华尔街真(zhēn)是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华(huá)尔街之(zhī)狼(láng)”、著(zhù)名亿万富(fù)翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间5月2日周二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为147亿美元，排(pái)名(míng)世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结(jié)构(gòu) “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出(chū)，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者的(de)资(zī)金(jīn)向老投资(zī)者支付股息。报(bào)告指出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎一(yī)直在(zài)使用从新投资者那(nà)里获得的(de)资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意(yì)冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的风(fēng)险(xiǎn)的情况下(xià)才是可持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美(měi)元(yuán)年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比上次报(bào)告的资产净(jìng)值(zhí)高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易(yì)价格均低(dī)于各自的(de)资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基(jī)金(jīn)业绩的关键指标(biāo)，衡量基(jī)金(jīn)所持证券的市场价值(zhí)粗犷，粗旷和粗犷区别在哪。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这是迄(qì)今(jīn)为(wèi)止美(měi)国(guó)大型股(gǔ)公司中最(zuì)高(gāo)的。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从(cóng)而抬(tái)高了(le)股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的(de)一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付(fù)，同(tóng)时还(hái)从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来(lái)说是一个(gè)重大挑战。他(tā)也在(zài)报(bào)告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公(gōng)开披(pī)露的信息，我们(men)相信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然(rán)相信(xìn)激进主义是(shì)最(zuì)好(hǎo)的投资范例(lì)。“我过(guò)去(qù)25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地(dì)证明了这一点。我们(men)定期将我(wǒ)们的(de)维权原则付诸于(yú)我们的多数(shù)控股公司以及我们投资(zī)部门持(chí)有的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司(sī)董事会中都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对冲头寸来(lái)降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们今(jīn)天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能源、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地(dì)产(chǎn)和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做空(kōng)报告伸(shēn)出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研究的做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿(ā)达尼集团了(le)。兴登堡研究百页(yè)的做(zuò)空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全(quán)国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个(gè)人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的主要(yào)业务包括(kuò)披露企(qǐ)业的会(huì)计(jì)造假、管理问题、未公开关(guān)联(lián)交易、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过难(nán)。他(tā)们(men)雇佣金融分(fēn)析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视为完全可以(yǐ)避免的(de)人为(wèi)灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写(xiě)道(dào)。

　　除(chú)了此(cǐ)次的(de)IEP以及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōn粗犷，粗旷和粗犷区别在哪g)司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法(fǎ)部和(hé)证券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力(lì)方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安德森(sēn)宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低点附近时(shí)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布(bù)转为做空推(tuī)特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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