在锂价初现企稳态(tài)势(shì)的(de)微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报(bào)后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层(céng)对(duì)中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低(dī)，压力已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库(kù)存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预计将高(gāo)于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)持(chí)续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核(hé)心(xīn)原材(cái)料，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)大起大落在(zài)市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了(le)锂价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂(lǐ)价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨，两日(rì)内(nèi)分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来看(kàn)，新(xīn)能(néng)源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能(néng)行业在(zài)一季度是(shì)处于投标、招标的(de)阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度之(zhī)后，我们(men)依然判断今(jīn)年新能源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江基(jī)地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力(lì)电池项目(mù)一(yī)期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货(huò)水平(píng)保持了较低(dī)位置。国(guó)轩高科高级(jí)副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不(bù)少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季(jì)度报告显示，其(qí)库(kù)存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来报也显示，其存货金(jīn)额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商提(tí)到(dào)，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步(bù)进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在(zài)一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料(liào)均维持极(jí)低库(kù)存，电池本身(shēn)库(kù)存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中游(yóu)材料(liào)方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大(dà)幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负极因石高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来墨化需要(yào)一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持(chí)7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也(yě)在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的德国哥(gē)廷(tíng)根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时(shí)代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速(sù)将会(huì)比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计(jì)会高于(yú)动力电(diàn)池(chí)，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处(chù)于(yú)招标阶段，自二(èr)季(jì)度开(kāi)始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业(yè)务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收(shōu)，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储能(néng)业(yè)务已经(jīng)占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空(kōng)间(jiān)比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池上升空(kōng)间更大，“这是一个需(xū)求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用电(diàn)需求，每(měi)年(nián)到了(le)第二(èr)季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在(zài)一季(jì)度(dù)，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接受中国(guó)的标准化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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