五一(yī)长假期间，全球(qiú)市场并不(bù)平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美(měi)国加(jiā)州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第一共和银行，这是本(běn)轮(lún)美国银行业(yè)危(wēi)机中第四(sì)家倒下的银(yín)行，同时也是美国历(lì)史(shǐ)上第二大的(de)破(pò)产银行。此(cǐ)前我们多(duō)次强(qiáng)调，美国银行业危机远未结束，只是暂时(shí)止血(xuè)而已。现在来(lái)看，第(dì)一共和银行又倒下(xià)了。随着经(jīng)济的衰(shuāi放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受)退，银行的资产(chǎn)将(jiāng)持续减值(zhí)，高息又(yòu)会(huì)令(lìng)其成本抬(tái)升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银行业危机(jī)将再度(dù)爆(bào)发。

　　美(měi)国债务上限(xiàn)问题再度成为焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府债(zhài)务规(guī)模(mó)将于(yú)19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美(měi)元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高(gāo)债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的债(zhài)务(wù)违约。当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美国国(guó)会(huì)众议院投票通过债务(wù)上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换(huàn)取大幅(fú)削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政府预算年均(jūn)增长需(xū)控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜登(dēng)将否决(jué)众议院(yuàn)议长、共和党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众议院共和党人必须在没有任何要求和(hé)条件的情况下(xià)打消违约的可(kě)能性，并解决债(zhài)务上限问(wèn)题。两党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)当地时间5月1日致函众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美(měi)国(guó)政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美(měi)国(guó)历史(shǐ)上的首次债务违约(yuē)。高(gāo)盛(shèng)认为(wèi)，政(zhèng)府这回付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万(wàn)亿美元，而(ér)美国去年国内(nèi)生产总值约(yuē)23万亿美(měi)元，这意味(wèi)着负债率(lǜ)约达(dá)130％。美国一(yī)直(zhí)在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸(bà)权仍在，美国(guó)可以(yǐ)一直这样玩儿下(xià)去。但当(dāng)前美元出现信用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可(kě)能即将结束了。想借(jiè)新(xīn)来还旧，但新(xīn)债没人买(mǎi)了，也就玩儿(ér)不(bù)转了，最(zuì)终(zhōng)债(zhài)务违(wéi)约就只(zhǐ)是(shì)时间问题(tí)了。

　　全球(qiú)经济衰退(tuì)正(zhèng)在路上，有全(quán)球经济“金丝雀(què)”之(zhī)称(chēng)的韩国，2022年贸易(yì)逆(nì)差不仅创(chuàng)下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全球(qiú)金融危机(jī)以(yǐ)来(lái)，时隔(gé)14年，再度出现贸(mào)易(yì)逆差(chà)。今年第一季(jì)度韩国出口同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于(yú)芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月(yuè)下(xià)降。其中，占(zhàn)韩国出口五(wǔ)分(fēn)之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的实(shí)时全球经济(jì)数据(jù)可能(néng)比任何人都多，他称温和(放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受hé)的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本质是债(zhài)务危(wēi)机，因为(wèi)信贷会产生周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时(shí)候(hòu)扩大(dà)支出刺激经济增长，而还钱(qián)的时候要缩减支出又使得(dé)经济下滑(huá)。在高息(xī)背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务(wù)危机(jī)就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说(shuō)，当(dāng)前(qián)全球债务(wù)规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危(wēi)机一(yī)旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大概(gài)率(lǜ)已经结束了(le)。从月线来看，标普指数是(shì)大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪(làng)，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将(jiāng)是月线级(jí)别的(de)下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破(pò)位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历史性的大(dà)顶(dǐng)，未来下跌空间(jiān)巨大(dà)。此前我们已经强烈建议(yì)有权(quán)限的(de)投资(zī)者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计(jì)3月(yuè)低(dī)点(diǎn)必(bì)将不保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破(pò)60美(měi)元，而(ér)最终则很(hěn)可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国(guó)内(nèi)期货(huò)的文华(huá)商品(pǐn)指数来(lái)看，去年11月低点(diǎn)已(yǐ)经被跌破(pò)。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个(gè)月，一旦(dàn)下跌则杀伤力(lì)巨大(dà)。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低(dī)点，或(huò)许年内到不了，但也(yě)不会距(jù)离太远，最终(zhōng)极目标则是(shì)将跌(diē)至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全(quán)球(qiú)空头而(ér)言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆发的(de)，但由于美联储的(de)无(wú)限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来(lái)的总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加(jiā放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受)猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界经(jīng)济新(xīn)秩(zhì)序。百年(nián)大变(biàn)局(jú)不是说着玩儿的(de)，我们将(jiāng)再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有(yǒu)什么金融危机？空(kōng)头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没(méi)有出现，每当你认(rèn)为(wèi)它(tā)要出现的时候，最终却发现它还是(shì)没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等(děng)初(chū)恋一样去等(děng)待它的到(dào)来。

　　你忘了(le)，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在放手时(shí)刻眼泪(lèi)会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却(què)醒了。你(nǐ)会静默，手握着星(xīng)火(huǒ)等在至(zhì)暗时刻；你被(bèi)击破，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个走过，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一(yī)声吼(hǒu)着，一(yī)幕一(yī)幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因为(wèi)享(xiǎng)受(shòu)着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的(de)腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都(dōu)回不来，那么我(wǒ)该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看(kàn)到花(huā)开，你一定等燕子归来(lái)，想着他们都会回(huí)来(lái)，你誓死为了这些而存(cún)在(zài)……（公(gōng) 号“中产投资”）

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