30年(nián)“不(bù)败”的(de)可转债信仰(yǎng)，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特的可转债(zhài)搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债(zhài)历史(shǐ)上从未有过(guò)如此低价(jià)可转债，与此(cǐ)同时，各类低价转(zhuǎn)债(zhài)接连雪崩。分析认(rèn)为，资金(jīn)开始担心退市(shì)和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续(xù)不乐观(guān)，自周(zhōu)二(èr)盘中冲高到3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之后，市场持续(xù)回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数(shù)和多(duō)数板块(kuài)下跌，深(shēn)证(zhèng)成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数(shù)和科创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板(bǎn)块方面(miàn)，此(cǐ)前(qián)最牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服(fú)装、电力(lì)、旅游等行业逆势飘(piāo)红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却是逆(nì)势(shì)抄(chāo)底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临(lín)退(tuì)市

　　带崩整(zhěng)个低(dī)价转债市(shì)场

　　30年(nián)没(méi)有过的可(kě)转债退市历史，在今年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣(xuān)告公司和(hé)蓝盾转债被告知要(yào)退市(shì)，打破了30年来(lái)的可(kě)转(zhuǎn)债没有出(chū)现正股(gǔ)和转(zhuǎn)债退市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退(tuì)市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第(dì)2只打(dǎ)破历(lì)史来(lái)得(dé)太(tài)快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特(tè)转债(zhài)今日(rì)再度(dù)暴(bào)跌(diē)19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持(chí)续上演断(duàn)崖式暴(bào)跌，面值(zhí)100元的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市(shì)已没什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约(yuē)。彻底(dǐ)带(dài)崩(bēng老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗)了整个低价转债，过(guò)去的双低(dī)策略似乎也不再奏(zòu)效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而(ér)正(zhèng)股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批(pī)价格跌破100元的低价(jià)转债，而一年前市场还在关注“消灭(miè)”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有(yǒu)转(zhuǎn)债价格低(dī)于100元。如今是多(duō)只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数(shù)周二在(zài)券商、银(yín)行等金融股带动之(zhī)下，一(yī)度冲(chōng)上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持(chí)续下行，今日又跌(diē)超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后(hòu)，市场持续(xù)走低(dī)。

　　有分析表示，近期市场波动(dòng)加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增社融(róng)、新增(zēng)信贷、M2同比(bǐ)均低(dī)于(yú)Wind一致预期，一(yī)季度冲量明(míng)显+票据利率下(xià)行，数据(jù)走(zǒu)弱在方(fāng)向(xiàng)上不超预(yù)期，但幅度较(jiào)预(yù)期(qī)更大(dà)。

　　三点指引(yǐn)：1）新增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不(bù)匀再现，居(jū)民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲(chōng)式修复过(guò)后明(míng)显走弱，单月新增创历(lì)史新低，与地(dì)产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微(wēi)升，基数效应外，主因C端新增存(老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗cún)款转负(fù)老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗；3）私人部门(mén)中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融(róng)企(qǐ)业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据(jù)反(fǎn)映(yìng)的(de)制造业库存及产能周期(qī)位置看，弹性或(huò)有限。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或提升(shēng)政策加码“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开源基(jī)金近日也表示，后续来(lái)看市场回(huí)落(luò)空间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应外，欧美(měi)的(de)韧性与(yǔ)东盟相对强(qiáng)劲的需求均(jūn)支撑了外需，内需(xū)同样在(zài)修复下市场(chǎng)分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏(piān)好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱(ruò)复(fù)苏下流动性(xìng)大概率仍然(rán)维(wéi)持(chí)宽松，同样仍可能有增量(liàng)政策(cè)出台，对市场均是呵(hē)护(hù)而(ér)非压(yā)力(lì)；海外(wài)看，5月FOMC会议(yì)后(hòu)市场(chǎng)基本(běn)已(yǐ)定价美联储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存在区域(yù)银(yín)行(xíng)风险隐患同(tóng)时通胀仍在下行下，后续海外(wài)流动性难更紧，外(wài)资对国内市场的流出(chū)压力不大。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，权(quán)重板块内部(bù)的分化，热门板块(kuài)交易性的(de)波动是指数(shù)调(diào)整主因，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国内(nèi)政策(cè)呵护延续、外资流出压(yā)力不大下市场无(wú)大风险，震荡修(xiū)复延续。

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