de)成功和巨大的成长潜(qián)力之后，再买入也不迟。

　　基本面价值投资(zī)的优(yōu)势之(zhī)一在于可积累性。具体来说，积累体现在对(duì)基本面分析方(fāng)法的理解和(hé)对具体行业(yè)和企业的洞察(chá)，所有这些(xiē)都使(shǐ)投资(zī)者未来更可能做出(chū)对具(jù)体投资标的内在(zài)价值的准确判断。

　　如(rú)果只是针(zhēn)对某一次投资(zī)，积(jī)累的重要性可能并(bìng)不(bù)显著。但如(rú)果(guǒ)将投资贯(guàn)穿一(yī)生(shēng)，并将长期复合回报作为终级(jí)目(mù)标，可积累性就(jiù)是这一目(mù)标的最重要保障，选择一条(tiáo)可积累的 “很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要(yào)的。我(wǒ)们会参(cān)考(kǎo)全(quán)球产业升级的经验，持续做深(shēn)入的研(yán)究积累，争(zhēng)取构建一个全面而尽(jǐn)量(liàng)准确(què)的坐标系，希望能正确评估(gū)企(qǐ)业(yè)的竞争力并(bìng)跨行业选出好的公司。识别出(chū)好(hǎo)公司是如此重要，因(yīn)为好公司不是好股(gǔ)票的唯一情形就是估值过高，在其(qí)他情(qíng)形下，好(hǎo)公司都(dōu)会给投资者带来长期可观的回报。

　　研究方面，阅读企业的定期报告并对财务数据进(jìn)行系(xì)统整(zhěng)理和分析，是(shì)理解企业基本面的核心手段之一。在定期报告中，企业的所有经营活动都会反(fǎn)映在财务数据中，定量的数据(jù)可(kě)以用来(lái)检(jiǎn)验并修正调研中对企业形成的定性感知。如果能对一家(jiā)公司(sī)过去和当前的财务状况了如指掌，就更(gèng)有(yǒu)可能正确评判这家公(gōng)司的未来价值。罗杰(jié)斯(sī)曾说(shuō)过，你(nǐ)要阅读一切。如果你对(duì)一家公司(sī)感兴趣，那(nà)就看看它(tā)的年(nián)报(bào)，你(nǐ)就(jiù)会超过华尔街98％的人。如果你(nǐ)阅读了年(nián)报中的附注，你就会(huì)超过华尔街的所有人。

　　几乎任(rèn)何(hé)成功的公司都(dōu)经历过短期的(de)经营业绩和股价(jià)的(de)震(zhèn)荡，经历过市场先生态(tài)度的冷暖，但它们(men)成功(gōng)的(de)模式(shì)往往没有变化(huà)，通过深入的研究并抓住(zhù)这些(xiē)关键的(de)因素，是能(néng)够一路(lù)坚持下(xià)来的重要因素，也通(tōng)常意(yì)味着(zhe)长期可(kě)观的收益。

　　刘格(gé)菘：重点持仓光(guāng)伏、储能、新(xīn)能源车

　　曾经作为一人包揽前三的基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)格菘，其一举一动颇受(shòu)关注。

　　以刘(liú)格菘管理的广发双擎升(shēng)级(jí)为(wèi)例，一季度末(mò)该基(jī)金保持较高仓(cāng)位运作(zuò)，该基(jī)金股(gǔ)票仓位为(wèi)92.15％，较2022年四季度末的94.14％略有下(xià)滑，但基(jī)本是高仓位应(yīng)对市场(chǎng)。

　　刘格菘在一季度持仓结构并没有(yǒu)进行(xíng)大(dà)幅度调整。数据显示，广发(fā)双擎升级(jí)一季度末前(qián)五(wǔ)大(dà)重仓股分别为晶(jīng)澳科(kē)技、阳光电源、亿纬锂(lǐ)能、隆基(jī)绿能、圣(shèng)邦股份，这些重仓(cāng)股均出现在该基(jī)金去年四(sì)季(jì)度(dù)末(mò)的前十大重仓股之(zhī)列(liè)。

　　刘格(gé)菘在季报中写道(dào)，2023年一季(jì)度，表现较好的(de)行业为新科技技术演(yǎn)绎预(yù)测中(zhōng)的相关行(xíng)业，例如计算机、传媒、通信。以光伏、新能源、汽(qì)车(chē)等为代表的高端(duān)制造业资产(chǎn)经(jīng)历了下(xià)跌。在海外金融风险担忧(yōu)、经济(jì)衰退的初始预(yù)期、国际关系(xì)不确(què)定(dìng)的(de)情况下，叠加AIGC带来的较热(rè)烈的应用展(zhǎn)望，资(zī)金分流可能是高端制造(zào)业相对表(biǎo)现不(bù)理想的原(yuán)因(yīn)之(zhī)一。

　　广发双擎升级(jí)基金(jīn)的持仓(cāng)结构并没有(yǒu)进行(xíng)大幅度的调(diào)整，依然围绕(rào)已经建立全球比较优势的高端制造产业链布局(jú)。从(cóng)重仓持股来看(kàn)，该(gāi)基金重点持(chí)仓的(de)光伏、储能(néng)、新能(néng)源车方向。

　　和2022年四季(jì)度(dù)相比，刘(liú)格菘一(yī)季(jì)度的重仓股(gǔ)变化不大(dà)，仅晶科能源(yuán)新进前十大重仓股之列，而比亚迪(dí)退出了前十(shí)大重(zhòng)仓行(xíng)列。

　　谈(tán)及后市，刘格菘对市场2023年二季度(dù)的表现持(chí)乐观的态(tài)度(dù)，随着公司季度业绩逐渐披露，市场权重(zhòng)倾(qīng)向也(yě)会逐(zhú)渐从(cóng)逻辑演(yǎn)绎展望转(zhuǎn)向扎实基本面验证(zhèng)，预(yù)计更注(zhù)重基本面(miàn)和(hé)估值的匹(pǐ)配(pèi)度。对本基金重点(diǎn)持仓的(de)光伏、储(chǔ)能、新能源车方(fāng)向保持相对乐观，投(tóu)资中相(xiāng)信基本面优秀和(hé)增量价值积(jī)累的公司。经过(guò)调整，行业估(gū)值水平已在历(lì)史(shǐ)低位(wèi)，产业(yè)链的变化在市场定价中未被充分认知和体(tǐ)现。

　　就A股市场一季度的阶段特点来说，当前市场的参与资金方呈现复杂多样的(de)趋(qū)势，收益(yì)预(yù)期的时(shí)间维度(dù)预期(qī)也呈(chéng)现分化(huà)，因此短(duǎn)期内市场(chǎng)在主题逻(luó)辑(jí)的(de)演(yǎn)绎幅度、转换速度都会(huì)可预见地(dì)加大。这对于投资(zī)人而言，在新信息的处理上(shàng)提高了难(nán)度(dù)，短期内基(jī)本(běn)面估值匹配的(de)压力也会(huì)比较大。

　　陈皓：投资和人(rén)生一样，

　　一生(shēng)最重要的(de)选(xuǎn)择也就(jiù)是三、五次

　　作为(wèi)市(shì)场上(shàng)较(jiào)为(wèi)知名的均衡性投资选手，陈皓一季(jì)度(dù)如何调整投资组合，如何展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来市场投(tóu)资机会，也非(fēi)常受到市场关注。

　　陈皓在其管理的易方(fāng)达新经济(jì)基金中回顾一季(jì)度市场行情时表示，一季度中国经济(jì)整体温和复苏，由于(yú)刚(gāng)刚经(jīng)历疫情(qíng)，居民(mín)消费和企业投资的信心恢(huī)复会有(yǒu)一个过(guò)程，因此(cǐ)短期持续(xù)加(jiā)杠杆的动力(lì)不强，复苏力度(dù)相(xiāng)比市(shì)场乐观(guān)预期仍有一定差距。海外则(zé)维持滞涨格局，尽(jǐn)管3月以硅谷银行(xíng)为(wèi)代表(biǎo)的(de)欧美 金融风波暂时平息，但(dàn)也让投资者担心这(zhè)是否只是当下(xià)复杂环(huán)境(jìng)下(xià)各种危(wēi)机的冰(bīng)山一(yī)角。尤(yóu)其4月初欧佩克+的(de)减产行为进一步增(zēng)强了未来通(tōng)胀(zhàng)的韧性，也让(ràng)美联储在货币政(zhèng)策调整决策时(shí)愈加进退两(liǎng)难。

　　亮点不多的经济(jì)基(jī)本面遇到无处安放的流(liú)动性，“AIGC（人工智能自(zì)动内容(róng)生(shēng)成）”和部分国企(qǐ)相关板块(kuài)获(huò)得了边际资(zī)金的巨量涌入，机构短时间(jiān)剧烈、集中的调仓行为，则进(jìn)一步加(jiā)剧(jù)了市场结构的(de)分化。受益两大主题的(de)TMT和建(jiàn)筑、石(shí)油石化等(děng)板(bǎn)块表现突(tū)出，而新能源(yuán)、金融地产等行业(yè)则(zé)录得负收(shōu)益。

　　谈及一季度投(tóu)资操作时，陈皓(hào)称，由(yóu)于(yú)尚未发掘到基(jī)本面驱动的(de)投资主线，本基金一季度(dù)操作(zuò)不(bù)多(duō)，主要包括行(xíng)业上用医药(yào)替代了部分白酒仓(cāng)位，个股上(shàng)则逆向(xiàng)增持了一些由(yóu)于短期基本面一般或者(zhě)机构调仓导致(zhì)股价(jià)下(xià)跌，但长(zhǎng)期市值空间较大的中小盘个股。

　　从(cóng)前十大重仓股变化(huà)上看，此前连续3个季度(dù)位列前(qián)五大重仓(cāng)股(gǔ)之一的五粮液，在今年一季度退出该基金前十大重(zhòng)仓股，宝信软件取(qǔ)代五(wǔ)粮液，新进前五(wǔ)大重仓股。

　　作为一季(jì)度唯一一只仍(réng)保留(liú)在前(qián)十(shí)大重仓股的贵州茅(máo)台也遭到陈皓减(jiǎn)持，对(duì)比上一个季(jì)度(dù)，陈皓在一季度减持(chí)了6.8万股贵(guì)州茅台，环比减(jiǎn)持幅度接(jiē)近30％，贵州(zhōu)茅台(tái)也从(cóng)上一季(jì)度的第二大重仓股退(tuì)居(jū)第四大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　其他前十大重仓股中，主要供(gōng)应北(běi)斗关键(jiàn)器(qì)件的振芯科(kē)技、氟(fú)化工龙头中的巨化股(gǔ)份(fèn)、特钢龙(lóng)头中(zhōng)的抚(fǔ)顺特(tè)钢，三(sān)只(zhǐ)个(gè)股一(yī)季度新(xīn)进(jìn)前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了五粮液之外，紫光(guāng)国微(wēi)、宁(níng)德时代也退出前十大(dà)重仓股。

　　陈(chén)皓在一季报也(yě)用相当大的篇幅谈(tán)了他对一(yī)季度热门的AI板块的看法。

　　他称(chēng)，对于火热的AI（人工智能）主题我们也进(jìn)行了积极的研(yán)究，方向上非常认同其很可(kě)能是一次全(quán)新(xīn)的技(jì)术革命，将极大(dà)提升全社会的生产效率，但(dàn)客观上我(wǒ)们(men)当下的研(yán)究认知还不具备对相关标的的(de)定价(jià)能力(lì)，尤其当这些个股(gǔ)快速上涨后，也不太符合我(wǒ)们“以相对合理(lǐ)的(de)价格买(mǎi)入预期收益率更高的(de)资产”这一投资理念(niàn)，因(yīn)此会选择暂(zàn)时“以静制(zhì)动(dòng)”，继(jì)续对产业和公司进(jìn)行(xíng)跟踪、研究以及再定价，等待胜率和赔率更高的投资时机出(chū)现。

　　陈皓在(zài)一季报中(zhōng)还分享了自己(jǐ)最(zuì)新的投资感悟(wù)，他表示，相(xiāng)比资本市场即期涨跌带(dài)来的多巴胺，我(wǒ)们更倾向(xiàng)于(yú)通过深入研究获得超(chāo)额(é)认知(zhī)、并最终(zhōng)映射到投资上来获(huò)得(dé)内啡肽。投资和人生一(yī)样，每天(tiān)都可以(yǐ)做选择，但(dàn)终其(qí)一生最重要的其(qí)实也就(jiù)是那三(sān)、五次(cì)，我们平时的不(bù)断学(xué)习、反思、进化，努力追(zhuī)寻的正是在(zài)每一次关键选择时将胜率再提(tí)升一点点。

　　展(zhǎn)望二季度，陈(chén)皓认(rèn)为，“一些积(jī)极因(yīn)素正在酝酿或(huò)发酵(jiào)，我们重启了与世界(jiè)的链(liàn)接(jiē)，中国在中东、南美等新(xīn)兴(xīng)市场获(huò)得了(le)更多实(shí)质性(xìng)认同(tóng)的(de)声(shēng)音和举动(dòng)；国内(nèi)主要(yào)城市的一二(èr)手房销售(shòu)持续恢复，部(bù)分(fēn)水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些行(xíng)业已经进入(rù)库(kù)存周期的尾段，我(wǒ)们(men)可能(néng)真的只需要一点(diǎn)点信心，就(jiù)能扭转困局(jú)，将经济带入(rù)正循(xún)环(huán)。一如(rú)当下(xià)的证(zhèng)券市场，我们(men)也(yě)衷心(xīn)的(de)希望其能够(gòu)早日摆(bǎi)脱存量博弈的(de)困难(nán)模式，迎来(lái)投资人久违的甜(tián)蜜期(qī)。”

　　朱少醒：致力(lì)于在优质(zhì)股(gǔ)票里(lǐ)寻(xún)找价值

　　去翻更多的“石头”

　　富国(guó)基金(jīn)副总经理(lǐ)朱少(shǎo)醒一季(jì)度持仓(cāng)基本(běn)保持(chí)稳(wěn)定，持仓依旧以(yǐ)消(xiāo)费(fèi)、医疗(liáo)、银行、券商(shāng)、新(xīn)能源等板块龙(lóng)头为主。

　　从(cóng)一季度前十大重仓股上(shàng)看，贵(guì)州(zhōu)茅台、五粮液依旧位居富国天惠基金(jīn)前三(sān)大重仓股，金域医(yī)学新进前三大重仓股，这也(yě)是自2021年以来，金域医(yī)学(xué)首(shǒu)次进(jìn)入富国天惠前十(shí)大重仓股。

　　公开资料(liào)显示，金(jīn)域医学是一(yī)家以(yǐ)第三(sān)方医学检(jiǎn)验(yàn)及(jí)病理诊断业(yè)务(wù)为核心(xīn)的(de)高科技(jì)服务(wù)企(qǐ)业，通过(guò)不断(duàn)积累的“大(dà)平台、大网络(luò)、大(dà)服(fú)务、大样本和大数据”等资源优(yōu)势，为全国各(gè)级医(yī)疗(liáo)机构提供领先的医(yī)学诊断(duàn)信息整合服务。

　　除了金域医学之外，基础化工板块中的蓝(lán)晓科技(jì)也(yě)在一季度新进富国天惠前十大(dà)重仓股，受益于生命(mìng)科(kē)学业(yè)务增长(zhǎng)迅速，截止(zhǐ)4月20日，今年以来，蓝晓(xiǎo)科技股价上(shàng)涨33.05％。

　　相水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些比之下，药明康德、瑞(ruì)丰新材两(liǎng)只个股(gǔ)则在一季度退出富国天(tiān)惠前十大(dà)重仓股。

　　朱少醒在一季报中回顾(gù)，一季度(dù)沪深300指数上(shàng)涨(zhǎng) 4.63％，创业(yè)板指上涨2.25％。在度(dù)过(guò)了充(chōng)满各种艰难挑(tiāo)战的2022年后，一季度实体经(jīng)济(jì)进入了复苏的阶段。各(gè)项宏观经济指标在3月份有了明显改善。货币政策保持宽松，前几年实施的一些收缩性(xìng)行业(yè)监管政策放松管制的迹(jì)象(xiàng)确认。投资者的风险偏好有微弱(ruò)的回(huí)升。

　　尽(jǐn)管目前数据上呈现(xiàn)的复苏力度(dù)还不是很强，但我们应该看到是积极的(de)因素正在发挥(huī)作(zuò)用持续(xù)的进程(chéng)中。更要重(zhòng)视的(de)是(shì)市场的整(zhěng)体估(gū)值依然处于长周期中(zhōng)很有吸引(yǐn)力的位(wèi)置，当下(xià)权(quán)益市(shì)场处(chù)在较好的风险(xiǎn)收益区间。

　　他表示，放在更长的时(shí)间维度，我们(men)相信现(xiàn)在所面(miàn)临(lín)的(de)重(zhòng)重困难终将找到解决的出路。投(tóu)资者当前选择承受市(shì)场波(bō)动对应的预(yù)期回报水平(píng)的(de)是相当合适的。未(wèi)来我(wǒ)们依(yī)然会(huì)致(zhì)力于在优(yōu)质股(gǔ)票里寻找价值，去翻更多的“石头”。

　　他在(zài)多次(cì)季报披露时反复强调，我们并(bìng)不具(jù)备精确预测市场短期(qī)趋势的可靠(kào)能力，而把精力集中在耐心收集(jí)具(jù)有远大(dà)前景的优秀公司(sī)，等(děng)待(dài)公(gōng)司自身创(chuàng)造(zào)价值的(de)实现和市场情(qíng)绪在未来某(mǒu)个时点的周期性回归。个(gè)股选择层面，本基金偏好投(tóu)资于具有(yǒu)良好“企业基(jī)因”，公司(sī)治理(lǐ)结构完善、管理层优秀的企(qǐ)业。我们认为此类企业，有更大的概率能在未(wèi)来为投资(zī)者创(chuàng)造价(jià)值。分享(xiǎng)企业自(zì)身增长(zhǎng)带来的资本(běn)市场收益是成(chéng)长(zhǎng)型(xíng)基金(jīn)获取回(huí)报的最佳途径。

　　刘彦春：继续坚守大消费(fèi)

　　作为业内知名(míng)的主投大消(xiāo)费板块的基(jī)金经理，手握700多亿“重(zhòng)金”的刘彦春一季(jì)度(dù)如(rú)何调仓(cāng)换(huàn)股，他(tā)又是如(rú)何看待未来市场，也值(zhí)得(dé)投(tóu)资者关注。

　　最(zuì)新披露的2023年一季报显示，刘彦春整(zhěng)体持仓的仓位和行业板(bǎn)块变化不大。他(tā)在景顺长(zhǎng)城(chéng)鼎(dǐng)益基金季(jì)报写(xiě)道(dào)，一(yī)季度(dù)组(zǔ)合(hé)仓位和(hé)行业(yè)配(pèi)置没有大的变化，仍(réng)然坚持自(zì)下而上精选个股而非择时的投(tóu)资风格，保持合同约定(dìng)较高(gāo)仓位运作(zuò)。

　　从景顺长(zhǎng)城(chéng)鼎益(yì)季报来看，前三(sān)大重仓股仍为白酒(jiǔ)龙头(tóu)股(gǔ)，贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液(yè)。此外，古井贡酒、山西汾(fén)酒也继(jì)续在(zài)其前十大重仓股之中(zhōng)。

　　从增持力度上看，刘(liú)彦春对中国中免加仓力(lì)度最大，一季度环比？增持(chí)9.57％。此外，相(xiāng)比去年(nián)底持(chí)仓，美的集团新进前十大重仓股之(zhī)列，而晨光股份退出前十大(dà)重仓股。

　　谈(tán)及后(hòu)市表(biǎo)示，刘彦春表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度，我(wǒ)国经济温和复(fù)苏(sū)。海外通胀预(yù)期变(biàn)化对国内资本(běn)市场造成较大(dà)扰动。美国失业率水平再创新(xīn)低(dī)，意味着高利率环(huán)境(jìng)大概(gài)率持续更长(zhǎng)时(shí)间。气球事(shì)件导致中(zhōng)美关系再度紧张。国内强刺激预期(qī)落(luò)空，叠加(jiā)海外风(fēng)险事(shì)件，股票市场开始(shǐ)偏离(lí)复苏主线，博弈气氛渐浓(nóng)。

　　我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将(jiāng)是今年主(zhǔ)要(yào)宏(hóng)观(guān)背景。经济运行正常化需要一个过(guò)程，特别是(shì)居民和中小企(qǐ)业，需(xū)要时间修复资产负(fù)债(zhài)表、修复信心。随着经济(jì)逐步正常化，居民消(xiāo)费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年(nián)大概率(lǜ)超预期回升。就(jiù)近期(qī)公布的社(shè)融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速有(yǒu)望进入(rù)上(shàng)行周期。

　　海外银(yín)行暴(bào)雷反映出加息过快带(dài)来的金(jīn)融风险(xiǎn)，本身会加(jiā)大紧缩效应，联储(chǔ)紧缩速度和幅度(dù)向下修正。紧缩带来的金融风险更(gèng)多是流动性(xìng)问题，底(dǐ)层资产问题不大，海外央行及时救助可以避免风险蔓延。至少现阶段我们认(rèn)为出现金融危机的风险不大。欧美等(děng)发达国(guó)家通胀和(hé)金融(róng)风险并存，处理难度较大(dà)，这也意(yì)味着全球无风险收(shōu)益率在相(xiāng)对(duì)顶(dǐng)部位(wèi)置，国家之家沟通对话、加(jiā)强合作的可能(néng)性(xìng)也(yě)在加(jiā)大。

　　全球经济正在重回(huí)正(zhèng)轨的路上。除了(le)继续关(guān)注整个(gè)经济体(tǐ)发展(zhǎn)状况之外，我们可以将目光(guāng)更(gèng)多放在微观(guān)企业层面。可以看到很多公司在过去几年(nián)始终做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变(biàn)得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多(duō)看看(kàn)微观企业变化可以让内心更(gèng)加平静。我们对(duì)全(quán)年股票市场有信(xìn)心，未来将继续保持合同约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。期(qī)待为持有人创造良好(hǎo)收益。

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