昨天深夜，美国(guó)债务上(shàng)限谈判(pàn)突然(rán)中止！

　　当(dāng)地时间周五上午，美国共和党债务上(shàng)限(xiàn)谈判(pàn)代表格雷夫(fū)斯与白宫代表举(jǔ)行(xíng)闭(bì)门(mén)会议，但会议开始后不久(jiǔ)就突然离开。格(gé)雷(léi)夫(fū)斯说：白宫谈判代表实(shí)在(zài)不可(kě)理喻，目前谈判处于“暂(zàn)停”状态。格雷(léi)夫斯强调，他(tā)不知道(dào)双方是否(fǒu)会在周(zhōu)五或周末再次会(huì)面。

　　谈(tán)判(pàn)遇阻(zǔ)的消息传出后，三大美股指集体转跌。

　　不过，美(měi)联储主席(xí)鲍(bào)威尔(ěr)传出了(le)有望暂停加息的鸽派(pài)信号。鲍(bào)威尔称，银行(xíng)业的压(yā)力可(kě)能影响(xiǎng)联储的利率路径(jìng)，若(ruò)源于银行业危机的信贷环(huán)境收(shōu)紧导致经济放缓，美联储(chǔ)可能(néng)不必让利率升(shēng)到原(yuán)应有的高(gāo)位。

　　交(jiāo)易(yì)员(yuán)目前预计(jì)，美联储6月份(fèn)加(jiā)息25个基(jī)点的可能性为22.4％，低(dī)于一天(tiān)前(qián)的35.6％，与此同时，交(jiāo)易(yì)员预(yù)计美联储下月(yuè)将利率维持在5％至5.25％区间的可能性为77.6％。与美联储主席鲍威(wēi)尔的讲话相比，交易员(yuán)似乎更受(shòu)债务上限事态发展的影响(xiǎng)。

　　鲍(bào)威(wēi)尔讲话期间，美股跌幅(fú)收窄；美债价格跳(tiào)涨、收益率跳水，对利(lì)率前景(jǐng)敏感的两(liǎng)年期(qī)美债收益率迅速远离他讲(jiǎng)话前(qián)所(suǒ)创(chuàng)的两个月来高(gāo)位(wèi)，一度较高(gāo)位回落超过10个基点(diǎn)；美元(yuán)指数刷新日低(dī)，加速跌(diē)离周四(sì)所创的(de)3月末以来高位。鲍威尔讲话结束后(hòu)，美债收益率逐步回(huí)升，全(quán)天攀升收官，美股和美元的跌势未改。

　　最终(zhōng)，美股周五(wǔ)高开低走，受债务上(shàng)限(xiàn)谈判暂停拖累三大股(gǔ)指盘(pán)中转跌，道指(zhǐ)收跌约110点(diǎn)，纳指(zhǐ)收跌0.24％，标普(pǔ)500指数收(shōu)跌0.15％。KBW银行指(zhǐ)数收跌(diē)近(jìn)1％，热(rè)门中概股走势分化，蔚来(lái)涨(zhǎng)超3％，理想、新东(dōng)方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞(ruì)幸咖(kā)啡、京东跌(diē)超2％。

　　商品方面，有(yǒu)色金属大多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦(lún)镍也反弹，伦铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡连涨三(sān)日。本周基本金属涨跌各异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后继续领跌(diē)，和跌近(jìn)3％的伦锌(xīn)连(lián)跌两周。而伦锡和(hé)伦铝(lǚ)都涨超2％，扭转三周连跌(diē)势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五(wǔ)收盘大致持平一周前水(shuǐ)平，都止住四周连(lián)跌之势。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月(yuè)黄金期货收涨1.11％，报(bào)1981.60美元/盎司，本周累(lèi)计下跌1.89％，创2月3日一周以来(lái)最大(dà)周跌(diē)幅，在连(lián)涨两(liǎng)周后连跌两周(zhōu)。WTI 6月(yuè)原油期货收(shōu)跌0.43％，报71.55美元/桶；布(bù)伦特7月(yuè)原油期货收跌0.37％，报(bào)75.58美元/桶。本(běn)周(zhōu)美油(yóu)累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四(sì)周连跌(diē)。

　　北京时(shí)间今(jīn)晨(chén)六(liù)点，有最新消息称，美国白宫谈(tán)判(pàn)代表已抵(dǐ)达会场，准备继续进行债务上限谈(tán)判。

　　美国国会众议院议长麦卡锡表示，共和党人将于北京时间(jiān)今天(tiān)上(shàng)午重返谈(tán)判(pàn)桌，恢(huī)复债(zhài)务(wù)谈判。麦(mài)卡锡称，动用宪法(fǎ)第14修正案来绕开(kāi)债务上限(xiàn)解(jiě)决不了任何(hé)问题，将阻止(zhǐ)拜登推(tuī)动的(de)增(zēng)加政府开(kāi)支行动。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，美国财(cái)政部现金余额截至5月18日进一(yī)步降至573亿(yì)美元。截至5月17日，美国财(cái)政(zhèng)部财(cái)政紧急(jí)措施余额还(hái)剩下920亿美(měi)元。

　　鲍威尔(ěr)：美国通胀远远高于2％目标，鉴于(yú)信贷压力可能无(wú)需(xū)继续加(jiā)息

　　当地时间周(zhōu)五（北京(jīng)时间今天凌晨），美联储主席鲍威尔出席名(míng)为“货币政策(cè)观(guān)点”的小组讨论。市(shì)场关注他提供的利(lì)率路径(jìng)线索。

　　鲍威尔(ěr)强调，“美国通胀(zhàng)远远高于我们2％的目标”，若抗通胀(zh李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译àng)失(shī)败，将造成(chéng)漫(màn)长的(de)痛苦。他(tā)称，FOMC“强有力地致力(lì)于”让通胀(zhàng)重返(fǎn)目(mù)标2％的承诺(nuò)，物价稳定是经济保持强劲的(de)根(gēn)基。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信(xìn)号称，自(zì)己倾向于支持(chí)6月会议(yì)暂不(bù)加息，而且银行业危(wēi)机导致的信贷(dài)条件(jiàn)收紧，可能意味着(zhe)美联储峰值利率(lǜ)将低于预期(qī)：“鉴(jiàn)于信贷(dài)压力可能对(duì)经济增长、就业和通胀造成的负(fù)面(miàn)影响，可(kě)能无需（继续）加息至(zhì)那么高的水平就能成功打压通胀(zhàng)。美联(lián)储在收紧货币(bì)政(zhèng)策方面已取得长(zhǎng)足进步，政(zhèng)策立场(chǎng)现在是(shì)对经济增长具(jù)有限制性的(de)。做太多与做太少的风(fēng)险正变得更加平衡。我们面临着(zhe)迄今为止收紧政策的效应滞后(hòu)，以及近期银行业压力导致的信贷收(shōu)紧程度等多重不确定(dìng)性。有鉴于此，美联(lián)储有能(néng)力观察更多数据和未来前景的演变，然后再决定可能需要(yào)提高多少利率(lǜ)。”

　　同时，鲍威尔(ěr)也强(qiáng)调季(j李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译ì)度经(jīng)济预测的准确(què)度(dù)通常存在(zài)挑战(zhàn)，他上述(shù)提到的观点(diǎn)及其能实(shí)现的程度也都存在不(bù)确(què)定性，理由是“未来(lái)前景面临(lín)着历史性高企的不确定性”，因(yīn)此(cǐ)：“FOMC尚未就货币政策应进一(yī)步收(shōu)紧多少(shǎo)而作出决定。”

　　有分析称(chēng)，这说明银(yín)行业危机后，鲍威(wēi)尔开始释放(fàng)“保(bǎo)持(chí)耐心”的利率路径信号(hào)。“新美联储通(tōng)讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔(ěr)点明银行业压力将影响货币决策。

　　产业(yè)供需结构(gòu)预期(qī)转弱，纯碱、玻(bō)璃连(lián)续下(xià)行

　　近(jìn)期纯碱(jiǎn)和玻璃期(qī)货(huò)持续(xù)走弱，昨日纯碱和玻(bō)璃期货继续(xù)深(shēn)跌，盘中(zhōng)纯碱2306合约触及跌停。昨日盘后，郑商(shāng)所(suǒ)发布公告，自2023年5月23日当晚夜盘交(jiāo)易时起，纯(chún)碱期货(huò)2309合约(yuē)的日(rì)内(nèi)平今(jīn)仓交易手续(xù)费标(biāo)准调整为3.5元/手(shǒu)。

　　究其原因，宝城期货(huò)研究所负责人闾振兴表(biǎo)示(shì)，主要有三方面：一是产业供(gōng)需结构(gòu)预(yù)期转(zhuǎn)弱；二是宏(hóng)观环境不乐观(guān)；三是交易者在对(duì)冲操作中将纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走(zǒu)势虽都偏弱，但南华研究院能化(huà)分析师李嘉豪认为(wèi)，各自(zì)的(de)原因并不相同。纯碱周五跌(diē)幅较大的主要原因在于远兴投(tóu)产的消(xiāo)息面刺激，使(shǐ)得盘面出现(xiàn)较大跌(diē)幅。除此之外，本(běn)周检修量增加，库存依(yī)旧累库，可见下(xià)游的持货(huò)意愿(yuàn)依旧较差。纯碱上周到港5万吨，对(duì)供需关(guān)系也存在一定的影响。在现(xiàn)货松动、投产预期、库存累库的影响下，纯碱价格持(chí)续下滑。

　　“而(ér)对于玻璃，主(zhǔ)要原因在于前期（3月和4月）需求较旺，下(xià)游(yóu)补(bǔ)库至(zhì)环比高位。”他说，短期(qī)价格松动，中下游的备货(huò)情绪出现一(yī)定的谨慎或者恐高的情形，因此产销出(chū)现了较(jiào)为明(míng)显的下滑。在(zài)现货松动、产(chǎn)销较弱的(de)局面下，玻(bō)璃的价(jià)格(gé)跌幅较为明显(xiǎn)。

　　从(cóng)产业供(gōng)需结构看，浙商期货分析师江文敏具体(tǐ)介绍(shào)，纯碱方面(miàn)，近期(qī)主要市场交易点(diǎn)是远兴能源新增投(tóu)产。昨日(rì)，远兴能(néng)源1号线(xiàn)正式点火，新增天然碱产(chǎn)能(néng)150万吨，后续2号(hào)线原计划于6月点火(huǒ)投产，产(chǎn)能(néng)为150万吨天然(rán)碱，3A号线原计(jì)划于9月份出产品，产(chǎn)能为100万吨天然碱，3B号线原计划于(yú)9月份出产品，产(chǎn)能为100万吨天然碱和40万吨小(xiǎo)苏(sū)打。远兴能(néng)源的天然碱(jiǎn)预计生产(chǎn)成(chéng)本在(zài)1000元/吨以(yǐ)内(nèi)。纯碱盘面(miàn)在大量(liàng)新(xīn)增(zēng)产(chǎn)能和(hé)低成本纯碱的叠加作用(yòng)下持(chí)续走低，周五又逢(féng)远兴能源点火的信息落(luò)地，市场看空情(qíng)绪高涨，推动(dòng)盘面下(xià)跌(diē)。

　　闾振兴(xīng)还介绍，纯碱(jiǎn)的(de)供需结(jié)构在9月会(huì)发生变化，这(zhè)是市场早已预(yù)期的，市(shì)场也已充分计价(jià)，这一点(diǎn)从9月合约的(de)深贴水可以得到验证。在这个(gè)供需转宽松的(de)预期下，产业链开(kāi)始形成负反馈(kuì)，纯碱现货价格也出现崩塌，这(zhè)一点从近月合(hé)约的跌(diē)幅和现货向期货回(huí)归的方式收(shōu)敛基差上可(kě)以得到验(yàn)证。

　　而(ér)玻璃方面，江文(wén)敏表示，近期市场主要交易点是需求转弱(ruò)，供(gōng)应上升(shēng)。因为(wèi)玻璃(lí)深加工厂缺乏强有力的(de)订单支(zhī)撑，5月中旬(xún)订单天数(shù)为(wèi)16.4天，与4月底相(xiāng)比减少0.1天。深加(jiā)工厂原片库(kù)存天数5月(yuè)中旬为21.5天，与4月底相比减少1.73天。从历史数据(jù)来(lái)看，原片库存偏高(gāo)，补库意(yì)愿相(xiāng)比4月降低。从玻璃(lí)产销数据来看，5月沙河(hé)地(dì)区产销数据平均为65％，湖北(běi)地区产(chǎn)销数据(jù)平均(jūn)为73％，华(huá)东(dōng)地区产(chǎn)销数据平均为82％，相(xiāng)比于3月及(jí)4月的数据，5月份产销数(shù)据大幅(fú)下滑。5月还要新增(zēng)日熔(róng)量3050吨(dūn)，6月(yuè)将新增日熔量3150吨，8月减(jiǎn)少日熔量400吨，9月(yuè)新增(zēng)日熔量1200吨，10月减(jiǎn)少(shǎo)日熔(róng)量1000吨。预计2023年9月份玻璃日(rì)熔量达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一直(zhí)都比较弱，主要是高库存和低需求逻(luó)辑。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价格(gé)在去(qù)库逻辑下出(chū)现过(guò)反弹，但反弹后利润改善很多(duō)，加之终端表现并(bìng)不乐观，因此李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译又(yòu)出现大幅回(huí)落(luò)。

　　从宏观因素看(kàn)，闾振兴介(jiè)绍(shào)，在欧(ōu)美经济衰退预期、国内(nèi)经济复苏不(bù)及预期的背(bèi)景下，整个工业品价格承压(yā)，纯碱此前强势的中观逻辑终敌(dí)不过疲弱(ruò)的宏观(guān)逻辑。从(cóng)持仓上(shàng)看，部分市场资金在(zài)做强弱对冲，而纯碱和玻璃正(zhèng)是空头配置，强(qiáng)化了(le)二者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或将持续

　　对于后市(shì)，李(lǐ)嘉(jiā)豪表示，纯碱主要关注检修是否能(néng)带来现货价格短期的企(qǐ)稳，但中长期价格下跌至成(chéng)本(běn)线(xiàn)为大概(gài)率事件。“从(cóng)商品(pǐn)格局看，纯碱投产后必然走向(xiàng)过剩，而短期(qī)检(jiǎn)修的兑现有限(xiàn)，因此检修仅(jǐn)为(wèi)长期趋势下的扰动，商品从偏紧到过剩(shèng)的周期中，价格(gé)趋势预计(jì)继续(xù)向下。”他说，对于玻璃，需要等待的则(zé)是(shì)中下游的备(bèi)货(huò)意愿何时能够起来：一是等(děng)待下(xià)游的原料库(kù)存(cún)消耗，二(èr)是对未来的需(xū)求是否(fǒu)存在(zài)旺季(jì)的预期(qī)。短期来看(kàn)，下游以消耗(hào)前(qián)期库存为主，需求(qiú)缺乏弹(dàn)性，价格预期偏弱(ruò)。后市关注在需求存在(zài)缺口的情形下，7月订单是否依旧具有连续性。

　　中期来看，闾振兴(xīng)认(rèn)为，除非价格开始冲击成本，或是(shì)供需上有重大改变，否则纯(chún)碱和(hé)玻璃依然维持(chí)弱势。“短期则(zé)还是(shì)要关注(zhù)持仓的变化，短线资金离场或(huò)使得(dé)低位波动加(jiā)大。”他说，止跌可(kě)以(yǐ)关注两个指标：一是基差(chà)不再是以现货下跌方式(shì)来修复；二是月供需预期博弈相(xiāng)对明朗，基差企稳。

　　分品种看，江文敏表示，纯碱后市仍将维(wéi)持弱势，可重(zhòng)点关(guān)注远兴能源的后续投产进展、碱价(jià)降(jiàng)价幅度。若远兴能源(yuán)后续投产推迟，则盘面或将维稳振荡；若联碱厂、氨(ān)碱厂大(dà)力挺价，则盘面也或将(jiāng)维稳(wěn)。

　　玻璃(lí)方(fāng)面，他(tā)认为，后市弱势也将(jiāng)继续保持，中长期则视终(zhōng)端(duān)需(xū)求变动来判(pàn)断是否维(wéi)持弱势，可重点关注(zhù)下游深加工订(dìng)单情况、地产(chǎn)施工端情(qíng)况(kuàng)。若后期(qī)地产施工端主体(tǐ)封顶数量较(jiào)多，那(nà)么玻(bō)璃的需求量将抬升，下游深加工订(dìng)单(dān)数量也将因(yīn)此抬升，盘面或维稳(wěn)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译