北交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募基(jī)金(jīn)投资北(běi)交所步伐(fá)不(bù)断推(tuī)进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在(zài)增加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于投(tóu)资(zī)相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和(hé)科技、制造等行业，长期投资(zī)价(jià)值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只(zhǐ)次新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可投资于(yú)北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公(gōng)司也发布(bù)公(gōng)告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票(piào)是国内依法发(fā)行上市的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围、资产配(pèi)丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里置(zhì)比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关风(fēng)险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增基(jī)金如果(guǒ)符合基金合同的(de)有关(guān)规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票(piào)。

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　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投北交所，一(yī)方(fāng)面(miàn)表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关(guān)股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深(shēn)两市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估(gū)值水平(píng)偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推(tuī)出北(běi)证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的(de)成交(jiāo)变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多投资者关(guān)注到北(běi)交所，自(zì)然(rán)也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募基(jī)金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标(biāo)的(de)稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募(mù)基金产品出(chū)现在北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规(guī)模(mó)公司去年(nián)业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度(dù)盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细(xì)分产业链的(de)研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的(de)公司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进(jìn)行映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方(fāng)面会(huì)根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更(gèng)多(duō)以北(běi)交所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行业(yè)相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的(de)特(tè)征类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大多(duō)数(shù)公司(sī)而言又相对早期，可(kě)投资标的规模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们(men)认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺(shùn)长城(ché丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里ng)基金表示，我们对于具(jù)体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到(dào)的(de)关注度可能不(bù)高，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期(qī)视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市(shì)企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金(jīn)流(liú)入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将(jiāng)重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一(yī)大(dà)批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支(zhī)持的东风和企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们(men)认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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