随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场压在玻璃窗边c，在窗户边c数据表现“亮(liàng)眼”，使得(dé)短(duǎn)期市场悲观情(qíng)绪有(yǒu)所缓和。从表象(xiàng)看，进(jìn)出口(kǒu)双双超预(yù)期，也(yě)显示出纯碱市(shì)场(chǎng)供需两旺(wàng)、出口向好的态(tài)势仍在延续。

　　中国海关(guān)总署数据显示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月(yuè)出口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期纯碱出(chū)口(kǒu)下降，进口增加，从实际数据来看，其表现(xiàn)超出市场预期。”国投安信期货(huò)高级(jí)分(fēn)析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)3.85万(wàn)吨。”光大期(qī)货分(fēn)析(xī)师张凌璐表示(shì)，相较于(yú)1月(yuè)1814吨(dūn)、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱进(jìn)口数(shù)量(liàng)超(chāo)预(yù)期增长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯碱进口数量超(chāo)过(guò)1万吨(dūn)，其余月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在(zài)她看来，进口的(de)大量增长主要(yào)集中于部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻(bō)璃厂，在国内供需紧平衡的情况下(xià)，下游通过进口来补(bǔ)充使用量(liàng)。这(zhè)部分进口增量到港后直接进(jìn)入下(xià)游(yóu)玻璃厂，对市场的冲击程度(dù)相对有(yǒu)限，但在一定程度(dù)上可(kě)能(néng)会(huì)导致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数(shù)据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比去(qù)年(nián)3月提(tí)升(shēng)12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场面临(lín)暴风雪(xuě)等极端天(tiān)气、国际(jì)地缘政治冲(chōng)突导(dǎo)致美国和土耳其运输(shū)阶段(duàn)性受(shòu)阻，再加上全球能源(yuán)价格上涨、欧洲碱厂大面(miàn)积减(jiǎn)产(chǎn)、我国出口(kǒu)市场新增南美和非(fēi)洲压在玻璃窗边c，在窗户边c的份额，都是(shì)带动去(qù)年全年纯碱(jiǎn)出口大(dà)幅提(tí)升的导(dǎo)火索。今年随着国际能(néng)源价格的回落、黑天(tiān)鹅事(shì)件(jiàn)消(xiāo)退(tuì)、国内多个大宗(zōng)商品(pǐn)价格(gé)处于全球高(gāo)位之时，纯碱出口(kǒu)还能保持(chí)增长(zhǎng)态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基(jī)数的基(jī)础上进(jìn)一步增加(jiā)至16.3万吨，大超市场预期，显(xiǎn)示出行业(yè)供需两旺、出口向好的态势仍在延(yán)续。”在方(fāng)正中期(qī)期货分析师魏朝(cháo)明看来，2022年(nián)国际能源价格高企，纯碱出(chū)口显著放量，今(jīn)年出口量能在去(qù)年高基数(shù)的(de)基础上进一步上扬(yáng)，显(xiǎn)示国际市(shì)场对(duì)纯(chún)碱需求具有较强(qiáng)韧性，国(guó)际(jì)需求(qiú)显(xiǎn)著走(zǒu)弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期货日报记者了解到(dào)，全球(qiú)经济的衰退预期或导致全球(qiú)实体企业(yè)承(chéng)压，海(hǎi)外纯碱需求(qiú)可能会受到(dào)一定影响。而国内(nèi)经济稳增长预期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表现或较海外强劲，这在长(zhǎng)期也可能影响我国纯(chún)碱出口数(shù)量。

　　对(duì)此，南(nán)华期(qī)货(huò)分析师李嘉(jiā)豪告(gào)诉(sù)记(jì)者(zhě)，相较于去(qù)年(nián)，今年纯碱出口的预期走弱。主要在于(yú)国(guó)外能源的回(huí)落背景下(xià)供应的回归，国(guó)内外(wài)碱的(de)价(jià)差收缩，同时伴随海运费的走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月的出口表(biǎo)现依旧较(jiào)好(hǎo)，与前期(qī)市场的反馈略有偏差(chà)，一部(bù)分原因可(kě)能是前期待(dài)发订单，一部分是外围需求(qiú)从去年的出口(kǒu)角度存在重心上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张(zhāng)凌(líng)璐看(kàn)来，在远兴大产能落地以(yǐ)前(qián)，国内纯碱紧平(píng)衡(héng)的格局很难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可能还(hái)是优先国(guó)内使(shǐ)用(yòng)为(wèi)主，纯碱出口或难(nán)以(yǐ)再现去年高增长(zhǎng)的态(tài)势。

　　从价格(gé)和(hé)出口利润(rùn)上来(lái)看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部分长协价格可能更(gèng)低，对比国内价格偏(piān)低。换言(yán)之，纯碱出口(kǒu)利润并不高，这将(jiāng)导致中国出口意愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需要关(guān)注纯碱出口目(mù)的地。“如(rú)果国内(nèi)纯碱出口只是供(gōng)至(zhì)国内大型玻璃厂在海外的生产线，且该部分(fēn)用量能(néng)够长期稳定，那么这部(bù)分(fēn)用量(liàng)仍能让出口维持高位。但如果压在玻璃窗边c，在窗户边c是供给海外其他地区，可能会(huì)由于海外需求回(huí)落导致出口下(xià)降。”张凌璐表示，同时也(yě)要留意出口(kǒu)周期的变(biàn)化(huà)。通(tōng)常(cháng)，我国纯碱出口周期45—60天(tiān)左(zuǒ)右。在她看来(lái)，3月出口数据的好转，可能是1—2月的(de)订单兑现而已(yǐ)，也并一(yī)定能够说明3月(yuè)全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的(de)趋(qū)势仍是大方向(xiàng)，但由于国内进出口数量占全国产能、需求(qiú)的(de)比例相对有限(xiàn)，因此(cǐ)对(duì)于年度供需影响也相对有限。但集中在某个(gè)月或数月，进出口超预(yù)期变化(huà)可能会对阶段性的行情产生情绪(xù)和供需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目前(qián)海外碱(jiǎn)厂下(xià)调(diào)报价，随着(zhe)能源价(jià)格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对去年下降。“后续海(hǎi)外(wài)碱到港量增加，进口(kǒu)有继(jì)续增加预期，出口有下滑(huá)压(yā)力，进出口贸易商(shāng)顺(shùn)差或重回2022年前格(gé)局，对(duì)纯碱价(jià)格形成(chéng)牵制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期(qī)来看，纯(chún)碱进出口(kǒu)数据(jù)超预期是国内纯碱市场健康运行的旁证(zhèng)。魏朝(cháo)明认(rèn)为(wèi)，短期内(nèi)市场悲观预期(qī)或有所消退(tuì)，纯碱期现货价(jià)格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口(kǒu)走弱(ruò)的预期基本被消化，进口的量相对(duì)来(lái)说更受市场(chǎng)关(guān)注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消息(xī)面来看，进(jìn)口约有十几万吨的到港量，导(dǎo)致市场(chǎng)4月的平衡相对(duì)宽松。在他(tā)看(kàn)来，未来出口的走弱则更加(jiā)影响(xiǎng)轻碱的供(gōng)需，在(zài)内需恢复有限的情(qíng)况(kuàng)下，轻碱价(jià)格重心下(xià)移会(huì)相对明显。

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